其實(shí)，對(duì)正極材料研究越多，越發(fā)現(xiàn)難以下筆。的確，正極材料占鋰電池的成本最高，同時(shí)特斯拉將帶動(dòng)鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展，而且正極材料的技術(shù)含量較高，可以說直接決定了鋰電池的能量密度。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是正極材料決定了鋰電池電量的多少，而且對(duì)技術(shù)含量較高，有一定的技術(shù)壁壘，看起來像一個(gè)好的行業(yè)（賽道）。

但是我們內(nèi)部討論仍覺得現(xiàn)階段，正極材料行業(yè)仍存在一個(gè)很大的不確定性：

鋰電池廠家極為重視正極材料，有自產(chǎn)的趨勢(shì)

例如，大家都知道的鋰電池巨頭寧德時(shí)代其旗下的廣東邦普，就是將廢舊鋰離子電池中的鎳鈷錳鋰等，生產(chǎn)出鋰電池正極材料（前驅(qū)體）。我們可以看到，自廣東邦普成立以來，營(yíng)業(yè)收入也是不斷上漲，從2015年的5.9億增長(zhǎng)到2018年的39億，四年增長(zhǎng)了6.6倍，要知道寧德時(shí)代同時(shí)期總營(yíng)收也不過增長(zhǎng)了5.2倍啊。正極材料增速還高于整體增速的。

我們?cè)賮砜聪翷G，據(jù)韓國媒體報(bào)道，LG一直都在自產(chǎn)正極材料，但現(xiàn)在他們打算把自產(chǎn)的比例進(jìn)一步提高，在2019年一季度的電話會(huì)議上，LG化學(xué)宣布計(jì)劃正極材料內(nèi)部供應(yīng)率提升到40%。而且，LG在韓國清州和龜尾的工廠正在擴(kuò)建正極材料產(chǎn)能。

其實(shí)細(xì)想一下原因大約也就清楚了。就是說明提到的，正極材料對(duì)鋰電池的性能影響太大了，基本上可以說是其直接決定了鋰電池的性能，而且技術(shù)壁壘有這么高，相當(dāng)于鋰電池的核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為鋰電池生產(chǎn)商來說，又怎么會(huì)把自己的命門交到其他人手里呢。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，比如說各位讀者就是鋰電池廠商的老總，現(xiàn)在費(fèi)勁力好不容易扶持起來了一家正極材料供應(yīng)商，電池性能壓過了小編開的鋰電池廠。小編會(huì)不會(huì)直接找你的供應(yīng)商買，當(dāng)然，現(xiàn)階段都會(huì)簽一些獨(dú)家供應(yīng)協(xié)議，但小編相信如果給了正極材料供應(yīng)商足夠的利益，協(xié)議還能起到多大的作用？

在現(xiàn)階段鋰電池廠商都在抓緊擴(kuò)產(chǎn)能的時(shí)候，都沒有放棄對(duì)正極材料的控制，一旦后期產(chǎn)能瓶頸不在，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)候，鋰電池廠商對(duì)正極材料的控制將更加強(qiáng)勢(shì)。也會(huì)導(dǎo)致正極材料廠商的日子不那么好過。

但畢竟，現(xiàn)階段鋰電池還在發(fā)展初期，而且只有LG、寧德時(shí)代等這種大型鋰電池企業(yè)才有資金和技術(shù)去滲透到正極材料行業(yè)中。類似于欣旺達(dá)、國軒高科這類中小型鋰電池廠商來說還需要倚重技術(shù)領(lǐng)先的正極材料企業(yè)。

小編認(rèn)為容百科技最有可能成為行業(yè)內(nèi)率先成長(zhǎng)起來的企業(yè)，主要有以下幾個(gè)原因：

企業(yè)高管具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)

老話說：三百六十行，行行出狀元。企業(yè)控制人才是決定企業(yè)能否發(fā)展壯大的決定性因素。風(fēng)投女王徐新也說過，投資企業(yè)就是投人。容百科技的控制人是誰呢？白厚善，可能大家不是很了解哈，小編這里把他的簡(jiǎn)歷放一下：

白厚善，1964年生，畢業(yè)于中南大學(xué)。1990年至 2001年，歷任礦冶總院冶金室助理工程師、工程師、高級(jí)工程師、教授級(jí)高級(jí)工程師、專題組長(zhǎng)、電子粉體材料廠廠長(zhǎng)、北礦電子中心經(jīng)理、礦冶總院冶金室副主任等職； 2001年至2012 年，任當(dāng)升科技董事、總經(jīng)理；2013 年至今，任容百科技董事長(zhǎng)。

我們可以看到白董從礦冶的助理工程師一步步升到冶金副主任，為什么2011年突然成為了當(dāng)升科技總經(jīng)理呢？如果看一下當(dāng)升科技的股東就知道了，當(dāng)升科技就是礦冶旗下的企業(yè)，在創(chuàng)立之始就是白董負(fù)責(zé)的。獨(dú)立后成為總經(jīng)理是理所當(dāng)然。后來出于什么樣的原因，白董從當(dāng)升科技出來后成立了容百科技，具體原因小編不清楚，但是礦冶是國有企業(yè)，相信對(duì)國企有了解的大體原因也可以猜猜。

技術(shù)領(lǐng)先

在上一篇小編說了，現(xiàn)在正極材料行業(yè)處于高速發(fā)展期，要想不被拉下，就要走在行業(yè)技術(shù)的前線?，F(xiàn)在電動(dòng)車行業(yè)有特斯拉引領(lǐng)，我們可以看到特斯拉最早使用NCM811后來使用NCA，那也就說是正極材料行業(yè)必然是有之前的磷酸鐵鋰電池向NCM811前進(jìn)并走向NCA。

我國正極行業(yè)中最先量產(chǎn)NCM811的是誰呢？容百科技，2017年首家實(shí)現(xiàn)NCM811量產(chǎn)。NCA呢？2018年底實(shí)現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)，2019年出貨量已超過200噸/月，也是行業(yè)領(lǐng)先。

這是2019年統(tǒng)計(jì)的2018年度NCM811出貨量，可以看到容百科技一家占據(jù)了國企市場(chǎng)74%的份額，其他如當(dāng)升科技、杉杉股份等都劃到了其他里。

營(yíng)收增速行業(yè)領(lǐng)先

這個(gè)是小編整理的這兩年主要正極材料上市公司的營(yíng)收增速，可以看到技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的容百科技增速明顯大于其他公司。技術(shù)優(yōu)勢(shì)建立起來后，這個(gè)趨勢(shì)還大概率維持一段時(shí)間。

總體而言，正極材料行業(yè)公司中，小編最看好的是容百科技。

不過這個(gè)增速表顯示2019年增速明顯低于2018年，而且當(dāng)升科技還出現(xiàn)了不小的負(fù)增長(zhǎng)，要知道，鋰電池行業(yè)幾年被沒有出現(xiàn)下滑呀，為什么出現(xiàn)這種情況呢？有知道的可以在下發(fā)留言。有需要的話小編也可以抽空把原因?qū)懗鰜怼?/p>