買基金，聽(tīng)靠譜分析，就在《基金值不值得買》。

今天我們來(lái)聊一聊今天整個(gè)基金行業(yè)最靚的五位仔和他們即將發(fā)行的五只創(chuàng)新未來(lái)系列基金。

這五位靚仔分別是鵬華基金的王宗合、易方達(dá)基金的陳皓、匯添富基金的勞杰男、中歐基金的周應(yīng)波、華夏基金的周克平～

五只創(chuàng)新未來(lái)系列基金分別是：華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010315.OF）、中歐創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010316.OF）、易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010317.OF）、匯添富創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010318.OF）、和鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010319.OF）。

那么接下來(lái)，就讓園長(zhǎng)為大家分析一下這5只基金值不值得買吧～這是彩虹種子通過(guò)《基金值不值得買》為你帶來(lái)的第50-54只基金。

五家基金公司

這五家基金公司顯然是處于國(guó)內(nèi)在權(quán)益類投資領(lǐng)域最頭部的位置。

園長(zhǎng)統(tǒng)計(jì)了全市場(chǎng)股票型基金和混合型基金的合計(jì)管理規(guī)模，其中易方達(dá)、匯添富和華夏這三家分列前三位，中歐基金排名第10名，鵬華基金排名第13名。

五位基金經(jīng)理

由于是5位基金經(jīng)理，分開(kāi)寫(xiě)的話，會(huì)非常非常長(zhǎng)，為了方便各位投資者能夠快速、清晰的了解這5位靚仔，園長(zhǎng)做了三張圖。

第一張圖——管理經(jīng)驗(yàn)VS管理規(guī)模圖。

首先，周克平明顯是一位新秀，僅這一條，基本就被排除在備選之外了。

其次，周應(yīng)波和勞杰男屬于同一代基金經(jīng)理。王宗合和陳皓屬于同一代基金經(jīng)理。

這幾位靚仔最近幾個(gè)月都發(fā)行過(guò)新基金，除了周克平外，其他4位都已經(jīng)是百億管理規(guī)模的基金經(jīng)理了。

對(duì)了，周應(yīng)波正在發(fā)行一只基金，昨天點(diǎn)評(píng)了，也是100億的規(guī)模，再加上這一只120億元，這是奔500億管理規(guī)模去了。陳皓和王宗合加上這只基金，更是要超過(guò)500億了。。。這規(guī)模放一年前，想也不敢想，恐怖?。?/p>

第二張圖——倉(cāng)位集中度vs持倉(cāng)周期圖。

熟悉彩虹種子的投資者應(yīng)該看過(guò)下面這張圖。

我們可以從倉(cāng)位集中度和持倉(cāng)周期兩個(gè)維度，將基金經(jīng)理分成四個(gè)類型，分別是：巴菲特式選手、收藏型選手、賭博型選手和交易型選手。

那么，今天金融街上最靚的五位仔，他們分別是什么類型的呢？

從圖中，能夠看出這五位基金經(jīng)理的特點(diǎn)。

1. 王宗合算是半個(gè)巴菲特式選手。倉(cāng)位集中度非常高，而且持倉(cāng)周期不算長(zhǎng)，離賭博型選手僅一步之遙。

2. 勞杰男和陳皓是收藏型選手。不過(guò)也略有區(qū)別，勞杰男差點(diǎn)就是巴菲特式選手了，而陳皓差點(diǎn)就是交易型選手了～

3. 周應(yīng)波是交易型選手。這個(gè)比較明確，不過(guò)不算非常極端的交易型選手，年換手率不到3倍。

4. 周克平是賭博型選手。倉(cāng)位較集中，持倉(cāng)時(shí)間較短，比較符合典型的賭博型選手的狀態(tài)。

通過(guò)這張圖，就能夠比較明顯的看出這5位靚仔是性格不同人，擁有不同的投資風(fēng)格。相對(duì)來(lái)說(shuō)，園長(zhǎng)更偏好巴菲特式選手和收藏型選手。比較排斥賭博型選手。這一點(diǎn)上看，周克平再一次被排除在選擇之外了。

第三張圖——行業(yè)集中度VS組合估值分位數(shù)圖。

通過(guò)這張圖，可以了解基金經(jīng)理組合的極端程度。

比如，這5位基金經(jīng)理中，王宗合就是最極端的，首先是行業(yè)集中度非常高，同時(shí)組合整體估值處于歷史分位的最高位。這給他帶來(lái)了過(guò)去較長(zhǎng)階段的好業(yè)績(jī)，但同時(shí)也會(huì)成為后續(xù)高波動(dòng)，甚至下跌的原因。從具體的股票可以看出，王宗合目前的前十大重倉(cāng)股中，有5只是白酒，還有3只是醫(yī)藥。

