我這里無意于和持有賽道的朋友為敵，只是陳述一種大概率會發(fā)生甚至已經(jīng)發(fā)生了的事實。天量IPO的當下今非昔比，很難再有全面性普漲的大牛市了，更多的只能是結(jié)構(gòu)性行情局部性機會更多的只能是蹺蹺板行情，場內(nèi)資金有限，賽道不破四傻不立。

從七月一號那波四傻異動以來，雖然過程比較曲折但是市場風格已經(jīng)開始慢慢轉(zhuǎn)換了，尤其是最近的一個多月來。風格轉(zhuǎn)換過程是漸進的曲折的反復(fù)的，但同時也是確定的。對于那些被賽道忽悠高位接盤了的或者想要去抄底的，周末的時候先去洗個澡清醒清醒，再好好把我下面的這些文章看看。一定要搞明白是要去抄底投機做個反彈還是想長期持有。

9.7號 做底PK做頂

九月七號這天我旗幟鮮明的提出賽道股在做頂，四傻在做底。

9.8號 全球科技股都在跌滯漲藍籌都在漲

九月八號再次強調(diào)全球市場都在進行風格的切換，再次強調(diào)重點關(guān)注銀保地基鋼鐵煤炭有色的龍頭股。銀行里的招商銀行，保險里的中國平安，地產(chǎn)里的萬科A，基建里的中國建筑，鋼鐵里的寶鋼股份，煤炭里的中國神華等等。還有中國國航，東方航空等航空股等。

9.7 普通人不要想著去吃魚尾

8.4號 市場再次嘗試風格轉(zhuǎn)換

7.20  市場風格轉(zhuǎn)換的再次確認

7.10 缺了銀保地基的牛市是沒有靈魂的

上面這些是我聊市場風格轉(zhuǎn)換的一些文章，從七月一號開始到現(xiàn)在已經(jīng)兩個半月了。在這期間我們看到了賽道股的崩盤和做頂，也看到了滯漲股里四傻的反復(fù)震蕩做底。最簡單明了的方式，大家去看看相關(guān)股票的日線圖就很清晰明了了。

那些對賽道對成長和對低估對估值修復(fù)有疑問的，我建議重點看看我這篇文章吧，仔細多看幾遍就知道為什么當下要擁抱滯漲的四傻了。

7.28 賽道好就可以為所欲為嗎

現(xiàn)在這些股災(zāi)以來漲幅大幾倍甚至十幾倍的股票，你去看看15年那波牛市他們漲幅有限也就一兩倍，結(jié)果股災(zāi)后又被砸回了老窩，那時也就是他們到現(xiàn)在這波牛市的起點，這幾年里他們之所以能有這么大的漲幅很大一方面源于他們起點的低估值，格力電器當時七八倍動態(tài)市盈率，貴州茅臺潤滑劑時也有過七八倍動態(tài)市盈率的遭遇，估值真的不重要嗎，別再自欺欺人了，茅臺到現(xiàn)在估值提升了五六倍，業(yè)績增長可能只要一兩倍，十幾倍漲幅是這么來的，你說估值重不重要？海天味業(yè)現(xiàn)在被捧到了天上，你知道15年大牛市里十幾倍股票滿天飛的時候他的境況嗎，去看看日線圖吧，他當時是有多慘，賽道好固然好點絕對沒有很多人鼓吹的那么牛逼。
同屬于大基建領(lǐng)域的三一重工和海螺水泥為代表的工程機械和水泥股這些年也漲了好幾倍，你再去看看他們在15年牛市的表現(xiàn)。中字頭這些年業(yè)績持續(xù)增長為什么股價反而下跌呢，再去看看他們15年股價漲了多少，中國交建，中國中冶，中國鐵建等都是十幾倍的漲幅，沒錯，他們這些年都是在還債，還泡沫的債，現(xiàn)在還的差不多了，估值又到了差不多14年啟動時的最低點，這也是我最近重倉布局的原因。
現(xiàn)在的醫(yī)藥科技消費也會還債的，大家拭目以待吧。我這里特別點出個醫(yī)療器械服務(wù)行業(yè)，里面很多公司一二十億收入甚至不到十億收入，四五億利潤甚至兩三億利潤，動不動二三百億甚至四五百億市值。很多人覺著賽道好增速高想當然的認為未來很多年還可以保持住當下動輒三五十的增速，我建議這些人去看看10-12年這段時間的魚躍醫(yī)療吧，那個時候的魚躍醫(yī)療一點不比現(xiàn)在的骨科賽道差，無論業(yè)績增速還是股價漲幅，股價一兩年漲了十幾倍，市盈率也到過100多倍，后來呢，用了很多年時間來還債，后來的這些年里魚躍醫(yī)療業(yè)績增長了好幾倍股價一點沒漲就在一個區(qū)間里震蕩，最低時市盈率殺到了20倍。我把話放著，當下的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的很多公司都會重復(fù)魚躍醫(yī)療那段時間的老路，不信大家拭目以待，我這個帖子永遠不會刪。那些不看估值覺著賽道夠好就可以為所欲為的人，簡單的常識以后會教訓(xùn)你做人。

