一個(gè)成功的投資者往往最重視的就是選股，他們可能為了了解一個(gè)企業(yè)而花費(fèi)好幾年，為的就是讓自己在買入前了解風(fēng)險(xiǎn)在哪里，只有把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，才有可能在未來(lái)獲得足夠的收獲。

股票市場(chǎng)從來(lái)都不是隨便買只股票就能賺錢的，需要對(duì)企業(yè)有足夠的了解你才能在買入后對(duì)投資的股票有充分的信心，選股是投資股票的前期工作，如果這一步做不好，那么后期想從中獲取滿意投資收益就變得難上加難。

我之前說(shuō)過(guò)如果你能把一家上市公司分析的八九不離十，那么剩下需要做的僅僅是持有，機(jī)會(huì)肯定不會(huì)辜負(fù)你。選股最難的就是選企業(yè)。各行各業(yè)都有投資機(jī)會(huì)，最關(guān)鍵的就在于投資者自身，投資者對(duì)哪個(gè)行業(yè)了解就應(yīng)該把主要精力放在自己熟悉的行業(yè)股票中，只有自己熟悉，才有可能了解行業(yè)中個(gè)公司的盈利點(diǎn)在哪，優(yōu)勢(shì)在哪，風(fēng)險(xiǎn)在哪，如果這些東西都無(wú)法了解到那么就算在對(duì)的時(shí)機(jī)買到對(duì)的股票也未必有信心持有等到盈利的那一天。

每個(gè)行業(yè)都會(huì)有值得投資的企業(yè)，但絕對(duì)不會(huì)是大多數(shù)股票而只會(huì)是少數(shù)，想要選擇對(duì)的股票首先就要了解自己，知道自己對(duì)哪個(gè)行業(yè)熟悉，哪個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)自己能夠弄明白。

我認(rèn)為選股前具體的流程應(yīng)該是這樣的：

一，從政策導(dǎo)向中尋找大的投資方向，政策導(dǎo)向指向哪里，哪里機(jī)會(huì)就會(huì)比較多，利用對(duì)政策導(dǎo)向的了解 確定可投資的行業(yè)。

二，從行業(yè)中精挑細(xì)選幾只有可能值得投資的股票，這從財(cái)務(wù)中尋找低估值股票即可，這一步還不需要做的過(guò)于精細(xì)。

三，從挑選出的股票中尋找真正適合投資的標(biāo)的，需要投資者做好市場(chǎng)調(diào)研，需要投資者對(duì)歷史財(cái)務(wù)做出判斷，選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，自己熟悉的企業(yè)。

這三個(gè)大方向是我選股前必須經(jīng)過(guò)的流程，那么咱們?cè)偌?xì)說(shuō)一下，我們?nèi)绻业搅诉@個(gè)大行業(yè)甚至找到你想買的上市公司，具體應(yīng)該如果去分析這家上市公司值不值得投資呢？

判斷一家上市公司股票是否值得投資，我認(rèn)為首先要研究其行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)性。如果上市公司所屬行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)性良好，勢(shì)必增量?jī)r(jià)值會(huì)更加充分一些。沃倫·巴菲特曾言“如果你沒(méi)有持有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連10分鐘都不要持有這種股票”，從側(cè)面的角度分析，選擇未來(lái)趨勢(shì)性良好所屬行業(yè)的上市公司，機(jī)遇性要更大一些。從價(jià)值的角度分析，行業(yè)具有趨勢(shì)性勢(shì)必在未來(lái)具有更好的價(jià)值升高。

然后看上市公司在某個(gè)行業(yè)是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否具有壟斷地位。如果一家公司擁有獨(dú)特的技術(shù)或者獨(dú)享資源，也可以當(dāng)做競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如華為這種擁有核心技術(shù)的公司，肯定是有資本潛力的。獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，就是說(shuō)要?jiǎng)e人沒(méi)有或者少部分有的。像茅臺(tái)的配方就是獨(dú)特的;片仔癀的配方也是獨(dú)特的，因此能產(chǎn)生高額的利潤(rùn)。，至少在這個(gè)行業(yè)里，他所產(chǎn)生的利潤(rùn)要有獨(dú)當(dāng)一面的能力。比如這個(gè)市場(chǎng)某一年產(chǎn)生1000億的銷售額或例如，他一家占一半份額。還有一點(diǎn)值得注意，有些公用事業(yè)也具有壟斷性質(zhì)，比如煙草等，但他們沒(méi)有自主定價(jià)權(quán)，所以要另當(dāng)別論。

如果這些你都判斷沒(méi)問(wèn)題那接著再看一些比較細(xì)的方面，如是否具有龍頭身份，公司的品牌效應(yīng)怎么樣，公司成長(zhǎng)性怎么樣，財(cái)務(wù)健不健康，有沒(méi)有持續(xù)的盈利能力等等。 這里詳細(xì)說(shuō)一下品牌，持續(xù)盈利和成長(zhǎng)性。

