【東哥解讀電商】winter is coming，在各個(gè)領(lǐng)域打的不可開(kāi)交的巨頭紛紛抱團(tuán)聯(lián)姻以減少資本支出。從年初滴滴快的合并，58合并趕集，到最近美團(tuán)吞并大眾，最新一例是攜程牽手去哪兒。攜程用增發(fā)的新股向百度支付對(duì)價(jià)，比例為0.725份攜程ADS兌換1份去哪兒ADS。換股完成后，攜程將擁有去哪兒45%的總投票權(quán)，成為其最大股東。百度將獲得1148.8萬(wàn)攜程新股，擁有25%的投票權(quán)，成為攜程第一大股東。此舉基本意味著百度拿下了O2O市場(chǎng)關(guān)鍵一役，而且是數(shù)萬(wàn)億的在線旅游這個(gè)領(lǐng)域。此次聯(lián)姻，東哥以為不僅是對(duì)在線旅游市場(chǎng)起著決定性的影響，還會(huì)對(duì)新美大似乎已經(jīng)一家獨(dú)大的O2O市場(chǎng)構(gòu)成沖擊。

滴滴快的合并啟示錄，贏家通吃

曾記否2015年2月14日滴滴快的宣布合并，此后滴滴迅速一統(tǒng)中國(guó)打車市場(chǎng)，然后加速進(jìn)軍接機(jī)服務(wù)，代駕和大巴市場(chǎng)，易到用車，e代駕和一些大巴創(chuàng)業(yè)公司紛紛受到?jīng)_擊。滴滴在統(tǒng)一國(guó)內(nèi)出行市場(chǎng)后，進(jìn)軍東南亞和印度市場(chǎng)，又在Uber總部美國(guó)市場(chǎng)也開(kāi)始布局。而在合并之前，兩家相互死磕最猛的時(shí)候，一天就能補(bǔ)貼燒掉三千萬(wàn)。合并之后，新滴滴擁有市場(chǎng)絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)定價(jià)權(quán)，補(bǔ)貼迅速減少，通過(guò)專車業(yè)務(wù)還能收取不錯(cuò)的傭金收入。參考出行市場(chǎng)，攜程去哪兒的聯(lián)姻，也就不奇怪華爾街投資人，同時(shí)都點(diǎn)了贊，昨夜攜程去哪兒股價(jià)大漲，百度也大漲了5.6%，凈增市值比攜程和去哪兒加起來(lái)的漲幅還多。算來(lái)算去，百度才是最后的大贏家！這是客觀事實(shí)。

東哥以為在交易大生態(tài)里百度動(dòng)作的確緩慢，阿里搭建了零售生態(tài)，騰訊有海量用戶，也不可能在去做一個(gè)B2C京東，百度還有什么機(jī)會(huì)？2014年初，東哥在跟業(yè)內(nèi)人交流時(shí)曾說(shuō)過(guò)，百度顯然不可能在所有業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)布局了，但在大的細(xì)分市場(chǎng)下注仍有勝算可能。比如旅游市場(chǎng)，既然百度已經(jīng)是去哪兒的大股東，拿下攜程就等于拿下了旅游市場(chǎng)，旅游是一個(gè)數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)。其次就是押注O2O市場(chǎng)，百度當(dāng)時(shí)已經(jīng)投資了糯米，再加碼投資甚至收購(gòu)美團(tuán)或者大眾點(diǎn)評(píng)，就可以拿下餐飲行業(yè)。如果沒(méi)有此次聯(lián)姻，百度O2O勝算不大，雖然后者搶先一步合并了，然而市場(chǎng)這么大，百度亦有自己差異化的機(jī)會(huì)。

百度一舉拿下旅游市場(chǎng)

攜程和去哪兒是機(jī)票旅游酒店市場(chǎng)第一第二，聯(lián)姻后會(huì)形成無(wú)可撼動(dòng)的市場(chǎng)地位，百度轉(zhuǎn)身變成了攜程大股東，算是一舉拿下了旅游市場(chǎng)。之前攜程去哪兒死磕，阿里旅游去啊和美團(tuán)旅游酒店還可以趁火打劫，攜程去哪兒在一起后，第三第四基本可以洗洗睡了。

