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沒想到，昨天的文章發(fā)出后，很多朋友都想學(xué)點基金套利知識。 多多今天先教大家最簡單的——貨幣ETF套利功略，接下來的3個月很有可能會用得上哦。 01 貨幣基金大家應(yīng)該很熟悉，余額寶、零錢通等對接的就是貨基了，不過它們都是場外貨基，只能在場外申贖。 此外，還有一類貨幣基金是可以在場內(nèi)交易（包括買賣與申贖）的，這就是貨幣ETF了。 主要有三類： 1.交易型，511XXX：可以買賣、可以申贖。 2.申贖型，519XXX：只能申購贖回，不能買賣： 3.交易兼申贖型，159XXX：可以買賣、可以申贖。 而一般做套利交易最好是選可以跨市場的貨基，也就是第1類交易型貨幣ETF和第3類交易兼申贖型ETF。 （關(guān)于貨幣ETF的特點請回顧場內(nèi)貨幣ETF科普文） 貨幣ETF的數(shù)量不多，再考慮上交易量、價格波動等因素，最有代表性的就是華寶添益和銀華日利這兩只了。 貨幣ETF規(guī)模占比 華寶添益和銀華日利這兩只貨基都是交易型貨幣ETF， 交易規(guī)則是： T日買入，T日可贖可賣，賣出后資金T日可用，T+1日可??； T日申購，T+2日可賣可贖，等贖回后資金可用可取。 計息規(guī)則是： 買賣算頭不算尾，買入當(dāng)天計息，賣出當(dāng)天不計息； 申贖算尾不算頭，申購當(dāng)天不計息，贖回當(dāng)天計息。 兩個規(guī)則不用死記，結(jié)合講解會更容易明白。 下面多多就針對華寶添益和銀華日利這兩只貨幣ETF講一下套利操作。 02 貨幣ETF的交易時間和股市交易時間是完全吻合的，不一樣的是它可以做T+0回轉(zhuǎn)交易。 也就是當(dāng)天買入當(dāng)天就可以賣出（這期間如果賣出點位比買入點位高，就可以賺一筆日內(nèi)套利收益），而A股股票當(dāng)天買入最快也得下一個交易日才可以賣出。 貨幣ETF賣掉的瞬間資金就到賬，錢當(dāng)天又可以重新買入，沒有次數(shù)限制，也可以賣掉后馬上買股票或其他基金。 靈活性沒得說~~ 但反復(fù)買賣的前提條件是傭金為0，別忘了用股票賬戶買基金券商是要收取傭金的，貨基也不例外。 而為了提高競爭力，不少券商會免收常用的幾只貨幣ETF的傭金，比如目前就有超過70家的券商免去華寶添益的傭金，像華泰、海通等。 要是你的券商沒有免這一道手續(xù)費，那就得注意了，沒準(zhǔn)賺到的錢還不夠給傭金，得不償失啊。 接著講重點。 03 貨幣ETF套利的方法有不少，這里主要講兩種： T+0日內(nèi)套利，也就是剛剛說的當(dāng)天低買高賣。 日內(nèi)套利可遇不可求，因為貨幣ETF的波動太小了，比如今天華寶添益的最大波動也不過0.003個點。 掐準(zhǔn)最低點買和最高點賣，一手也就賺3毛錢，太難了。 只有波動較大的時候（一般年中年底考核，金融機(jī)構(gòu)缺錢那會），T+0日內(nèi)套利才有利可圖。 也快到年底了，大家可留心一下哦。 買入贖回套利/折價套利：在二級市場低價買入，然后在一級市場高價賣出，賺取中間差價收益。 華寶添益有兩個價格：凈值與現(xiàn)價，凈值對應(yīng)一級市場，現(xiàn)價對應(yīng)二級市場。 一般貨基的凈值是固定的，比如場外貨基凈值保持為1元不變，但華寶添益的凈值固定為100元不變，而現(xiàn)價是圍繞凈值做上下波動的，當(dāng)
