從拍攝制作、營(yíng)銷宣發(fā)到院線放映，疫情之下，影視業(yè)上下游均遭到重創(chuàng)，重資產(chǎn)影院面臨的現(xiàn)金流危機(jī)尤為明顯，行業(yè)整合出清成為必然

文 | 《財(cái)經(jīng)》記者 王穎 張建鋒

編輯 | 陸玲

如今各行業(yè)都在有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但影院仍遙遙無(wú)期。

4月15日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控新聞發(fā)布會(huì)表示，對(duì)于影劇院等休閑性場(chǎng)所，建議暫不開(kāi)業(yè)。

在營(yíng)運(yùn)成本和新冠疫情雙重壓力之下，超長(zhǎng)期的停擺，讓部分影院已無(wú)力支撐。天津橙天嘉禾影院于4月17日宣布永久閉店，沒(méi)能堅(jiān)持到復(fù)工那一天。

企查查數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，2020年以來(lái)全國(guó)范圍內(nèi)有超六千家影視影院類企業(yè)注銷。

“如果復(fù)工，一天的人工水電租金等固定成本就有七八千。”一家廣西賀州的中小影院負(fù)責(zé)人麥青（化名）告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他們已經(jīng)做了6個(gè)月不復(fù)工的準(zhǔn)備，遣散了90%的員工，“等復(fù)工了，大家愿意回來(lái)的再回來(lái)?！?/p>

影視上市公司也苦不堪言。

根據(jù)2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）等4家公司虧損金額均超億元。

被寄予厚望的春節(jié)檔撤檔，是影視公司一季度業(yè)績(jī)虧損的主因之一。此前預(yù)計(jì)大年初一上映的《唐人街探案3》、《姜子牙》等8部春節(jié)檔電影，除了《囧媽》轉(zhuǎn)為線上上映，其余均選擇撤檔。出品/聯(lián)合出品公司涉及光線影業(yè)、萬(wàn)達(dá)影視傳媒等公司。

疫情之下，影院關(guān)停、劇組暫停拍攝、宣傳遇阻，對(duì)本就處于寒冬期的影視業(yè)來(lái)說(shuō)，2020年異常艱難。

有制片人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他所在的劇組原本計(jì)劃年后建組，由于拍攝地安徽省暫不允許50人以上劇組存在，只能延期，“但對(duì)于已經(jīng)開(kāi)機(jī)的劇組，財(cái)務(wù)影響較大?！?/p>

“零收入”對(duì)應(yīng)著積壓的賣品庫(kù)存、房租、員工薪酬，讓下游重資產(chǎn)的電影院面臨現(xiàn)金流中斷的困境。

線下觀影尚需時(shí)日，意味著，2020年全年票房收入將出現(xiàn)大幅度的折損。中金公司傳媒研究部副總經(jīng)理張雪晴表示，此前預(yù)計(jì)2020年票房能有680億元，同比增長(zhǎng)8%，現(xiàn)在看，可能7月才能基本恢復(fù)政策，全年票房可能在200億元-300億元左右。

面對(duì)史上最長(zhǎng)停擺，求生欲強(qiáng)的影院沒(méi)有選擇坐以待斃。

不少影城通過(guò)線上渠道銷售觀影券、清理爆米花等賣品庫(kù)存，欲增加收入，但杯水車薪。亦有部分影片播放轉(zhuǎn)移到線上，以期回籠資金。

危機(jī)與機(jī)遇并存。在影視行業(yè)陷入泥潭之際，國(guó)資已嗅到了并購(gòu)機(jī)會(huì)。

業(yè)績(jī)慘淡

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

受疫情影響，影視公司業(yè)績(jī)普遍慘淡，上市公司表現(xiàn)尤為明顯。

目前已發(fā)布2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的影視公司，有六成虧損，

其中，萬(wàn)達(dá)電影虧損5.5億元-6.5億元，金逸影視（002905.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、幸福藍(lán)海（300528.SZ）均虧損超億元。即使是盈利的光線傳媒（300251.SZ），凈利潤(rùn)跌幅預(yù)計(jì)也在50%以上。多數(shù)公司給出的解釋是，影院停業(yè)，春節(jié)檔、情人節(jié)影片未能如期上映所致。

