首先我們要清楚什么叫分紅？為什么要分紅？

分紅指的是，股票未分配利潤中，劃轉(zhuǎn)了一部分以現(xiàn)金形式發(fā)放給股東。股本分紅是上市公司和非上市公司回饋股東的主要方式。

股票價格決定于股票內(nèi)在價值，分紅以后，股票每股內(nèi)在價值會相應(yīng)降低。比如某銀行股股價是10元，每股分紅一元。投資者除權(quán)除息以后，不考慮紅利稅就是9元，但是獲得一元現(xiàn)金，總市值就是10元，沒有任何變動。如果按照20%征稅，持股市值就是9.8元，投資者損失兩毛錢。

分紅一元以后，理論上股票內(nèi)在價值降低一元，股票價格應(yīng)該降低一元，何況后續(xù)投資者買進的股票理論價值與除權(quán)除息以前持有股票投資者內(nèi)在價值不同，是要低一元的，如果不進行除權(quán)除息處理，就會造成持股股票內(nèi)在價值的不公平，因此全世界股市都要進行除權(quán)除息處理。

送轉(zhuǎn)股也是如此，也不會增加股票投資價值，只是一種不同的財務(wù)處理，也就是一種數(shù)字游戲，比如十轉(zhuǎn)增十，就是把一股股票拆分成兩股，但股票價格下跌50%。持股市值還是一樣的沒有任何變化。

分紅后的股價下跌叫做除權(quán)。在不考慮紅利稅的情況下，你分紅前后持有的總市值是不變的，也就是說，分紅前的持有市值，減去你獲得的紅利，就是你現(xiàn)在的市值。所以，在持有股數(shù)不變的情況下，股票價格是下跌的。

大家辛勞一年，公司有了盈利，按股本進行一部分利潤分紅，也是促進股東積極性的重要方法。

因為分紅前，這部分屬于未分配利潤，屬于股東權(quán)益項，分紅后，依舊屬于股東權(quán)益項，并沒有增加或者減少任何資產(chǎn)或者負(fù)債，所以市值也不會增加。因此，分紅后，扣掉分紅出來的現(xiàn)金，市值就下降了。

但是，由于分紅只是動用了未分配利潤，并不影響公司的盈利能力，也就是說，凈利潤沒有變化，股本也沒有變化，所以eps并不會隨之變化。所以，股價下來之后，其實pe估值是下降了的，因此，理論上，股價還會漲回到之前的價格，也就是所謂的“填權(quán)”。這個時候，你手上拿到的分紅款可以算是額外收入了。

有些公司，估值很低，5-6倍，但經(jīng)常高比例分紅，40-50%的分紅比例，算下來，分紅收益率能達(dá)到5%甚至更多，甚至比銀行理財還要高，因此高分紅股票一直是國內(nèi)外價值投資者所青睞的投資品種。國內(nèi)也有越來越多人選擇持有這類型的股票。

而A股分紅之后股價下調(diào)，也就是根據(jù)分紅的情況進行在價格進行折價，分紅折價股票總市值確實不變的。而這種不變的原理就是數(shù)字游戲，股價下調(diào)，股份增加市值不變?；蛘吖善狈旨t率多少，股價相對應(yīng)進行折價多少，同樣總市值不變。

比如:

某股票當(dāng)前股價為10元，總股本為1億股，總市值為為1億。在2019年實行10送10股，等這只股票分紅之后股價變5元，總股本為2億股，總市值依舊為1億元。

通過這個例子可以告訴我們，其實上市公司分紅就是大股東的一種數(shù)字游戲，對于中小股東沒有任何實質(zhì)性意義。真正原理是股價低了，股本數(shù)多了，總市值沒有發(fā)生變化?；蛘叻旨t后股價進行相對應(yīng)折價，股價也同時折價，直接讓持股市值不變。

上市分紅有分紅稅，持股需要滿1年以上才能免征紅利稅;持股不足一年滿1個月之間需要繳納10%紅利稅;持股不足1個月征收20%紅利稅。意思就是本身分紅對中小投資者沒有任何意義，但是分紅之后中小投資者還需要繳納紅利稅，這種分紅就是得不償失，屬于一種虧本式的分紅模式。

A股上市公司分紅是需要除權(quán)的，也就是題主所說的股價下跌，投資者市值加紅利總值不變。為什么A股要實行這一規(guī)則，有什么原理？

主要是基于兩個原理：

第一，上市公司分紅后，每股股票所含的理論價值減少，所以需要除權(quán)，假如不除權(quán)，那么在除權(quán)除息日之前持有的股東，和之后買入的股東，所持有的股票價值是相同的，但實際上分紅了，所以后面買入的股民不應(yīng)享有那一部份價值，因為那部份價值已經(jīng)通過現(xiàn)金的方式付給了前面的股東。

第二，如果不除權(quán)，那么在除權(quán)的前一天買入的股民，在第二天除權(quán)除息日，賬面上就會多一筆錢，那么就不會有人提前買入這只股票，每個人都只會在分紅的前一天買入，第二天坐等收錢，這會助長投機，對于長期持有的股東不公平。如果除權(quán)，那些純粹想進來分紅的股民不但套不了利，還因為持股時間短要上稅出現(xiàn)虧損，就不會有這種投機套利行為。

可能很多人不理解，但如果把上面我所說的兩點反復(fù)的領(lǐng)會，還是會有人理解的，分紅主要是為了鼓勵長期投資，讓股東在股份不變化的情況下，獲得持續(xù)的現(xiàn)金流回報，分享企業(yè)的長期發(fā)展成果。目前美國的股市、日本的股市以及香港的股市，也是遵循這一規(guī)律對上市公司除權(quán)除息進行處理。