小編說(shuō)

文/吳之昕    趙步一    韓飛

以PPP模式參與非洲國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要企業(yè)、當(dāng)?shù)卣?、投資方和運(yùn)營(yíng)方等各方共同參與，從項(xiàng)目策劃、融資、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)到移交一般要持續(xù)20?30年的時(shí)間。期間，政府更迭、企業(yè)更替以及人員變化等各種不確定因素都有可能發(fā)生。同時(shí)非洲作為新興市場(chǎng)其投資環(huán)境仍存在許多不完善和不規(guī)范之處，因此存在一定風(fēng)險(xiǎn)，需要采取相應(yīng)對(duì)策加以控制。

政治風(fēng)險(xiǎn)指由于東道國(guó)政局的變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給中國(guó)企業(yè)的投資活動(dòng)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)歷來(lái)是投資者進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)首先要考慮的重要因素，東道國(guó)政局的變動(dòng)與戰(zhàn)爭(zhēng)、東道國(guó)制裁與保護(hù)主義政策以及國(guó)有化都會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生影響，甚至危及到企業(yè)的生存。尤其在軍事政變、內(nèi)戰(zhàn)和邊界沖突相對(duì)頻繁、逢大選必亂的非洲國(guó)家進(jìn)行投資，就更要重點(diǎn)考慮政治因素。

例如，2011年2月利比亞騷亂導(dǎo)致中方駐利比亞的企業(yè)陸續(xù)停止施工，中國(guó)政府也開(kāi)始了有史以來(lái)最大規(guī)模的海外撤僑行動(dòng)。據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2011年5月24日消息，這次利比亞騷亂致使中國(guó)企業(yè)遭受的直接損失高達(dá)1233.28億元人民幣。這一方面暴露了中國(guó)企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，另一方面也說(shuō)明了政治風(fēng)險(xiǎn)的難以預(yù)測(cè)和巨大破壞性特點(diǎn)。

為有效管理政治風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)對(duì)東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，加強(qiáng)盡職調(diào)查，從宏觀方面對(duì)東道國(guó)政府目前的能力、政治風(fēng)險(xiǎn)的類別及穩(wěn)定程度進(jìn)行調(diào)查分析，以確定風(fēng)險(xiǎn)程度，分析判定其總體政治形勢(shì)，并確保與正在尋求投資非洲的中國(guó)企業(yè)共享這些信息。同時(shí)要制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)案，有效規(guī)避各種政治風(fēng)險(xiǎn)。

然后，在對(duì)東道國(guó)和自身情況進(jìn)行全面分析后，適當(dāng)選擇對(duì)資產(chǎn)投保政治險(xiǎn)，將該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適度轉(zhuǎn)移。

同時(shí)，要爭(zhēng)取與東道國(guó)政府、銀行、企業(yè)的資本融合，與東道國(guó)各方利益緊緊綁在一起，形成利益共同體、命運(yùn)共同體。

最后，要加強(qiáng)中國(guó)企業(yè)屬地化經(jīng)營(yíng)步伐，增加當(dāng)?shù)厝藛T的就業(yè)機(jī)會(huì)，提高社會(huì)回報(bào)水平，與當(dāng)?shù)卣兔癖娊⒘己玫年P(guān)系。

治安風(fēng)險(xiǎn)也是在非洲國(guó)家開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。非洲國(guó)家受多年的殖民統(tǒng)治和內(nèi)戰(zhàn)影響，有些國(guó)家槍支流落民間，失業(yè)率普遍較高，普遍存在治安的不確定性因素，治安風(fēng)險(xiǎn)較高。建議PPP項(xiàng)目各參與方在簽署《特許權(quán)協(xié)議》時(shí)，將治安責(zé)任確定為由當(dāng)?shù)卣袚?dān)，且在當(dāng)?shù)卣神v軍人和警察的情況下，適當(dāng)考慮自有安保人員的數(shù)量和安保人員的素質(zhì)。

大部分非洲國(guó)家，政策法規(guī)環(huán)境仍然不夠完善，投資、財(cái)稅政策不夠清晰和穩(wěn)定；法律制度不夠健全，執(zhí)行不力。非洲國(guó)家一些機(jī)關(guān)管理尤其混亂，辦事效率低下，官商勾結(jié)嚴(yán)重，腐敗盛行，尤其在辦理相關(guān)投資項(xiàng)目手續(xù)時(shí)，報(bào)關(guān)公司和海關(guān)官員相互勾結(jié)，共同敲詐投資者的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。

