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價值投資者，有必要做技術(shù)分析嗎？

 仇寶廷圖書館 2020-07-16
下面這張圖是我在7月5日《都在談牛市，到底發(fā)生了什么？》一文中發(fā)的，上周四上證指數(shù)觸及藍色線附近后，便出現(xiàn)了周五1.95%的回調(diào)，這是突破7月2日突破3030之后的第一次較大回撤。


我不喜歡在雪球這個價投大本營里談技術(shù)分析，基本上只在關(guān)鍵位置上點到為止。主要是很多人都以為技術(shù)分析是算命的，以為技術(shù)分析應(yīng)該指哪打哪，有所偏差就會大展噴術(shù)。其實技術(shù)分析只不過是在價值分析觸及不到的地方，給大家一個輔助，沒有那么神奇，但卻符合股市的投資情緒。


過去十幾年，每一次大的頂?shù)?h-char unicode='ff0c'>，基本上都能找到價值分析與技術(shù)分析的同步之處，個人能力所限，有些是我能提前判斷的，有些是事后才理解，但這足以說明技術(shù)分析并非是無中生有。2019年1月出現(xiàn)2440那天我喊單買入了，出現(xiàn)3288當(dāng)天我明確表示撤退（見我在4月8日中午發(fā)的文章《開始減倉，小心“天雷滾滾”》，今年3月19日我打出了最后一顆子彈，當(dāng)天我還建了一個組合“坐看云起時”。
技術(shù)分析正確與否并不重要，我見過不少讓我嘆為觀止的技術(shù)分析高手，一樣十幾年收益不多。在這個體系中，最重要的不是預(yù)測，而是對策。對策的根本，是必須依托于價值投資。脫離了技術(shù)分析的純價值投資，依舊可以長期盈利；而脫離了價值投資的純技術(shù)分析，無異于如履薄冰。


真正的高手也許并不涉及技術(shù)，但一樣能暗合數(shù)理和趨勢。這是我正在追求的境界。但在有所成績之前，技術(shù)分析能幫我看清楚很多價值分析的盲點。在我看來，投資之道在于企業(yè)經(jīng)營，財務(wù)分析、估值、現(xiàn)金流折現(xiàn)等等，這些價投必備能力也是一種技術(shù)，非K線技術(shù)而已，出來的結(jié)果與技術(shù)分析異曲同工，都有很多明顯缺陷。但如果價值分析和技術(shù)分析相結(jié)合，很多問題就能看清楚很多了。價值投資和技術(shù)分析就像兩條鐵軌，看起來永不相交，但同時存在卻能事半功倍。
對絕大多數(shù)投資者而言，資源、信息、能力、學(xué)識、性格等種種因素結(jié)合在一起，決定了其終身無法進入“隨心所欲，不逾矩”的境界，多了解一點技術(shù)分析，終歸是件好事。

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