陳皓和周克平所處的位置比較接近。

其中，周克平是典型的成長(zhǎng)風(fēng)格，前五大持倉(cāng)分別是：電子、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)、家用電器、傳媒。幾乎都是過(guò)去一段時(shí)間最熱的行業(yè)。對(duì)此，園長(zhǎng)表示需要警惕。

陳皓也是典型的成長(zhǎng)股風(fēng)格，不過(guò)他堅(jiān)持的日子比剛擔(dān)任基金經(jīng)理1年多的周克平長(zhǎng)多了，是一位長(zhǎng)期的成長(zhǎng)股投資經(jīng)理。從他比較堅(jiān)定的成長(zhǎng)風(fēng)格來(lái)看，也可能會(huì)承受未來(lái)可能的成長(zhǎng)股調(diào)整時(shí)的較大波動(dòng)。

勞杰男是這幾位基金經(jīng)理中行業(yè)最分散的一位，在組合中既有目前估值比較高的醫(yī)藥、食品飲料、計(jì)算機(jī)、電子等，也有估值相對(duì)比較低的金融、房地產(chǎn)。不過(guò)從組合整體來(lái)看，估值水平不算低。

周應(yīng)波是這幾位基金經(jīng)理中整體估值水平相對(duì)最低的一位，不過(guò)也不算最低，畢竟他在過(guò)去兩年的時(shí)間里都是一位絕對(duì)的成長(zhǎng)股投資經(jīng)理，不過(guò)他在最近幾個(gè)報(bào)告期中對(duì)未來(lái)的展望中，對(duì)成長(zhǎng)股估值越來(lái)越謹(jǐn)慎，這也一定程度上體現(xiàn)在了他的組合持倉(cāng)中，這點(diǎn)是我比較欣賞的，可以說(shuō)，他和其他成長(zhǎng)股投資經(jīng)理不太一樣。

總體來(lái)說(shuō)，這五位基金經(jīng)理目前的投資組合的整體估值分位水平都是偏高的，手里有不少科技、白酒、醫(yī)藥行業(yè)的股票，而熟悉園長(zhǎng)的投資者應(yīng)該知道，我最近對(duì)于這幾個(gè)行業(yè)的看法了。

這張圖中，園長(zhǎng)最偏好的是行業(yè)分散且組合估值分位低的“靜待黎明到來(lái)”的這個(gè)區(qū)域?？上?，這5位靚仔都離這個(gè)區(qū)域比較遠(yuǎn)。

注意事項(xiàng)

有五點(diǎn)注意事項(xiàng)，需要引起你的關(guān)注：

第一、五只基金都是偏股混合型產(chǎn)品。

偏股混合型基金的股票資產(chǎn)長(zhǎng)期在60%-95%的比例。偏股混合類基金可能會(huì)出現(xiàn)15%-20%的期間波動(dòng)。

你首先要了解你買的是什么類型的資產(chǎn)，這類資產(chǎn)可能的風(fēng)險(xiǎn)是多大，你要評(píng)估你是否能夠承受。

第二、五只基金都有18個(gè)月的封閉期。

如果要買這5只基金，記得有1年半的封閉期，在這段時(shí)間里，你是沒(méi)有辦法賣出的。不過(guò)，話說(shuō)回來(lái)，買股票型的產(chǎn)品，本身最好就能持有2-3年以上，否則的話，股票的高波動(dòng)，會(huì)誘使你頻繁交易，更難做好投資。

第三、能夠投資螞蟻股票并不重要。

這可以說(shuō)是這五只基金最大的賣點(diǎn)了。相信你聽(tīng)說(shuō)這幾只基金也正因?yàn)槿绱恕５?，每只基金最多只能投資10%的螞蟻股票。這是什么概念呢？如果這10%的螞蟻股票上漲了20%，那么對(duì)于整個(gè)組合來(lái)說(shuō)上漲了多少呢？2%。嗯，你沒(méi)看錯(cuò)，就只有2%。

