交易沒有捷徑可言，在市場里“活下來”最重要，而想要”存活“交易體系必不可少！

季節(jié)性分析屬于基本分析的領(lǐng)域，一般是應(yīng)用在交易計(jì)劃階段。季節(jié)性波動(dòng)僅是影響價(jià)格走勢的一個(gè)基本因素，和其他階段性因素，視彼此多空力道，共同決定商品期貨的中短期價(jià)格走勢。換句話說，商品期貨的價(jià)格走勢即是由長線的主要趨勢和中短線的季節(jié)性價(jià)格周期變化所構(gòu)成。

來源：要資訊

1、有色金屬的季節(jié)性規(guī)律

滬銅指數(shù)季節(jié)性圖表

對于滬銅期貨而言，上漲概率超過50%的月份分別是2月、6月、7月、8月和9月；其中，9月份上漲概率是最高的，達(dá)75%；2月是平均月度漲跌幅最高的，達(dá)2.5%。

綜合來看，一季度和三季度滬銅期貨的表現(xiàn)較為強(qiáng)勁；二、四季度銅價(jià)最容易跌。這可能跟銅的消費(fèi)旺季一般在春秋兩個(gè)季度有關(guān)。

滬鋅指數(shù)季節(jié)性圖表

滬鋅期貨在7月的平均漲幅及上漲概率都是最大，這一規(guī)律與倫鋅的歷史季節(jié)性規(guī)律相符，對應(yīng)的是7月產(chǎn)量供應(yīng)壓力較小。

根據(jù)鋅精礦月度產(chǎn)量來看，受到夏季高溫的影響，6-8月通常是產(chǎn)量下降的階段。在這個(gè)時(shí)候，新屋開工面積也有所下降，鋅的消費(fèi)需求也隨之降低，因此促進(jìn)鋅價(jià)上漲。

滬鎳指數(shù)季節(jié)性圖表

從季節(jié)性因素分析，每年2月不銹鋼產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)低位，由于進(jìn)入2月份，不銹鋼市場受到春節(jié)因素影響部分檢修，不銹鋼廠利潤受損，產(chǎn)量維持低位，庫存下降對鎳價(jià)形成支撐。

4月份菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦進(jìn)口增加，鎳鐵產(chǎn)量的提升會(huì)增加鎳的供應(yīng)，這種情況一直會(huì)持續(xù)到10月份。11月份之后，春節(jié)臨近，短期需求轉(zhuǎn)弱，即便有進(jìn)口礦減少的擾動(dòng)，鎳價(jià)也很難有大幅上漲的動(dòng)能。

2、黑色金屬的季節(jié)性規(guī)律

螺紋指數(shù)季節(jié)性圖表

螺紋鋼價(jià)格的季節(jié)性規(guī)律主要與下游房地產(chǎn)與基建有關(guān)，一般來說，2-3月是春節(jié)后下游工地集中補(bǔ)庫的階段，所以價(jià)格有需求上的強(qiáng)支撐；

但從歷史月度漲跌幅來看卻呈現(xiàn)出2月普遍上漲3月普遍下跌的情況，這是因?yàn)?月往往在交易節(jié)后復(fù)工預(yù)期，3月經(jīng)常出現(xiàn)復(fù)工時(shí)間上的推延導(dǎo)致不及預(yù)期。

二季度本身屬于旺季，但是在漲跌上也跟季節(jié)性規(guī)律不太相符。（期樂會(huì)官方微信公眾平臺(tái)ID:qlhclub）這一階段其實(shí)交易的是宏觀因素，4月份已經(jīng)有兩個(gè)月份的地產(chǎn)投資相關(guān)數(shù)據(jù)，從表中也能看出，2016年是房地產(chǎn)崛起的大年，那一年的3、4月螺紋漲幅相當(dāng)喜人。所以這一階段需要緊扣宏觀。

5月份是“青黃不接”的階段，預(yù)期剛炒完，現(xiàn)實(shí)也剛走完（交割結(jié)束），這個(gè)時(shí)候是10月新主力合約，往往也是基差偏大的時(shí)候，從基差角度來看，雖然距離10月交割尚早，但可以看到5月基本上是基差收斂階段，這個(gè)時(shí)候往往是對盤面過高炒作的一種修復(fù)。

6-9月是傳統(tǒng)高溫淡季（“金九銀十”是農(nóng)歷年），但是從歷史漲跌來看6月普漲、7月漲跌五五開、8月普跌，原因在于三季度處在“金九銀十”的旺季預(yù)期以及淡季交叉當(dāng)中，有意思的是，這幾年需求一直是超預(yù)期的，所以6-7月一直出現(xiàn)淡季不淡的特征，8-9月則是從“買預(yù)期”到“賣現(xiàn)實(shí)”的轉(zhuǎn)換。