買入贖回套利則是前者，往往會比溢價套利收益高（后面會講到），所以我們一般就是做折價套利的。 具體操作很簡單，首先記住華寶添益的兩個代碼： 一級市場代碼511991（簡稱“添益申贖”） 二級市場代碼511990（簡稱“華寶添益”） 步驟一：交易時間內(nèi)打開股票軟件，像平時買股票那樣輸入511990找到華寶添益。 步驟二：輸入你的期望價格和計劃買入的數(shù)量，最低一手（100份）起。 （2019年2月底，華寶添益下探到99.80元） 步驟三：等待撮合交易，交易完成則成功買入。 步驟四：在股票軟件中找場內(nèi)基金的申贖窗口，在贖回窗口輸入華寶添益的一級市場代碼511991，把買入的貨幣ETF以凈值100元贖回。 這一通道每個券商都不一樣，一般是：交易→場內(nèi)基金→場內(nèi)贖回 如此一來，一手我們就賺到（100-99.80）*100=20元的差價了，兩天時間年化收益率去到36%。 買入贖回套利同樣可遇不可求，一般也是發(fā)生在資金面緊張或在股市行情好的時候，大家要多留心哦。 04 此外，買入贖回套利這一波操作其實會有兩筆收益：正常的貨基收益和套利收益。 收益來源一：正常貨基收益。 我們平時買余額寶是有收益的，肉眼可見賬戶里每天都會多一點錢，同樣的，貨幣ETF也是每天都會有收益的。 但是，與場外貨基1元凈值不同的是，貨幣ETF的凈值是100元，一手（即100份）大約就要10000元。 所以在這里我們不說“萬份收益”，而是說“每百份收益”，比如華寶添益2019-11-19日每百份收益是0.6334元，也就是一手有0.6334元收益。 此外，華寶添益每個月結(jié)算一次利息，得等到第二個月結(jié)算利息的時候才可以看到。 收益來源二：套利收益。 剛剛說過就不提了。 由于交易型的貨幣ETF計息規(guī)則是
所以—— 買入-贖回操作，買入當(dāng)天計息，贖回當(dāng)天也計息； 申購-賣出操作，申購當(dāng)天和賣出當(dāng)天都不計息，收益就相對少一些。 這就是為什么我們一般會選擇買入贖回套利（也就是折價套利），妥妥的享受兩份收益。 05 銀華日利（一級市場代碼：511881；二級市場代碼：511880）的套利操作與華寶添益差不多。 具體就不羅嗦了。 但銀華日利有一點跟大多數(shù)貨基不一樣的，一般貨基的凈值是固定的，我們的收益是通過把分紅折算成基金份額的方式體現(xiàn)出來。 而銀華日利的凈值是會變動的，跟其他類型的基金一樣，把收益折算到凈值中，凈值每天都在增長。 到每年年底又會通過固定分紅再把凈值降回到100元附近。 所以長年來看，銀華日利的單位凈值變化是這樣的： 在判斷華寶添益是否有套利空間時，我們可以直接把現(xiàn)價與100元對比即可得出答案，但銀華日利就比較麻煩了。 凈值不是100元，要計算又麻煩，大家可以看雪球的這里，如果看到溢價率為正就不要做買入贖回套利了。 好了，今天講了這么多，估計很多朋友都是一臉懵的。 多多給大家劃重點，“考試”會考： ①貨幣ETF套利，新手可重點關(guān)注華寶添益和銀華日利這兩只； ②年底、年中、季末這些時間節(jié)點留意貨幣ETF的T+0日內(nèi)套利機(jī)會； ③年底、年中、季末這些時間節(jié)點和行情向好的時候留意貨幣ETF的買入贖回套利機(jī)會。 內(nèi)容就這么多，先好好消化，找時間再跟大家講LOF基金和ETF基金的套利功略。 |
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