如果螞蟻股票上漲50%，對(duì)整個(gè)組合的影響是5%。上漲100%，對(duì)整個(gè)組合的影響是10%。

相信你看了這個(gè)數(shù)據(jù)，就應(yīng)該能明白，螞蟻股票的漲跌，對(duì)于整個(gè)基金來(lái)說(shuō)，完全沒(méi)那么重要。所以，決定你買不買這幾只基金的原因，不是他們能參與螞蟻股票的戰(zhàn)略配售，而是你有沒(méi)有配置股票類基金的需求，如果有，這幾位基金經(jīng)理值不值得被信任，值不值得去買。這才是最重要的。

第四、五只基金均有120億的募集上限。

這5只基金，大概率明天會(huì)一天售罄，如果超過(guò)120億的規(guī)模上限，會(huì)采取比例配售，比如賣了240億，配售比例就是50%，相當(dāng)于，你下單買了10萬(wàn)，最后實(shí)際買到了5萬(wàn)。這種情況還是比較可能出現(xiàn)的。

第五、吐槽“成年人不做選擇題”這種說(shuō)法。

我看到有的文章在寫(xiě)，每個(gè)都可以買一點(diǎn)，“成年人不做選擇題，全都要”。通過(guò)上述的分析，彩虹種子肯定是反對(duì)的。上文中的第三點(diǎn)，以及那三張圖，都告訴我們需要做選擇。為了幫助大家更好的進(jìn)行篩選，我將之前分析這幾位基金經(jīng)理的文章貼在下面，供大家參考。

王宗合

《基金值不值得買》第039期｜王宗合-鵬華匠心精選明日火爆開(kāi)售

勞杰男

《基金雷達(dá)》第21期｜匯添富招商華夏，又是爆款基金扎堆的兩天

周應(yīng)波

《基金值不值得買》第43期｜周應(yīng)波-中歐互聯(lián)網(wǎng)先鋒混合型基金

周應(yīng)波｜中歐時(shí)代先鋒基金（001938）定期報(bào)告運(yùn)作分析摘錄

周克平

《基金雷達(dá)》第051期｜華夏核心科技vs博時(shí)睿祥，誰(shuí)值得買？

陳皓，唯一一個(gè)之前沒(méi)寫(xiě)過(guò)的，就沒(méi)東西貼啦～

值不值得買

好了，接下來(lái)我們總結(jié)一下。

首先，由于從業(yè)經(jīng)驗(yàn)太短，太偏好于科技板塊，換手率也比較高，投資還不夠成熟的周克平先生管理的華夏的這只基金，不建議購(gòu)買。

其次，重倉(cāng)白酒、高配醫(yī)藥，在調(diào)整過(guò)投資理念后還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)周期下行狀態(tài)，管理了10只基金，規(guī)模即將超五百億的王宗合先生管理的鵬華的這只基金，不建議購(gòu)買。

第三，短期規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快的周應(yīng)波先生，雖然園長(zhǎng)還是比較喜歡他的投資感覺(jué)的，但是，短短1周，新增220億的管理規(guī)模，實(shí)在是難度不小，多觀望觀望，是更好的選擇。

第四，長(zhǎng)期配置電子、計(jì)算機(jī)等科技板塊，管理經(jīng)驗(yàn)非常豐富，管理規(guī)模也較大的陳皓先生管理的這只易方達(dá)的基金，可以作為衛(wèi)星策略進(jìn)行小比例的配置，正好有一個(gè)18個(gè)月的封閉期，用硬性的持有條件保障在后續(xù)成長(zhǎng)股出現(xiàn)可能的調(diào)整時(shí)，投資者也跑不了，能夠長(zhǎng)期拿著，也是一個(gè)不錯(cuò)的方式。

第五，組合中行業(yè)分散，認(rèn)可價(jià)值投資風(fēng)格，能夠較長(zhǎng)時(shí)間拿得住銀行股，同時(shí)，也不落下成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，持股周期較長(zhǎng)的勞杰男先生，是本次5位基金經(jīng)理中，園長(zhǎng)相對(duì)最推薦的一位。不過(guò)，從倉(cāng)位角度來(lái)說(shuō)，還是建議不要買太多，小倉(cāng)位進(jìn)行配置。

總結(jié)完畢～

互動(dòng)環(huán)節(jié)

好了，今天的《基金值不值得買》就到這里。這5只基金，你會(huì)選擇哪一只呢？

5只螞蟻戰(zhàn)略配售基金，你會(huì)選哪一只？可多選

華夏創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010315.OF）

中歐創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010316.OF）

易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010317.OF）

匯添富創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010318.OF）

鵬華創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉運(yùn)作混合型基金（010319.OF）

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基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文非基金推薦，文中的觀點(diǎn)、打分不作為買賣的依據(jù)，僅供參考。