四季度直到來年一月涵蓋采暖季環(huán)保限產(chǎn)和冬儲(chǔ)兩個(gè)炒作點(diǎn)，同時(shí)10-11月一半也是下游開工旺季所以如果沒有政策上的影響（比如閱兵、兩會(huì)限產(chǎn)），當(dāng)月需求也是剛性支撐。12月是傳統(tǒng)淡季，1月又是冬儲(chǔ)集中發(fā)生階段需求不會(huì)差。
熱卷指數(shù)季節(jié)性圖表

熱卷和螺紋鋼雖是不同品種，但卻存有很強(qiáng)的相關(guān)性，占了鋼材生產(chǎn)消費(fèi)的較大板塊。

螺紋鋼是以方坯為原料，主要用于房地產(chǎn)、基建等公用設(shè)施，而熱卷是以板坯為原料，主要用于汽車、船舶等制造行業(yè)，下游需求方面汽車產(chǎn)銷是影響熱卷需求邊際變化的一個(gè)重要指標(biāo)。

所以雖然熱卷供給端與螺紋比較一致，但需求的差異導(dǎo)致它與螺紋有不一樣的季節(jié)性。

鐵礦石指數(shù)季節(jié)性圖表

焦炭指數(shù)季節(jié)性圖表

鐵礦石和焦炭本身不具備季節(jié)性規(guī)律，大方向跟隨鋼材漲跌，階段性的漲跌更多的受到政策以及天氣方面的影響，比如鐵礦石容易受到海外礦山發(fā)運(yùn)、天氣以及今年的礦難事故都是不可控的。

焦炭本身依附鋼廠，除非有較大的政策影響供應(yīng)導(dǎo)致供應(yīng)緊缺，否則價(jià)格提漲需要看鋼廠利潤情況。

3、農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性規(guī)律

白糖指數(shù)季節(jié)性圖表

白糖由于甘蔗的種植特性，三年牛，三年熊，規(guī)律很強(qiáng)，可以關(guān)注主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量預(yù)期，庫存，收榨情況，另外目前需要留意原糖，原糖更便宜，國內(nèi)的走勢糖就會(huì)活躍，供給增多，對國內(nèi)糖價(jià)反彈有抑制作用。

我國每年有兩個(gè)食糖消費(fèi)高峰期：一是元旦至春節(jié)的節(jié)日消費(fèi)期；二是每年5—8月份和中秋節(jié)的夏季消費(fèi)期。兩個(gè)用糖高峰期的前一個(gè)月，食品行業(yè)的大量生產(chǎn)用糖，導(dǎo)致白糖消費(fèi)進(jìn)入高峰期，這個(gè)時(shí)期白糖價(jià)格往往較高。

而兩個(gè)消費(fèi)期過后的一段時(shí)間，白糖消費(fèi)量降低，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)回落。

豆粕指數(shù)季節(jié)性圖表

春節(jié)過后一個(gè)月（2—3月）是畜禽存欄量較低的時(shí)期，需求量較低，而一般情況下，豆粕價(jià)格在第一季度出現(xiàn)全年低點(diǎn)。

3—4月隨著氣溫的回升，國內(nèi)畜禽補(bǔ)欄量開始增加，對豆粕的需求也開始回升，豆粕價(jià)格從全年低點(diǎn)開始回升。

8、9、10月份是我國生豬養(yǎng)殖的補(bǔ)欄季節(jié)，主要為春節(jié)的出欄做準(zhǔn)備。因此，4到10月隨著飼料需求的回升，豆粕價(jià)格也逐漸攀升，進(jìn)入全年的上行通道。

10 月以后，隨著國內(nèi)大豆和美國大豆的上市，國內(nèi)壓榨進(jìn)入高潮，國內(nèi)豆粕供應(yīng)增加，但需求開始逐步下降，豆粕價(jià)格也隨之回落。

菜粕指數(shù)季節(jié)性圖表

每年2—4月份，國產(chǎn)菜籽粕庫存量較少，水產(chǎn)養(yǎng)殖開始增加，菜籽粕價(jià)格一般會(huì)出現(xiàn)上漲。

5—8月份，國產(chǎn)油菜籽開始集中上市，菜籽粕新增供給量大幅增加，國內(nèi)菜籽粕價(jià)格常常出現(xiàn)下跌，在新季菜籽粕供應(yīng)能力最強(qiáng)的6—7月價(jià)格往往跌至年內(nèi)低點(diǎn)。

8—10月份，國產(chǎn)油菜籽榨季陸續(xù)結(jié)束，菜籽粕供應(yīng)能力趨于減少，水產(chǎn)養(yǎng)殖卻進(jìn)入對菜籽粕需求的旺季，呈現(xiàn)供應(yīng)預(yù)期減少和需求顯著增加的供需格局，國內(nèi)菜籽粕價(jià)格上漲趨勢較為明顯。

11月份到來年2月份，水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)采購?fù)窘Y(jié)束，國內(nèi)菜籽粕價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)定或小幅下降。