一，公司最好要有強(qiáng)大品牌號(hào)召力，當(dāng)然這個(gè)品牌效應(yīng)并不是全靠廣告吹出來(lái)的，而是消費(fèi)者給予的優(yōu)秀口碑（這個(gè)需要自己調(diào)研一下），比如老干媽、格力等。另外品牌效應(yīng)優(yōu)秀，也會(huì)讓你的產(chǎn)品價(jià)格居高不下，利潤(rùn)自然可觀。

二，持續(xù)盈利是很重要的，你不能今年賺錢明年虧錢，這樣就說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，收入來(lái)源不穩(wěn)定，競(jìng)爭(zhēng)力就不行。凈資產(chǎn)ROE最好在15%以上，每股收益最少要1塊以上。利潤(rùn)要穩(wěn)中有升，并且在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，仍有持續(xù)盈利能力。

三，成長(zhǎng)性是個(gè)比較虛晃的詞，因?yàn)榈降滓ㄟ^(guò)什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷一家公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說(shuō)，連續(xù)三年以上凈利每年復(fù)合增長(zhǎng)25%以上就是非常優(yōu)秀的（這是最簡(jiǎn)單的方法也是初學(xué)者能直接用的方法）。

最后就可以簡(jiǎn)單的對(duì)公司估值了，估值，也就是我們常說(shuō)的市盈率(但是這個(gè)估值法已經(jīng)被用的泛濫了，不過(guò)適合初學(xué)者）。我認(rèn)為判斷一家上市公司是否值得投資，分析好估值情況是關(guān)鍵。很多投資者在分析上市公司的時(shí)候，習(xí)慣性僅分析價(jià)格。但是，上市公司股票的價(jià)值是不是價(jià)值呢？?jī)r(jià)格是呈現(xiàn)，但不等于價(jià)值?？赡茈A段上市公司股票需求旺盛，甚至已經(jīng)脫離了價(jià)值存在泡沫，這時(shí)判斷價(jià)格已經(jīng)沒(méi)有意義。

簡(jiǎn)單的市盈率估值我就不介紹了,我認(rèn)為市銷率比市盈率更有效。在判斷企業(yè)價(jià)值方面，收入比利潤(rùn)更可靠。譬如，企業(yè)A每年凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，假設(shè)折現(xiàn)率為5%，可得企業(yè)價(jià)值2000萬(wàn)元。 而如果A的銷售收入是100億元，那么，銷售凈利率只有萬(wàn)分之一。這時(shí)候給他定價(jià)2000萬(wàn)元顯得并不合理，企業(yè)A通過(guò)改善管理將利潤(rùn)率提高到1%，利潤(rùn)就能達(dá)到1億元，企業(yè)價(jià)值變成20億元。因此，如果一個(gè)企業(yè)銷售收入很高，而市值不高，那么他就具有投資價(jià)值。與之相關(guān)的指標(biāo)是市銷率。從國(guó)外的公司來(lái)看，一般情況下，市銷率等于1比較合適。因?yàn)?，假設(shè)企業(yè)A銷售收入是1億元，，市值1億元，一般銷售收入的5%可以轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)，那么凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，PE=1億元/500萬(wàn)元=20倍。

還有一點(diǎn)，很多投資者在投資的過(guò)程中忽略現(xiàn)金分紅股息率。對(duì)比股票價(jià)格百分之幾百、百分之幾十，現(xiàn)金分紅股息率僅僅只有百分之幾，顯然是弱的。但是，我認(rèn)為判斷一家上市公司是否值得投資，現(xiàn)金分紅股息率是基礎(chǔ)。如果股票價(jià)格在投資的過(guò)程中沒(méi)有很好的上漲或者說(shuō)有股價(jià)的下跌，那么對(duì)應(yīng)如何分化風(fēng)險(xiǎn)呢？除了投資策略以外，現(xiàn)金分紅股息率就是應(yīng)對(duì)分化風(fēng)險(xiǎn)的重要參考。一家上市公司股票價(jià)格出現(xiàn)了年下跌20%，但其有著高現(xiàn)金分紅股息率，對(duì)比原股票價(jià)格能達(dá)到年5%的水平。那么，在投資的過(guò)程中，就算未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的情況下、股息也是正常，只要時(shí)間足夠長(zhǎng)，也就能分散風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。

我相信這大致的方向肯定能讓初學(xué)者很快的步入到正確的軌道上來(lái)，如果投資者買入一只股票連這個(gè)企業(yè)的盈利點(diǎn)在哪，企業(yè)文化是什么，發(fā)展方向是什么都搞不清楚，那還不如不買，寧愿錯(cuò)過(guò)。什么都沒(méi)搞懂就盲目投資最終就算買到的是一只好股票，投資者也未必會(huì)有信心和耐心獲得長(zhǎng)期收益，也許只能從中獲得小利放棄大利，能多少獲得點(diǎn)收益都算不錯(cuò)了，但盲目投資往往最終的結(jié)局只會(huì)是虧損。

培養(yǎng)出一個(gè)成功的投資者并不容易，主要障礙不在于技術(shù)上，而是投資心理的培養(yǎng)，技術(shù)好學(xué)心態(tài)難改，沒(méi)有堅(jiān)毅的性格，將會(huì)在股市的誘惑中迷失。@今日話題 $貴州茅臺(tái)(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $上證指數(shù)(SH000001)$