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來源：雪球App，作者： 群獸中的一只貓，（https://xueqiu.com/5131964483/74490434）
前段時(shí)間在參考好友的體系里的指標(biāo)。好友在行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境里提到了一個(gè)指標(biāo)——高科技、互聯(lián)網(wǎng)是否促進(jìn)效率的提高；對行業(yè)生態(tài)的影響。
首先，無論是否傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，未來二十年面對的科技發(fā)展環(huán)境與社會發(fā)展環(huán)境是一樣的。身處第三次科技革命進(jìn)程中，從長期的邏輯來看若科技的進(jìn)步能對產(chǎn)業(yè)帶來正面的影響是最好的。退而求其次，起碼要做到不對產(chǎn)業(yè)帶來負(fù)面影響，如果對產(chǎn)業(yè)帶來負(fù)面影響，那么這樣的產(chǎn)業(yè)用官方的話就是代表落后生產(chǎn)力，長期來看是不能投資的。當(dāng)然，有些人短期來看認(rèn)為可以投資。邏輯是成熟期的企業(yè)，不需要增加太多固定資產(chǎn)投資，每年都能產(chǎn)生穩(wěn)定的分紅，短期看來是可以的。譬如某些煤業(yè)上市企業(yè)，粗看來分紅還不錯，估值也很低。但我認(rèn)為，且不論目前我國的總體煤炭產(chǎn)能還是過剩的現(xiàn)狀，也先不討論企業(yè)的盈利的是否可持續(xù)。就只是一個(gè)原因，科技的進(jìn)步很多時(shí)候作為外部人員（即使是內(nèi)部人員）很多時(shí)候也是無法預(yù)測的。如果科技的進(jìn)步將會對產(chǎn)業(yè)帶來傷害，哪怕是僅僅是有一定的可能性（在我看來科技進(jìn)步對煤炭開采行業(yè)的傷害可能性非常大）比如新能源技術(shù)、清潔能源技術(shù)甚至是傳統(tǒng)能源中水電技術(shù)的進(jìn)步對煤炭開采業(yè)的發(fā)展肯定帶來的是負(fù)面的影響。我們無法預(yù)料哪個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，哪個(gè)關(guān)鍵技術(shù)的突破會對煤炭開采業(yè)帶來雙殺。所以，個(gè)人來說即使從短期來看也不要選擇科技進(jìn)步會對行業(yè)帶來負(fù)面影響的行業(yè)。
而另一類企業(yè)，例如茅臺、例如可口可樂，這些產(chǎn)品某種意義上來說科技的進(jìn)步不太影響產(chǎn)品的競爭力。甚至很多時(shí)候還會帶來一些有益的效應(yīng)，比如廣告技術(shù)的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展幫助可口可樂的受眾傳播到全球的許多國家。當(dāng)然，我們選擇投資可口可樂或者茅臺也不是僅僅因?yàn)檫@個(gè)原因，這個(gè)指標(biāo)只是在衡量標(biāo)的外部環(huán)境時(shí)候一個(gè)值得考慮的很重要的指標(biāo)。而科技的進(jìn)步能帶來非常正面效果的行業(yè)，這個(gè)指標(biāo)就是一個(gè)很大的加分項(xiàng)。比如游戲行業(yè)標(biāo)的里的任堂天，比如網(wǎng)易（我依然認(rèn)為網(wǎng)易是一個(gè)好公司），只不過科技的東西能看懂的人很少。至少我雖然喜歡，但是看不太懂。如果能看懂，可能就會產(chǎn)生下一個(gè)段永平買網(wǎng)易翻100倍那種案例了。
其實(shí)還有一個(gè)行業(yè)我覺得非常有意思，記得以前網(wǎng)上很多文章用各種標(biāo)題大呼互聯(lián)網(wǎng)會革銀行的命，各個(gè)銀行快掛了之類。我們不得不承認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)確實(shí)是對銀行有很大的沖擊，但是事實(shí)上這個(gè)沖擊是致命的還是僅僅只是一個(gè)比較大的影響呢？美國的銀行業(yè)比我們先進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也比我們強(qiáng)，那么經(jīng)過幾十年互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，銀行業(yè)的規(guī)模是一直在擴(kuò)張還是縮小？中國銀行業(yè)的增長是放緩了，你看中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行的增速都變?yōu)閭€(gè)位數(shù)了。那么原因是互聯(lián)網(wǎng)等科技進(jìn)步的沖擊還是行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段？這個(gè)是一個(gè)很有意思的問題。
回過頭來看消費(fèi)品。對于消費(fèi)品來說這個(gè)指標(biāo)只是一個(gè)參考指標(biāo)。消費(fèi)品最重要的指標(biāo)應(yīng)該是不可替代性，是否永不過時(shí)，是否不可替代，這些才是品類的價(jià)值所在，這些才是消費(fèi)品股的核心指標(biāo)。這個(gè)其實(shí)很多人都說過。最后，由于我們不可能精通每個(gè)行業(yè)，對科技的把握也不同，但卻十分了解科技發(fā)展對“落后”產(chǎn)能的殺傷力。所以挑選企業(yè)時(shí)，我認(rèn)為是需要注意這個(gè)指標(biāo)的。
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