根據(jù)西南證券研報(bào)，除《囧媽》外，其余原定于大年初一上映的其他7部電影，截止1月20日上午9時(shí)的預(yù)售票房合計(jì)超2億元。

而電視劇股華策影視（300133.SZ）卻逆風(fēng)翻盤，2020年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1億元-1.1億元，同比增長(zhǎng)177%至205%。華策影視對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，一季度多部劇集線上播出，反響熱烈，下一步將對(duì)投資的影院進(jìn)行重新評(píng)估，通過(guò)一些暫時(shí)性調(diào)整以保證這些影院未來(lái)的正常經(jīng)營(yíng)。

其實(shí)，在疫情暴發(fā)前的2019年，影視公司的成績(jī)單也不盡如人意。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，按照證監(jiān)會(huì)所屬行業(yè)劃分，25只影視股2017年全部實(shí)現(xiàn)盈利，2018年16只個(gè)股盈利，

但截至2020年4月17日，20家披露2019年年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的公司，只有9家盈利，虧損公司占比為55%，其中，華誼兄弟等5家公司已連續(xù)兩年虧損。

2018年下半年以來(lái)，影視行業(yè)曝出陰陽(yáng)合同等諸多亂象，監(jiān)管收緊，熱錢離場(chǎng)，行業(yè)增速下滑，此前巔峰時(shí)期相關(guān)公司高溢價(jià)并購(gòu)形成的巨額商譽(yù)，成為行業(yè)利潤(rùn)“爆雷”點(diǎn)。

萬(wàn)達(dá)電影2019年虧損47.2億元，其中對(duì)并購(gòu)的影城、時(shí)光網(wǎng)等計(jì)提商譽(yù)及長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約59億元，扣除該影響后實(shí)際盈利11.8億元。

曾經(jīng)的“影視娛樂(lè)第一股”華誼兄弟，走到了保殼之戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻。繼2018年虧損近11億元后，2019年繼續(xù)虧損39.63億元，其中對(duì)商譽(yù)、長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提了約26.8億元的減值準(zhǔn)備。

2018年稅務(wù)風(fēng)波爆發(fā)以來(lái)，公司接連遭遇了債務(wù)危機(jī)、股價(jià)暴跌，缺乏主投電影作品，實(shí)景娛樂(lè)陷入泥潭等問(wèn)題?！?019年華誼償還各種債務(wù)47億，股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)危機(jī)下，我個(gè)人借款補(bǔ)倉(cāng)補(bǔ)了十幾億。”董事長(zhǎng)王中軍近日對(duì)媒體表示，公司現(xiàn)金流還在緊張階段，但最困難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，并堅(jiān)稱實(shí)景娛樂(lè)的發(fā)展方向沒(méi)有問(wèn)題。

除了減值，主業(yè)電影放映業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，在財(cái)報(bào)也一覽無(wú)遺。放映業(yè)務(wù)的毛利率已降至個(gè)位數(shù)。2019年上半年，萬(wàn)達(dá)電影的觀影業(yè)務(wù)毛利率為6.1%，同比下降8.4個(gè)百分點(diǎn)。2019年，金逸影視、橫店影視（603103.SH）電影放映業(yè)務(wù)毛利率分別為8%、-4.7%。

有行業(yè)分析師指出，這和前幾年影院過(guò)度擴(kuò)張，造成的行業(yè)供需失衡息息相關(guān)。

2014年至2015年，中國(guó)電影迎來(lái)了高速發(fā)展時(shí)期，票房增速達(dá)到30%-50%，大量個(gè)人資本開(kāi)始涌入這個(gè)行業(yè)，中小影院無(wú)序擴(kuò)張。

不料2016年之后，中國(guó)電影市場(chǎng)票房增速放緩，但電影院和銀幕數(shù)量依舊保持著高速增長(zhǎng)，一增一減之間，導(dǎo)致單屏幕產(chǎn)出下降。

中金公司研究部預(yù)計(jì)，2019全年中國(guó)單銀幕產(chǎn)出將進(jìn)一步下跌至100萬(wàn)元，萬(wàn)達(dá)電影等五家主要影投公司單屏產(chǎn)出均同比降低，降幅在8%-20%不等。

