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【原】一季度，這家民航企業(yè)賺了1個億

 民航之翼 2021-01-07

一季度，民航業(yè)可謂哀嚎遍野。

2020年一季度，全行業(yè)累計虧損398.2億元，在民航史上，還沒有哪一個季度如此慘淡。

但是我們也發(fā)現(xiàn)民航業(yè)有一個牛的單位仍然強勢盈利。

這就是一直牢牢占據(jù)著民航業(yè)盈利之王的上海機場。


三大原因?qū)е率杖胂禄?7.74%


一季度，上海機場營收16.36億元，同比下降27.74%。

這個降幅要比航空公司小多啦！


一是航空性收入受沖擊。

受疫情影響，一季度上海機場:

國內(nèi)、國際（含地區(qū)）航班量分別下滑44.79%、39.99%。
國內(nèi)、國際（含地區(qū)）旅客量分別下滑56.36%、57.80%。

由此估計上海機場航空性收入同比下滑50%。

受國際疫情擴散影響，3月底開始民航局實施“五個一”政策，大幅收縮國際航班，預(yù)計二季度對上海浦東機場國際航線影響巨大?！　?/section>

二是免稅租金下降較大。

國際旅客流量銳減，上海機場免稅業(yè)務(wù)處于“休克”狀態(tài)。

免稅租金是上海機場核心利潤來源，2019年利潤貢獻占比約80%，其銷售額與國際客流掛鉤。

一季度上海機場免稅收入暫估為 6.6 億元。

按照日上與上海機場簽訂的保底合同，2020年T2+衛(wèi)星廳免稅租金年保底額為41.58億元，對應(yīng)一個季度應(yīng)該是10.4億元。

不過上海機場還是謹(jǐn)慎確認(rèn)6.6億元，從財務(wù)的視角來看，是不是藏了4億元利潤?。?/strong>

畢竟大家都在巨虧的時候，如果上海一季度賺5個億，讓兄弟單位情何以堪？

結(jié)合當(dāng)前疫情發(fā)展，最終免稅收入到底是多少，還有待確認(rèn)，保不定有驚喜?。?/section>

三是投資收益下滑。

此外上海機場還有投資收益1.18億元，主要來自于油料公司與廣告兩部分構(gòu)成。

不過受疫情影響，油料公司和廣告公司的效益都在下滑，上海機場的投資收益同比也下滑了61%。


剛性成本難以控制

2020年一季度，上海機場運營成本16.39億元，同比增長30.52%，環(huán)比下降0.56%。

一般來說，機場的成本主要來自于固定資產(chǎn)的折舊、候機樓機坪的運營維護以及人工成本，剛性成本特征非常明顯。

也就是說，航空公司多飛航班少飛航班，多來少來旅客，基本上不會影響機場的成本。

不像航空公司飛起來就會增加不少的成本，變動成本比較大。

而機場基本都是固定成本，變動成本非常小。

2019年9月份，上海機場衛(wèi)星廳投入運營，折舊加上運營成本，導(dǎo)致2019年4季度成本上升較大。

不過，因為機場的成本比較固定，一旦衛(wèi)星廳投入運營后，每個月的成本基本維持不變。

所以，2020年一季度的成本同比增長主要原因是來自于衛(wèi)星廳的運營，環(huán)比2019年四季度基本沒有增長。


利息賺了4511萬元


與航空公司火急火燎的到處借錢融資不一樣的是，上海機場有的是錢。

截止2019年三月底，上海機場手握資金高達96億元。

是不是讓航空公司羨慕得簡直要哭倒在廁所里！

上海機場憑借豐厚的現(xiàn)金儲備，帶來利息收入為 4510.08 萬元，同比增長 15.88%。


最終上海機場凈利潤仍然超過1億元，達到了1.14億元，同比下降92.06%。

歸屬于母公司股東的凈利潤8058萬元，同比下降94.21%。

不用說中國民航業(yè)，即便是放眼全球民航界，一季度凈利潤超過億元的民航單位，還有哪一家？

更嚇人一跳的是，上海機場可能還暗藏了4個億的利潤，說不定年底給你一個驚喜。

預(yù)計二季度是上海機場國際客流量的底，后期如何變化取決于國際疫情防控進度。

上海機場作為國內(nèi)機場中國際旅客占比最高的機場，短期受疫情直接影響較大，海外情況不容樂觀對上海機場業(yè)績影響巨大，但國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)和歐美的逐步趨穩(wěn)，上海機場很快將會上演王者歸來。

展望未來，上海浦東機場作為國內(nèi)盈利能力最強、國際旅客占比最高的國際機場的地位將不會改變，未來免稅租金形勢仍然大好，上海機場業(yè)績前景將無限光明。

實際上，從股市就能看出，上海機場總是非?？沟驗樯虾C場的未來肯定是美好的！

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