今天集中看了下林園先生的訪談，摘錄了部分語(yǔ)句，有一點(diǎn)不太明白，他認(rèn)為4300點(diǎn)是牛市起點(diǎn)，5000點(diǎn)，2萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)，又極度不看好銀行地產(chǎn)，高度看好醫(yī)藥消費(fèi)，那指數(shù)怎么漲到5000，兩萬(wàn)呢，醫(yī)藥在創(chuàng)業(yè)板居多，那創(chuàng)業(yè)板要漲到哪里去，醫(yī)藥消費(fèi)的估值，再翻幾翻都到哪里了，現(xiàn)在3400點(diǎn)估值都高，銀行地產(chǎn)不漲的情況下，醫(yī)藥消費(fèi)在珠峰嗎，不明白呢。按照林園的思路，我現(xiàn)在的投資完全就是錯(cuò)的

以下是語(yǔ)錄摘要。

我們看好大盤后市，我也多次提過現(xiàn)在是牛市初期，趨勢(shì)一旦形成很難改變，至于后市漲到幾千點(diǎn)？我相信5000點(diǎn)、2萬(wàn)點(diǎn)都不是夢(mèng)。我們花了十幾年的時(shí)間來改變過去的熊市，直到今天才能看到一個(gè)牛市苗頭。

明年大概率還是牛市，貨幣政策收緊不應(yīng)成為指導(dǎo)投資的單一指標(biāo)。

投資就像寫作文，要抓住中心思想、抓住重點(diǎn)。要把最重要的東西抓住，否則什么都去買，抓到的可能就是芝麻。

在行業(yè)上我們只投醫(yī)藥，但是這并不代表我不投別的，我通過彎道，比如可轉(zhuǎn)債去投資其他行業(yè)。

2021年我覺得應(yīng)該會(huì)更好，漲的概率會(huì)更大一些，至少還是延續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市。

我們看好一些剛需行業(yè)，比如說乳制品、糧油食品。與全球相比，我們這兩塊還是相差巨大。毫不夸張地說，與全球相比，我們的乳制品行業(yè)、糧油行業(yè)還是少年階段，甚至是兒童階段。

只投資頭部企業(yè)，不要投資未來市場(chǎng)縮小的行業(yè)。比如說，我們過去極度繁榮過的煤炭、鋼鐵，以及今天的房地產(chǎn)、銀行、能源。

我們認(rèn)為現(xiàn)在地產(chǎn)業(yè)泡沫同樣巨大，而且頭部地產(chǎn)商也是負(fù)債居前。有觀點(diǎn)認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)與煤炭類似，企業(yè)越來越少，利潤(rùn)往頭部企業(yè)集中，我認(rèn)為這個(gè)理論是不成立的。整個(gè)行業(yè)“冷卻”下來后，這些企業(yè)會(huì)更麻煩，連生存都有問題。如果再往去擠進(jìn)這個(gè)行業(yè)的話，不僅有風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)巨大。不光是地產(chǎn)，地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)都有問題。

并不是說地產(chǎn)行業(yè)不行，而是說未來風(fēng)險(xiǎn)巨大。買房雖然也是目前中國(guó)普遍存在的需求，但是它不像嘴巴的需求，因?yàn)樽彀偷男枨鬀]有庫(kù)存。但是到今天為止，地產(chǎn)還有多少庫(kù)存，誰(shuí)也說不好。

我們?cè)撟龅氖侵毁I有持續(xù)的剛需，市場(chǎng)會(huì)變大，不應(yīng)該買那些偽剛需或者說沒有剛需的品種，這類市場(chǎng)可能會(huì)變小。房地產(chǎn)它也是剛需，但是它可能有庫(kù)存。但是醫(yī)藥、吃的，都是持續(xù)剛需。

我們主要抓住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱鬧的那一塊，什么時(shí)候這個(gè)行業(yè)熱，我們就介入，在大熱之前買入

我們相信A股正在朝著牛市方向奔跑，一旦滬指突破4300點(diǎn)，A股牛市就要快馬加鞭了。

我們認(rèn)為銀行未來數(shù)十年估值歸零的這種可能是完全存在的

投資還是要“鎖定嘴巴”，一定要投剛需，最好是持續(xù)剛需的東西。

地產(chǎn)行業(yè)不是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，可以肯定地講它是一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)。而且是危險(xiǎn)中的夕陽(yáng)行業(yè)。

醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在還是一個(gè)嬰兒，這個(gè)不算泡沫，真正的泡沫是等這個(gè)行業(yè)巨大了，那時(shí)才叫泡沫。我們炒股不光是看它的過去，比如說它過去的盈利，我們要看將來。炒股最關(guān)鍵的不光是盈利上的放大，就是PE的放大，還有股本的放大。白酒當(dāng)然不算兒童期了，白酒最多是壯年期。我們判斷一個(gè)行業(yè)，主要是看未來這個(gè)行業(yè)是在擴(kuò)大還是在縮小。

我們看醫(yī)藥行業(yè)主要關(guān)注這三大塊，高血壓、心臟病、糖尿病，以及與這三種病相關(guān)的行業(yè)。

貴州茅臺(tái)60倍PE是一個(gè)合理的估值。它的產(chǎn)銷供不應(yīng)求你還賣出，賣出是傻子。$招商銀行(SH600036)$ $興業(yè)銀行(SH601166)$ $萬(wàn)科A(SZ000002)$