全面沖擊

“影院停業(yè)那天只剩我1人?！庇耙晱臉I(yè)者王兵（化名）表示，現(xiàn)在每隔三五天回影院開(kāi)機(jī)充下電，開(kāi)空調(diào)除下濕，三個(gè)月了，從沒(méi)領(lǐng)到工資，“周圍有影院經(jīng)理都開(kāi)始兼職微商或保險(xiǎn)了?！?/p>

王兵的經(jīng)歷，是疫情沖擊下，影院整體蕭條的一個(gè)縮影。

2020年開(kāi)年，影視行業(yè)就受到了一記重錘，王兵工作的影院，屬于下游放映端，所受沖擊最大。

據(jù)悉，國(guó)內(nèi)自3月16日開(kāi)始，電影院曾有過(guò)短暫復(fù)工。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，全國(guó)有528家影院復(fù)工，全國(guó)復(fù)工率4.65%。

當(dāng)日全國(guó)票房共2.1萬(wàn)，場(chǎng)均人次為1，這意味著，電影院基本是1人包場(chǎng)。

即便如此，復(fù)工的日子也沒(méi)能持續(xù)幾天。3月27日，復(fù)工僅10余天的影院再次被國(guó)家電影局緊急叫停。

“在這個(gè)通知之前，大家多少還存在一些幻想，認(rèn)為只是時(shí)間問(wèn)題，希望就在眼前。”影城負(fù)責(zé)人楊昕告訴《財(cái)經(jīng)》記者，3月底其所在影城正準(zhǔn)備復(fù)工，當(dāng)時(shí)收到了中影，華夏下發(fā)的十幾部復(fù)映的影片拷貝，然后針對(duì)消毒防疫、觀眾登記以及排場(chǎng)、票價(jià)政策，都進(jìn)行了部署，“一切戛然而止了”。

橫店影視的董事長(zhǎng)徐天福曾表示，公司全國(guó)有將近400多家影院，將近一萬(wàn)左右的員工，一個(gè)月工資就要幾千萬(wàn)元，商業(yè)地產(chǎn)的租金又要幾千萬(wàn)元，“好在我們現(xiàn)金流比較充足，但一些小的影視公司，有可能面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

疫情之下，影視行業(yè)上游的拍攝制作、營(yíng)銷宣發(fā)等行業(yè)，也未能幸免。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，自2020年1月25日開(kāi)始，橫店影視城、象山影視城等多家影視基地相繼閉園，全部劇組的拍攝活動(dòng)停止。

疫情期間，滯留在橫店的劇組有310個(gè)，不算“橫漂”，光是劇組成員就有5600人。

博納影業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)于冬曾透露，影片《冰雪長(zhǎng)津湖》本來(lái)準(zhǔn)備年初開(kāi)機(jī)，全部人馬已經(jīng)到位，疫情一來(lái)全部停拍，1800人的劇組不得不滯留在丹東，當(dāng)時(shí)直接損失就超過(guò)了1.5億元。

歡瑞世紀(jì)（000892.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，3月以來(lái)，公司藝人所在的劇組和節(jié)目組開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工。

“明年的電影現(xiàn)在就要開(kāi)始籌備，但很多片方現(xiàn)在沒(méi)有資金投入?！比f(wàn)達(dá)影視集團(tuán)董事長(zhǎng)曾茂軍曾對(duì)外表示，春節(jié)檔片子包括去年公映的一些片子，很多院線沒(méi)辦法結(jié)算，給不了錢，行業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不起來(lái)。

這是個(gè)難過(guò)的關(guān)口。電影不上，宣發(fā)也受到掣肘。

“ 宣傳公司、物料公司都受到影響，這是連帶的。影視營(yíng)銷上，目前只能做些前期工作，看看素材，準(zhǔn)備物料?！北本┧乃牡冒宋幕瘋鞑ス矩?fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