因?yàn)閿y程去哪兒聯(lián)姻，不只是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)份額更大了。攜程強(qiáng)在中高端酒店，去哪兒長(zhǎng)于中低端領(lǐng)域，雙方聯(lián)姻后，惡性競(jìng)爭(zhēng)消除，雙方可以更加專注與自己擅長(zhǎng)領(lǐng)域的深耕和拓展，市場(chǎng)補(bǔ)貼也可以大幅的減少。同時(shí)，可以以絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位，與上游取得更佳的議價(jià)權(quán)。聯(lián)姻后，攜程可以把更多精力擴(kuò)張新業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)，強(qiáng)化供應(yīng)鏈端的優(yōu)勢(shì)，去哪兒可以進(jìn)一步鞏固中低端市場(chǎng)。去哪兒之前年年虧損，聯(lián)姻后，雙方停止惡性消耗，彼此都有可能實(shí)現(xiàn)盈利。

轉(zhuǎn)向O2O市場(chǎng)，施壓新美大

此次聯(lián)姻，表面是國(guó)內(nèi)在線旅游、酒店業(yè)務(wù)老大和老二在一起，背后卻是整個(gè)O2O市場(chǎng)格局的攪動(dòng)。之前美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并，成為國(guó)內(nèi)O2O第一大聯(lián)合體。新美大整合還未完成，沒(méi)想到攜程去哪兒迅速聯(lián)姻，根本沒(méi)有給新美大多久當(dāng)?shù)谝坏臅r(shí)間。本來(lái)新美大完成整合后，可以重點(diǎn)轉(zhuǎn)向旅游酒店市場(chǎng)沖擊去哪兒?，F(xiàn)在去哪兒和攜程聯(lián)姻，不但封死了新美大擴(kuò)大酒店業(yè)務(wù)的前景，也讓排在新美大之后的百度糯米，有了更大的反撲勝算。

新美大與百度糯米在本地生活服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，餐飲基本同質(zhì)化了，而美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)是電影票，但電影不過(guò)是幾百億元的市場(chǎng)。百度一方面通過(guò)直接投資萬(wàn)達(dá)、星美院線鞏固上游合作，沖擊美團(tuán)的貓眼電影?，F(xiàn)在百度拿到了攜程的酒店、旅游資源，勢(shì)必會(huì)將這些資源對(duì)接百度地圖、糯米等相關(guān)業(yè)務(wù)。而一旦糯米接入這種供應(yīng)鏈差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，新美大將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能比肩。不用再分出精力拓展酒店、旅游業(yè)務(wù)后，糯米可以集中精力突破新美大最后的堡壘餐飲市場(chǎng)，由百度糯米、去哪兒、攜程等業(yè)務(wù)組成的“新百度”的交易額將遠(yuǎn)超過(guò)新美大，O2O市場(chǎng)或許也將因此陡增變數(shù)了。

綜合來(lái)看，攜程去哪兒聯(lián)姻，不只是對(duì)中國(guó)在線旅游格局起著決定性的影響，同時(shí)也影響了O2O市場(chǎng)的角力。百度在這筆交易當(dāng)中，不只是說(shuō)作為攜程大股東受益，百度肯定也不會(huì)只糾纏于在線旅游市場(chǎng)，借助新攜程的資源，打破新美大一家獨(dú)大的局面，全面發(fā)力O2O市場(chǎng)，才是百度勢(shì)在必得的戰(zhàn)場(chǎng)。以前“黑”了百度很多次，但這筆交易不能不說(shuō)的確很牛逼！

最后，winter is coming ！重要的事情說(shuō)三遍，資本寒冬之下，巨頭通過(guò)合并形成有效的市場(chǎng)壟斷，縮減資本開(kāi)支，增強(qiáng)上游議價(jià)提升盈利能力。巨頭本來(lái)資本糧草充足，又有供應(yīng)鏈各方面的資源優(yōu)勢(shì)，還充滿野心，所以倒霉的將是創(chuàng)業(yè)公司。winter于巨頭是好事，之前動(dòng)不動(dòng)就說(shuō)將被顛覆，現(xiàn)在冬天來(lái)了，顛覆者全部被顛覆，這就是現(xiàn)實(shí)。

謝謝分享！

預(yù)告：下一篇繼續(xù)寫阿爾迪的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)，結(jié)合前天和籬笆網(wǎng)創(chuàng)始人和易迅網(wǎng)創(chuàng)始人，再創(chuàng)業(yè)生鮮O2O妙生活創(chuàng)始人鄒志俊夜談至凌晨?jī)?nèi)容，談一談生鮮O2O，實(shí)物到家的終極對(duì)決的思考。