另外，一些非洲國(guó)家的法律缺乏對(duì)外國(guó)投資者的保護(hù)，甚至出臺(tái)歧視中國(guó)企業(yè)的制裁政策，從而使中國(guó)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全沒(méi)有保障；當(dāng)中國(guó)企業(yè)影響東道國(guó)民族企業(yè)時(shí)，東道國(guó)政府可能實(shí)施政府干預(yù)，導(dǎo)致中國(guó)投資企業(yè)虧損或破產(chǎn)。

為了吸引外國(guó)資金參與非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一批非洲國(guó)家相繼出臺(tái)有關(guān)PPP的法律、法規(guī)，為PPP 的進(jìn)一步廣泛與成功應(yīng)用提供了法律法規(guī)保障，也在一定程度上化解了中國(guó)企業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)企業(yè)要注重學(xué)習(xí)和掌握所在國(guó)的法律法規(guī)、投資政策及商業(yè)慣例，尤其要了解當(dāng)?shù)夭灰税l(fā)展和禁止進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效率。同時(shí)可以通過(guò)公開(kāi)、透明的法律法規(guī)環(huán)境與合同環(huán)境以及政府對(duì)外匯的可兌換性進(jìn)行承諾等降低項(xiàng)目政策風(fēng)險(xiǎn)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯。其原因可能是因?yàn)樨泿刨H值，也可能是因?yàn)檎畬R率人為地定在一個(gè)很不合理的官方水平上。這毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)減少收入，降低項(xiàng)目的投資回報(bào)。

為此，中國(guó)企業(yè)可以要求東道國(guó)政府通過(guò)承諾固定的外匯匯率或確保一定的外匯儲(chǔ)備以及保證堅(jiān)挺貨幣的可兌換性與易得性承擔(dān)部分匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣中國(guó)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)將大為降低。

由各方共同成立的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理和投資回收，由于項(xiàng)目的投資回收時(shí)間長(zhǎng)，且全部投資靠運(yùn)營(yíng)來(lái)進(jìn)行回收，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的不確定性。為了保證PPP項(xiàng)目的合理利潤(rùn)回報(bào)，要求服務(wù)的使用者支付合理的費(fèi)用。但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，受各種因素的影響，項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到預(yù)期水平。

中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)或服務(wù)提供過(guò)程中創(chuàng)新等手段提高效率增加營(yíng)運(yùn)收入或減少營(yíng)運(yùn)成本，將營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁。還可以要求東道國(guó)政府提供給項(xiàng)目公司最低收入保障，進(jìn)而降低項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目的價(jià)值。另外，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)收入大大低于預(yù)期水平時(shí)，要求東道國(guó)政府給予中國(guó)企業(yè)一定的補(bǔ)貼。當(dāng)然，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由不可抗力因素引起的財(cái)務(wù)盈利能力降低的風(fēng)險(xiǎn)即不可抗力風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由中國(guó)企業(yè)和東道國(guó)政府部門共同承擔(dān)。

通?；A(chǔ)設(shè)施通常基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入的主要來(lái)源是東道國(guó)當(dāng)?shù)仄胀ň用窭U納的費(fèi)用，但是由于文化環(huán)境、風(fēng)俗習(xí)慣等的差異，特別是很多非洲國(guó)家的百姓尚沒(méi)有“交水費(fèi)”、“交電費(fèi)”的意識(shí)，中國(guó)企業(yè)直接向當(dāng)?shù)鼐用袷绽U費(fèi)用存在較大困難。因此，通過(guò)與東道國(guó)政府費(fèi)用制定收繳機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，委托其對(duì)當(dāng)?shù)鼐用袷召M(fèi)，并支付其一定報(bào)酬，可以避免中國(guó)企業(yè)直接面對(duì)當(dāng)?shù)鼐用穸l(fā)生糾紛，同時(shí)可以保證各項(xiàng)費(fèi)用的順利收繳。

總之，非洲是一個(gè)極具發(fā)展?jié)摿Φ拇箨?，是世界?jīng)濟(jì)增速較快的地區(qū)。中國(guó)擁有豐富的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，以及非洲國(guó)家需要的資金、技術(shù)和人才，兩者有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。中國(guó)企業(yè)積極踐行國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略，按照平等互利、共同發(fā)展的原則赴非投資，開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恰逢其時(shí)。通過(guò)PPP模式開(kāi)展非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是使雙方的互補(bǔ)潛力真正變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的很好途徑，但是PPP 模式的成功運(yùn)用在很大程度上依賴于正確的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)以及合理的風(fēng)險(xiǎn)分配。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該以“敏于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，善于化解風(fēng)險(xiǎn)”作為以PPP模式拓展非洲基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)的座右銘。

基業(yè)長(zhǎng)青簡(jiǎn)介

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