“投資、制作、宣傳、發(fā)行，每一個(gè)環(huán)節(jié)均有社會(huì)資本的介入。新項(xiàng)目暫時(shí)無(wú)法開(kāi)機(jī)，已拍攝完成的項(xiàng)目上映遙遙無(wú)期，都會(huì)直接或間接的增加成本和風(fēng)險(xiǎn)?！辟Y深?yuàn)蕵?lè)營(yíng)銷專家李澤清表示。

實(shí)際上，近兩年來(lái)，多數(shù)影城并不“掙錢”。

有市場(chǎng)人士向《財(cái)經(jīng)》記者分析，

一是電影院之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。比如其住所半徑3公里內(nèi)就有3家影院，會(huì)出現(xiàn)明顯的人員分流，上座率被進(jìn)一步拉低。二是不斷被推高的影院租金令投資者進(jìn)退兩難，很多電影院正在為地產(chǎn)商打工，

“即使是四五線城市影城，年租金大概200萬(wàn)起，一些影院跟物業(yè)簽訂的協(xié)議比較苛刻，是固定租金跟票房分成，二者取其高。”

麥青告訴《財(cái)經(jīng)》記者，就廣西賀州市而言，縣城影院年票房300萬(wàn)元左右，年利潤(rùn)60萬(wàn)元，市里的影院票房約800萬(wàn)元，年利潤(rùn)200多萬(wàn)元。藝恩數(shù)據(jù)顯示，2019年有近3,000家影院票房低于200萬(wàn)元，數(shù)量占比超過(guò)28%，這部分影院的合計(jì)票房份額僅為4.5%。

張雪晴提醒，應(yīng)注意尾部影院的經(jīng)營(yíng)壓力。所謂尾部影院，是指集中在三四五線城市等下沉市場(chǎng)的影院。這類影院和一二線城市影院相比，在地理位置、商圈環(huán)境上，有較大差距。

根據(jù)中金公司研究部測(cè)算的數(shù)據(jù)，

對(duì)于尾部影院，1月-2月的票房收入通常能貢獻(xiàn)全年票房收入的30%。這意味著，2020年“春節(jié)檔”的顆粒無(wú)收，讓尾部影院面臨著生與死的考驗(yàn)。

出路在何方？

現(xiàn)金流和業(yè)績(jī)雙壓之下，影視公司出路在何方？一些影院也開(kāi)始了自救措施。

楊昕告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前院線利用線上渠道“開(kāi)源”，包括在抖音、美團(tuán)各種平臺(tái)，銷售囤積的庫(kù)存賣品、電影券會(huì)員卡以及電影衍生品。

“今年春節(jié)比較早，賣品的備貨，我們從去年11月-12月就開(kāi)始了。爆米花、烤腸這些食物，保質(zhì)期大多都到下半年?！?/p>

“節(jié)流”方面，楊昕所在影院取消了兼職員工，全職員工降薪并采取輪班制，因?yàn)檫€有機(jī)器設(shè)備要維護(hù)、門店要巡視；同時(shí)跟物業(yè)方談租金減免。

李澤清向《財(cái)經(jīng)》記者表示，院線影城能否“活下來(lái)”，主要看自身歷史積累，這決定了它抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

為緩解資金壓力，萬(wàn)達(dá)電影4月21日發(fā)布公告，公司擬非公開(kāi)發(fā)行募資43.5億元，其中13.05億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還借款。

影院危機(jī)之時(shí)，部分影片播放轉(zhuǎn)移到線上，以期回籠資金。

春節(jié)檔影片《囧媽》、《肥龍過(guò)江》紛紛轉(zhuǎn)為線上上映，《囧媽》出品方歡喜傳媒與字節(jié)跳動(dòng)達(dá)成6.3億元合作，《囧媽》轉(zhuǎn)檔至頭條系平臺(tái)進(jìn)行線上免費(fèi)播出；《肥龍過(guò)江》以單片付費(fèi)形式在愛(ài)奇藝等平臺(tái)播出。

那么，網(wǎng)絡(luò)電影是否會(huì)成為片方的另一根救命稻草？

張雪晴認(rèn)為，這類案例具有一定的特殊性，不會(huì)是這個(gè)行業(yè)的常態(tài)。

《囧媽》免費(fèi)播出屬于字節(jié)跳動(dòng)的一次營(yíng)銷行為，而線上單片付費(fèi)的模式，只適合小成本電影，大成本制作的電影只有通過(guò)院線來(lái)進(jìn)行，供應(yīng)商才能獲得利益最大化。