很明顯，重點(diǎn)是6-7月份年內(nèi)最低，和8-10月份的趨勢性上漲。

豆油指數(shù)季節(jié)性圖表

根據(jù)基本面判斷，豆油應(yīng)該在夏季較弱，冬季較強(qiáng)，如果從季節(jié)性判斷各月份價(jià)格強(qiáng)弱的話，應(yīng)該是8、9 月份相對較弱，11、12、1、4、5 月份相對較強(qiáng)。

櫚油指數(shù)季節(jié)性圖表

按照熔點(diǎn)來看，我國棕櫚油進(jìn)口目前以不超過24℃精煉棕櫚液油為主。我國棕櫚油的消費(fèi)以食用為主，其中24度精煉棕櫚油為主要品種，占據(jù)的市場份額在60%以上。

每年對食用精煉棕櫚油的需求量占進(jìn)口的絕大部分。棕櫚油的熔點(diǎn)比較高，（期樂會(huì)官方微信公眾平臺(tái)ID:qlhclub）消費(fèi)具有一定的季節(jié)性，夏季（6、7、8、9 月份）消費(fèi)量比較大，冬季（11月至次年2月份左右）較小。

菜油指數(shù)季節(jié)性圖表

如果從菜籽油季節(jié)性角度來分析各月份價(jià)格強(qiáng)弱的話，應(yīng)該是10月-次年5月份一般是菜油價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，6-9月份表現(xiàn)較弱。

蘋果指數(shù)季節(jié)性圖表

每年5月份會(huì)進(jìn)行蘋果的疏果，套袋，6月初就大多會(huì)完成套袋。蘋果采摘季節(jié)是在每年10月5號(hào)到11月（紅富士，占全國產(chǎn)量的70%），早熟的品種從7月到十月就有但是產(chǎn)量較少，其中今年10月23號(hào)霜降，在霜降前采摘的蘋果市場公認(rèn)是硬度較好的，比較符合將標(biāo)準(zhǔn)，霜降以后的蘋果硬度較差，不太符合交割標(biāo)準(zhǔn)。

所以每年全國4000多萬噸的蘋果產(chǎn)量，其中8-9月份只有少量上市的早熟蘋果，全國庫存較低實(shí)際上數(shù)量比較容易估算，大資金甚至可能大量收貨形成價(jià)格壟斷。

而到了10月紅富士蘋果上市供給就會(huì)增加。這些十月十一月的紅富士蘋果會(huì)被儲(chǔ)存起來一直滿足到下一年7月的蘋果需求。

4、能化品種的季節(jié)性規(guī)律

PTA指數(shù)季節(jié)性圖表

PTA每年在12-2月，6-8月間會(huì)出現(xiàn)兩波漲勢的概率比較大，而每年4-5月，9-10月間出現(xiàn)兩波跌勢的幾率比較大，一般3月和11月會(huì)出現(xiàn)震蕩行情。

出現(xiàn)此規(guī)律的原因可能與消費(fèi)習(xí)慣有關(guān)，12-2月是冬季棉服消費(fèi)旺季，而6-8月是夏季衣物消費(fèi)旺季，而3月和11月是春秋季，可能衣物消費(fèi)比較少。

這樣在交易策略制定時(shí)，如果這種價(jià)格波動(dòng)規(guī)律能酌情應(yīng)用，比如12-2月，6-8月做多，4-5月，9-10月做空，應(yīng)該可以提高交易的成功率或者收益率。

橡膠指數(shù)季節(jié)性圖表

天膠每年有兩個(gè)多翻空的季節(jié)性窗口，首先是4 月份，主要因?yàn)? 月底4 月初是新膠開割的季節(jié)，4 月份膠價(jià)容易受到季節(jié)性供應(yīng)的增加而大幅回落。

WTI指數(shù)季節(jié)性圖表

原油就像其他的農(nóng)產(chǎn)品一樣，具有強(qiáng)烈的交易季節(jié)性。基本上說來 WTI 原油交易一年可以分為三個(gè)季節(jié)。

第一, 從每年的二月份到六月份；第二階段是從每年的 6 月到 10 月這一段時(shí)間內(nèi)；第三階段是從每年的十月份到二月份。

甲醇指數(shù)季節(jié)性圖表

甲醇的港口庫存存在明顯的季節(jié)性特征。每年6-9月份，市場以累庫為主，從9月份開始到年底以去庫為主。這一點(diǎn)其實(shí)與甲醇上下游開工的季節(jié)性特征有明顯關(guān)系。甲醇生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)過春季檢修后，夏季下游開工率持續(xù)上升，供應(yīng)超過需求，市場累庫。

在進(jìn)入9月份后，市場開始出現(xiàn)環(huán)保、限氣等因素，導(dǎo)致上游開工不斷下滑。與此同時(shí)，下游的需求在梅雨季過后開始修復(fù)。市場供不應(yīng)求，庫存出現(xiàn)下降。