我記得大約是在２０１５年股災(zāi)之后，到２０１６年底，這一年多時(shí)間里，我在雪球上和一眾秉持技術(shù)性投資策略的朋友展開(kāi)了一場(chǎng)激烈的論戰(zhàn)。

論戰(zhàn)的焦點(diǎn)主要集中在兩個(gè)方面：

（１）技術(shù)指標(biāo)有用嗎？

（２）分辨市場(chǎng)牛熊有用嗎？

當(dāng)時(shí)我有一個(gè)觀點(diǎn)：用技術(shù)指標(biāo)來(lái)辨別牛熊，經(jīng)常會(huì)陷入一種“一會(huì)兒牛市一會(huì)兒熊市”的尷尬境地。

因?yàn)橛眉夹g(shù)派的觀點(diǎn)，指數(shù)下跌２０%以后，市場(chǎng)就進(jìn)入了“技術(shù)性熊市”，指數(shù)上漲２０%以后，市場(chǎng)就又進(jìn)入了“技術(shù)性牛市”。

但在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，下跌２０%或上漲２０%會(huì)在短時(shí)間內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)。

這樣，市場(chǎng)就進(jìn)入了“一會(huì)兒牛市一會(huì)兒熊市”的狀態(tài)。

理論上講，完全不受漲跌限制的市場(chǎng)，可以在幾分鐘、甚至幾秒鐘內(nèi)出現(xiàn)一輪“牛熊轉(zhuǎn)換”行情。

我堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)的目的有一石二鳥之用：

（１）“一會(huì)兒牛市一會(huì)兒熊市”，說(shuō)明市場(chǎng)波動(dòng)極其劇烈，只有在市場(chǎng)極不穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)才可能出現(xiàn)這種情況，俗話說(shuō)也就是市場(chǎng)不好的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)這種情況——而恰恰此時(shí)，我們通過(guò)技術(shù)指標(biāo)分析得出了牛市和熊市同時(shí)存在的結(jié)論，這顯然是一個(gè)不可能實(shí)現(xiàn)之悖論。

（２）牛市和熊市都可以同時(shí)出現(xiàn)了，牛市策略和熊市策略到底選擇哪個(gè)呢？

如果無(wú)法取舍，則恰正說(shuō)明基于技術(shù)理論衍生出來(lái)的牛熊策略也是無(wú)效的。

不能用不就是無(wú)效的嗎？

當(dāng)時(shí)反對(duì)者的理由是：騰騰爸你說(shuō)的都是理論上推導(dǎo)出來(lái)的東西，現(xiàn)實(shí)中“一會(huì)兒牛市一會(huì)兒熊市”的情況并不會(huì)出現(xiàn)。

可笑的是：反對(duì)者反駁我的理由，被今年的美股市場(chǎng)走勢(shì)證偽了！

僅僅過(guò)去三個(gè)月，道指就發(fā)生了極其戲劇性的變化：今年最高點(diǎn)29568.57點(diǎn)，最低點(diǎn)18213.65點(diǎn)，最近一個(gè)交易日（４月９日）收盤于23719.37點(diǎn)。

從２９５６８.５７點(diǎn)，跌到１８２１３.６５點(diǎn)，跌幅３８%，哪怕從２９５６８.５７點(diǎn)到目前的收盤點(diǎn)位２３７１９.３７點(diǎn)，跌幅也達(dá)到２０%的牛熊分界線。

這是典型的技術(shù)性熊市！

而從１８２１３.６５點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算，到現(xiàn)在２３７１９.３７點(diǎn)，漲幅又高達(dá)３０%。

這又是典型的技術(shù)性牛市！

從牛市到熊市、再?gòu)男苁械脚Ｊ?，兩個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換行情，就發(fā)生在短短一兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)！

那么問(wèn)題來(lái)了：在過(guò)去的兩個(gè)多月中，美股到底是牛市呢，還是熊市呢？

再進(jìn)一步：現(xiàn)在美股是牛市呢，還是熊市呢？

按技術(shù)派關(guān)于牛熊的劃分標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在既有牛市的信號(hào)，又有熊市的信號(hào)，我們總不能說(shuō)“現(xiàn)在既是牛市又是熊市”吧？

所以，你看，用技術(shù)派的理論打技術(shù)派的臉，就是這么好玩！

騰騰爸分析技術(shù)性悖論，可不單純是為了玩，更不是為了打臉玩。

我們做分析和研究的目的，主要還是為了賺錢啊——怎樣用正確的姿勢(shì)、正確的方法賺到錢，才是我們的根本追求。

上述分析的啟示是什么呢？

１、投資要有超長(zhǎng)的視野。

否則你就會(huì)陷入一會(huì)兒牛市一會(huì)兒熊市的困境。

也就是我以前常說(shuō)的：不要看Ｋ線——要是真想看，不看就難受得要死，那就看年線。

我的意思是，Ｋ線非看不可的話，至少也得看年線！

看日線時(shí)線的人，簡(jiǎn)直是在找死。

２、投資還是要把關(guān)注的重點(diǎn)放在企業(yè)身上來(lái)。

關(guān)注企業(yè)就兩個(gè)核心：業(yè)績(jī)，價(jià)格。

有業(yè)績(jī)而價(jià)格合理，就是好投資。

翻譯成價(jià)投語(yǔ)言，就是：品質(zhì)+估值。

３、股市投資只有一種策略：咬定價(jià)值。

當(dāng)你用短期股價(jià)漲跌來(lái)作為盈虧的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，你就已經(jīng)陷入了投機(jī)的陷阱。

當(dāng)你每時(shí)每刻都忍不住想打開(kāi)手機(jī)翻看下股價(jià)走勢(shì)圖時(shí)，你可能也已經(jīng)走在了投機(jī)的道路上。

４、市場(chǎng)上，尤其是輿論場(chǎng)上，常見(jiàn)短線之神，忽略他！

這些人，除了會(huì)制造噪音，什么都不會(huì)干。

全文完。

特別說(shuō)明：

主號(hào)將在４月１５日全面恢復(fù)功能。

到時(shí)發(fā)文將一如往常。

現(xiàn)在，請(qǐng)動(dòng)動(dòng)手指，關(guān)注騰騰爸備用號(hào)——