麥青表示，電影院具有社交屬性，這種體驗(yàn)感沒(méi)辦法在家里獲得，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)電影或?qū)⑴c院線內(nèi)容形成互補(bǔ)。

在影視從業(yè)者努力自救的同時(shí)，政府的扶持政策也在路上。

國(guó)家電影局4月3日表示，國(guó)家電影局協(xié)調(diào)財(cái)政部、發(fā)改委、稅務(wù)總局等部門，研究推出免征電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金（下稱專項(xiàng)資金）以及其他財(cái)稅優(yōu)惠政策。

張雪晴解釋，專項(xiàng)資金占票房收入5%，它的減免或返還，可以緩解影院現(xiàn)金流短缺，幫助其渡過(guò)難關(guān)。

北京、廣東、浙江、江蘇等地方政府也推出了多項(xiàng)支持政策，包括稅收的緩繳和減免；依托專資對(duì)停業(yè)影院予以補(bǔ)貼；貸款貼息、融資綠色通道等金融支持；租金減免（承租國(guó)有資產(chǎn)類經(jīng)營(yíng)用房的影院）和社保緩繳等。

張雪晴建議，影院恢復(fù)營(yíng)業(yè)后，政府可通過(guò)貓眼、淘票票等在線售票平臺(tái)，投放電影票補(bǔ)貼，“比如原來(lái)39塊9的電影，19塊9去看”，短期內(nèi)可以有效地刺激觀影需求。

4月17日，電視劇相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)出倡議：電視劇主創(chuàng)酬金各不超過(guò)制作成本10%，全體演員酬金不超過(guò)制作成本40%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，2019年11月后，本來(lái)單集1000萬(wàn)元的電視劇，現(xiàn)在降至400萬(wàn)元-800萬(wàn)元，因?yàn)檠輪T成本下來(lái)了，大男主片酬從1.5億元降至5000萬(wàn)元，劇集從40集降至20集，這對(duì)于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，是有好處的。

《財(cái)經(jīng)》記者采訪發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)性危機(jī)逼近，影視行業(yè)的整合出清已不可避免。

2019年全國(guó)關(guān)閉影院267家,關(guān)閉銀幕1095塊，楊昕表示，

未來(lái)將有一部分私人影院，或者是前期投入較大、經(jīng)營(yíng)不善的影院倒閉?！耙咔榧铀傩袠I(yè)出清，這是一個(gè)良性的市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，也是比拼內(nèi)功的過(guò)程?！?/strong>

行業(yè)拐點(diǎn)之際，國(guó)資已經(jīng)看到整合機(jī)遇。

上海電影（601595.SH）3月10日公告稱，出資8000萬(wàn)元，與上影集團(tuán)、上海精文投資共同投資設(shè)立上影資產(chǎn)管理（上海）有限公司（暫定名），通過(guò)并購(gòu)、增資、參股等形式對(duì)長(zhǎng)三角及周邊區(qū)域內(nèi)的影院進(jìn)行投資，在緩解行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張。橫店影視也于2019年投資設(shè)立了橫店影視文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金。

此前，國(guó)資收購(gòu)已有苗頭。2018年虧損近11億元的慈文傳媒（002343.SZ），實(shí)控人在2019年變更為江西省人民政府。押中《流浪地球》等爆款電影的北京文化（000802.SZ），在2019年巨虧24.5億元后，第一大股東或?qū)⒁字鞅本┦形幕顿Y發(fā)展集團(tuán)。

“據(jù)我了解，湖南國(guó)有獨(dú)資電影集團(tuán)瀟湘集團(tuán)也在大肆收購(gòu)?！丙溓鄬?duì)《財(cái)經(jīng)》記者透露，

國(guó)有影視公司的現(xiàn)金流儲(chǔ)備較充裕，目前已有不少地方國(guó)有院線在收購(gòu)影院。

原標(biāo)題：6000多家影視公司消失，演員大幅降片酬，影視業(yè)何時(shí)能回春？