最近有兩件事讓廈門火爆起來：一件事是隨著《以家人之名》的熱播，廈門以一種電視劇背景和美麗的風光強勢進入人們的視野，并引發(fā)人們對廈門的向往；第二件事是廈門以居民資金杠桿率居全國城市首位，而讓很多人引發(fā)“為什么廈門人最敢負債？”從而將廈門的高房價引發(fā)人們的關注。

第一大因素，到底應該用哪一個杠桿率真實反映居民的貸款負債能力和負債杠桿？反映的結(jié)果是完全不同的。

城市的居民杠桿率對于普通老百姓來說是一個比較陌生的概念，本質(zhì)上只是為了分析研究的需要而進行的一種測算。

一般來說，“居民杠桿率”比較常用的有兩種：

一種杠桿率可以叫做是住戶部門杠桿率，是住房貸款余額與城市GDP的比例，即住戶貸款余額/GDP，也可以理解為住房整體負債與城市整體GDP的杠桿比例。

另一種杠桿率是居民資金杠桿率，是住房貸款余額與住房存款余額的比例，即公式為：住戶貸款余額/住戶存款余額，表明住房貸款負債對應存款的杠桿比率。

根據(jù)第一財經(jīng)對23個城市進行測算，居民資金杠桿率有7個城市超過了100%，分別是廈門、杭州、南京、深圳、合肥、蘇州和廣州，位居首位的廈門達到161.7%，比第二名的杭州高出近23個百分點，這也成為廈門人敢負債、廈門居民杠桿率高的最大證據(jù)。

而從另一個住戶部門杠桿率方面看，杭州以107.4%名列榜首，而且是唯一一個杠桿率超過100%的城市，而廈門卻并不高，起碼沒有那么突出。排在第二位的是溫州94.1%，廈門只有84.2%位居第三位。

從上面的杠桿率計算方法可以看出，就居民杠桿情況看，單純地說廈門人敢負債并不確切，只是說相比于廈門人的存款能力，廈門人的負債比率是最高的，而如果以城市GDP與城市居民的負債對比，廈門也僅位列第三位，比第一位的杭州少了23.2個百分點。

而貸款與存款的比例高可能的因素就比較多，有存款量低的因素，但是也可能是存款習慣和投資習慣的因素，廈門由于位列我國的沿海城市和著名的僑鄉(xiāng)，居民的投資習慣要遠遠高于其他城區(qū)，也是我國市場經(jīng)濟比較發(fā)達的城市，因此，居民的投資意愿強于存款意愿，這才是廈門人居民資金杠桿率高的原因，同時也是我國城市居民資金杠桿率呈現(xiàn)南高北低的格局的根本原因，即北方人存款而南方人投資。

第二大因素，廈門房價為什么高？高房價才是導致廈門居民高杠桿的原因

廈門是我國的二線城市，并不是大城市和特大城市，廈門的經(jīng)濟總量和人口總量在我國城市中都處于中等水平。數(shù)據(jù)顯示，2019年，廈門實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5995.04億元，位列全國城市第33位；2018年廈門城區(qū)人口349.98萬人，位列第27位，應該說人口和經(jīng)濟總量在全國的排位是接近的。

近十年來，廈門的房價上漲幅度是廈門工資水平上漲的兩倍，從2008年到2018年的十年間，廈門房價從9750元/㎡到2017年的35260元/㎡，上漲了262%。而廈門的平均工資僅僅從2695元到2017年的6288元，十年期間工資平均水平僅上漲了133%。

從房價的絕對水平看，以2019年1月的房價平均水平為例，北京市房價均價大概在6萬左右，上海市房價均價為49000左右，廣州的房價均價為32000左右，南京、杭州等二線城市的大城市，房價均價均不過在30000。而廈門市房價均價卻達到43000左右，僅次于一線特大城市，甚至高于一線城市的廣州，而遠高于其他二線城市。

根據(jù)中國房價行情平臺的數(shù)據(jù)，8月份廈門平均房價達到了每平方米48285元，也是僅次于深圳、北京和上海高于廣州，位居全國第4位。

如果從近20年的房價水平看，1998年廈門市房價水平每平米1500元左右，是同期上海和南京房價的一半左右；2018年廈門市的房價均價為46875元，房價直接翻了31倍，已經(jīng)接近上海、超過南京。房價上漲過快、房價漲幅遠高于收入上漲的幅度是居民杠桿率過高的根本原因。

第三大因素，廈門的高杠桿率實際上是福建全省富人推動的結(jié)果，而不僅僅是廈門人自身杠桿率的結(jié)果

廈門的住房價格為什么會如此上漲之快？這是分析判斷廈門居民高杠桿率的根本原因。

廈門常住人口2000年是205萬人，到2018年已經(jīng)達到411萬人，翻了一倍；廈門是福建主要平原中心，是一個在福建省最具有中心輻射力的城市，省會城市福州近十五年人口凈流入只有廈門三分之一，人口增幅只有廈門十分之一，而廈門由于城市局限導致土地供應只有廈門的十分之一。這是導致廈門房價上漲的重要原因。

根據(jù)全國主要城市2009-2019年常住人口增長率排名，廈門排名第一，增速70.24%，合肥以60.59%排名第二，深圳以50.84%位居第三！可見，人口增長快的城市都是房價上漲快的城市，這一點在經(jīng)濟學意義上是合理的。

可見，整體上說，說廈門人最敢負債、最敢借錢并不不準確，而廈門的人口增長快、房價高卻是事實，因此，簡單地認為廈門人敢借錢買房是不準確的。（麒鑒）