最后再簡單說明下，我對醫(yī)藥消費科技這些好賽道的行業(yè)沒有任何惡意和偏見，恰恰相反，如果是從中長期持有的角度看，他們是最值得關(guān)注和持有的行業(yè)，尤其是醫(yī)藥和消費，哪怕稍微貴點也是很正常的。只是當下，處于一二百倍PE的當下，他們已經(jīng)不是稍微高估這么簡單了，已經(jīng)泡沫化了，一旦泡沫化更多的就是投機的博弈了，這個時候比較難把握風險也比較大，在泡沫化的投機中時刻要想好退路留住利潤。當然好賽道里的公司也不是所有公司都已經(jīng)泡沫到要遠離了，可能也有一些估值不是太高的優(yōu)質(zhì)公司，但是比較少也比較難把握，大部分公司都已經(jīng)泡沫化了，在行業(yè)板塊集體下跌的過程中，哪怕是那些不太高估的優(yōu)質(zhì)公司也不可避免的被帶下來，這時候?qū)λ麄円彩菣C會。比如魚躍醫(yī)療，樂普醫(yī)療等。這也是為什么我一直在呼吁風格轉(zhuǎn)換的時候，還堅定持有魚躍醫(yī)療，最近開始抄底樂普醫(yī)療的原因。再說四傻，市場之所以給他們這么低的估值也是有邏輯有原因的，當下他們估值已經(jīng)遠遠低于歷史估值中樞了，有些行業(yè)比如銀行和基建已經(jīng)處于歷史最低估值了，現(xiàn)在布局他們預(yù)期的是估值修復(fù)和業(yè)績增長的雙擊，即便如此，也不要過分樂觀，對于那些動不動就說三五倍甚至十倍空間的我最起碼短期看不到，長期也需要很多很多年。我們一定要清醒的知道，這些滯漲股大部分都已經(jīng)處于低速增長了，估值修復(fù)后是很難再有超預(yù)期的收益的。如果滯漲股的估值修復(fù)完成了，好賽道的醫(yī)藥消費科技估值又下來了，我肯定會義無反顧的去布局這些好賽道的優(yōu)質(zhì)公司的。投資我們既要賺估值的錢，又要賺公司成長的錢，但是歸根結(jié)底還是賺公司成長的錢，如果公司沒有任何成長了就是個垃圾公司的話，何談估值呢，可能要退市了吧。估值的提升往往也是和公司的成長成正比的，公司業(yè)績爆發(fā)了估值也會跟著提升這就是雙擊，反之則是雙殺。尤其是在四傻的不太好的行業(yè)里更要做有成長的優(yōu)質(zhì)公司。

以上算是自我的一個總結(jié)吧，分享給那些在四傻和賽道之間徘徊迷茫的人們。