“牛市”趨勢(shì)不改？點(diǎn)此立即開戶，布局新一輪上漲機(jī)會(huì)>>

　　近日，記者從接近監(jiān)管層人士處獲悉，新三板精選層試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)已獲得監(jiān)管層認(rèn)可。目前，全國股轉(zhuǎn)公司已會(huì)同中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門擬定了精選層掛牌股票融資融券業(yè)務(wù)方案，并聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限公司、中國證券金融股份有限公司等市場(chǎng)核心機(jī)構(gòu)就業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行了研究確認(rèn)，精選層融資融券業(yè)務(wù)正加緊推進(jìn)。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，新三板全面深化改革主要舉措均已落地實(shí)施，以精選層設(shè)立并開市交易為標(biāo)志，新三板市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新階段，精選層推行融資融券業(yè)務(wù)的條件已基本具備。

　　知情人士透露，新三板融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)將以精選層股票為標(biāo)的，綜合滬深市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)新三板市場(chǎng)特點(diǎn)構(gòu)建融資融券業(yè)務(wù)框架，并分階段穩(wěn)步推進(jìn)。

　　“兩融”業(yè)務(wù)開展條件趨于成熟

　　一是法律法規(guī)層面無障礙?！蹲C券法》早已對(duì)于證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)作出規(guī)定，對(duì)于執(zhí)行層面的規(guī)則，全國股轉(zhuǎn)公司已在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下對(duì)需要修訂的法規(guī)進(jìn)行梳理，并提出了修改意見。

　　二是市場(chǎng)條件逐漸成熟。堅(jiān)持“以信息披露為中心”，通過市場(chǎng)化機(jī)制選擇出的精選層公司，經(jīng)過公開發(fā)行順利提升了精選層公司的股權(quán)分散度，流動(dòng)性基礎(chǔ)改善，連續(xù)競(jìng)價(jià)交易提升定價(jià)效率，以上制度結(jié)合投資者門檻的適度降低，提升了投資者參與熱情，近期精選層的交易情況趨近滬深市場(chǎng)中小市值股票，反映了較為穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期。

　　三是主板市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)提供了成熟路徑。今年是主板市場(chǎng)開展融資融券業(yè)務(wù)的第十個(gè)年頭，滬深市場(chǎng)對(duì)于融資融券制度的成功運(yùn)用，對(duì)新三板市場(chǎng)開展融資融券業(yè)務(wù)提供了有益借鑒。梳理滬深市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò)，也可以發(fā)現(xiàn)目前新三板市場(chǎng)基本具備了開展融資融券業(yè)務(wù)的客觀條件。

　　“兩融”業(yè)務(wù)意義重大影響積極

　　試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)，對(duì)于持續(xù)改善精選層流動(dòng)性、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，發(fā)揮好精選層引領(lǐng)帶動(dòng)作用具有重要意義。

　　融資融券有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　“融資”交易為投資者提供了借入資金買入證券的機(jī)制，從增加市場(chǎng)需求角度為市場(chǎng)提供流動(dòng)性?！叭谌?a web="1" target="_blank" style="outline-style: none; color: rgb(4, 51, 150);">賣空交易為投資者提供了借入證券并賣出的機(jī)制，從增加市場(chǎng)供給角度提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。因此，“融資融券”增加了證券市場(chǎng)的交易量，提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　融資融券具有價(jià)格穩(wěn)定器的功能。

　　在完善的市場(chǎng)體系下，當(dāng)市場(chǎng)過度投機(jī)導(dǎo)致某一證券價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可以通過“融券”賣空證券，從而促使證券價(jià)格下降；反之，當(dāng)某一證券價(jià)值低估時(shí)，投資者“融資”買入證券使其價(jià)格回歸基礎(chǔ)價(jià)值，有助于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。

　　融資融券豐富了投資者交易方式。

　　融資融券為投資者提供了雙邊交易機(jī)制，在市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)的時(shí)候，投資者可以通過融入資金購買股票而放大獲利倍數(shù)；而融券使投資者可以在市場(chǎng)持續(xù)下跌的過程中賣空股票再于低位平倉補(bǔ)回。給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)增強(qiáng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　融資融券可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍。

　　精選層試點(diǎn)融資融券在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的應(yīng)用渠道，在實(shí)施轉(zhuǎn)融通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產(chǎn)運(yùn)用效率。

　　“牛市”趨勢(shì)不改？點(diǎn)此立即開戶，布局新一輪上漲機(jī)會(huì)>>

（文章來源：上海證券報(bào)）