近日，華為總裁確認(rèn)：將在年內(nèi)發(fā)布7英寸的5G大屏手機(jī)。不用說(shuō)，華為概念股肯定又要上演一波“千股漲?！薄?/p>

自從華為被美國(guó)制裁以來(lái)，從前沒(méi)有“火出圈”的華為變得婦孺皆知。兩年來(lái)，華為更是沖破層層困難，實(shí)力“打臉”，不僅有自己的5G技術(shù)，而且還做了自己的芯片。

可是隨著華為公司的越做越強(qiáng)，不少人也開始有疑問(wèn)了：為什么華為不趁著現(xiàn)在上市呢？是存心不想讓我們買華為股票么？

我也和大家一樣，想要持有華為的股票。但是華為不上市可不是為了不讓我們持有它的股票，其不上市背后的理由大有文章。華為不上市主要和華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)，此外還有一些對(duì)成本的考慮。

在給大家講華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)之前，有必要先給大家講解一下現(xiàn)代公司常見的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)代股份公司大部分都是“法人持股”，而且股權(quán)比較集中。我們拿貴州茅臺(tái)來(lái)舉例。大家可以從下圖看到，貴州茅臺(tái)持股前十名都是機(jī)構(gòu)或公司，是“法人”。并且股權(quán)的持有比較集中，前十名法人股東已經(jīng)持有了股份的75.01%。

圖片截自貴州茅臺(tái)2019年年度報(bào)告

隨著資本主義的發(fā)展，工人的反抗運(yùn)動(dòng)也越來(lái)越激烈。工人們認(rèn)為那些股東賺了大筆的錢，而辛苦勞動(dòng)的自己就只有微薄的工資，很不公平。所以為了“安慰”工人，緩解勞資沖突，“員工持股”應(yīng)運(yùn)而生。拿到股份的員工自己也是股東了，這可以使員工心理稍微平衡。而且一般的員工持股還不一定是直接給股票，更多是給“期權(quán)”。關(guān)于期權(quán)的相關(guān)知識(shí)我日后會(huì)寫文章詳細(xì)接受，感興趣的讀者朋友不妨關(guān)注我。

員工持股

華為也是員工持股，但是華為的員工持股大不一樣。首先，華為的員工持有的是股票而非期權(quán)，這使得每個(gè)員工都有一定的股東權(quán)力，即投票權(quán)。其次，華為員工持股的比例大得離譜，占到98.99%。平常由工會(huì)代理員工行使股東權(quán)利。

正是這特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)使華為不想上市。上市的話要新發(fā)股票，這就必然導(dǎo)致股權(quán)的稀釋。如果是普通的股權(quán)結(jié)構(gòu)，即法人持股、股權(quán)集中，那么股權(quán)稀釋也不會(huì)有太大影響。但是華為不一樣。因?yàn)槿A為大部分股權(quán)由員工持有，本身就很容易被收購(gòu)——只要出價(jià)高一些，個(gè)人很容易賣出持有的股票，再加上因?yàn)樯鲜邢♂屃斯蓹?quán)，華為的實(shí)際控制權(quán)就很難保證了。

除此之外，上市也會(huì)帶來(lái)一些額外的成本，這也是任正非在采訪時(shí)所說(shuō)的不愿意上市的原因。上市公司會(huì)有很多硬性的要求。比如年報(bào)必須要被審計(jì)，這“審計(jì)費(fèi)”就是額外增加的費(fèi)用，而非上市公司不要求審計(jì)。

貴州茅臺(tái)的部分審計(jì)報(bào)告

所以，雖然華為具有很好的前景，市場(chǎng)上也有很多人想要購(gòu)買華為的股票，但是考慮到對(duì)公司的控制權(quán)和上市帶來(lái)的各種成本，華為還是選擇了不上市，繼續(xù)做一條“藏龍”。