年后的市場(chǎng)，似乎一直在圍繞3000點(diǎn)拉鋸。2月3日開始的高歌猛進(jìn)，到2月20號(hào)站上3000點(diǎn)，2月24日卻又迎來(lái)了一周回調(diào)。本周開始又是一片紅火，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅都超過(guò)了3%，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部上漲。今天在3006點(diǎn)高開，直接突破“3000點(diǎn)”。

首先， 3000點(diǎn)是針對(duì)上證綜指（000001.SH）而言的，我們來(lái)看它的近5年走勢(shì)：

圖表來(lái)源：Wind，截至2020年3月2日，指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

圖中那條很明顯的紅色線就是上證綜指的收盤價(jià)格曲線。從心理層面來(lái)說(shuō)，3000點(diǎn)是近年來(lái)多空爭(zhēng)奪的敏感位置。所以，部分“低買高賣”的投資策略會(huì)說(shuō)，3000點(diǎn)以下，OMG，買它！但是站上了3000點(diǎn)后，我們是不是就要考慮把基金給拋了？

在政策層面，為了對(duì)沖疫情可能帶來(lái)的不利影響，年后證監(jiān)會(huì)推出了再融資新規(guī)，核心在于幫助上市公司緩解現(xiàn)金流緊張的問(wèn)題。央行也下調(diào)了LPR與MLF利率，直接效果就是降低實(shí)體融資成本。

在板塊層面，2月20日的領(lǐng)漲板塊是券商股，是在政策支持下金融條件改善，投資者情緒較好，市場(chǎng)交易投資活躍，對(duì)券商的業(yè)績(jī)形成了支撐。而3月2日的領(lǐng)漲板塊基建股，是源于各省份最近紛紛推出投資計(jì)劃，總投資接近25萬(wàn)億。

首先，理性看待估值，綜合考慮價(jià)格、行業(yè)景氣程度和預(yù)期回報(bào)率。回看近五年的股市也是全年震蕩，從最低不到2500點(diǎn)，到最高近5200點(diǎn)，但是這幾年也有許多主動(dòng)權(quán)益基金把握住了投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了比較好的收益。

表：上證綜指與主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)比較

此外，除了看上證綜指，也可以再綜合觀察其他寬基指數(shù)的估值分位，比如中證500目前的估值還在歷史10年的中位數(shù)附近。