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基金定投的基本原理是采用平均成本的概念以及在牛市、熊市交替出現(xiàn)的現(xiàn)象來降低風(fēng)險的，這意味著最終上升的曲線相應(yīng)地需要長期的投資以克服市場波動的風(fēng)險。而很多人在看到收益率為-10%，-20%的時候就心驚膽戰(zhàn)，忍不住“止損”。殊不知，在下跌時“止損”只會讓你的微笑曲線下降在低點，并不會讓微笑曲線翹起。我們來討論一下在不同微笑曲線的區(qū)間中，在最低點止損的收益情況，以及堅持一段時間后，在最高點止盈的收益情況。 我們以中證100指數(shù)為例進行測算，并且假設(shè)從微笑曲線開始的時點進行定投，每周定投1000元。中證100指數(shù)于2006年5月29日發(fā)布，自上市以來，完整的定投微笑曲線一共出現(xiàn)了3次。從2018年1月開始，第4段微笑曲線似乎已經(jīng)初具形態(tài)，雖然并不明確，但我們知道微笑曲線只會遲到，不會缺席。  No.1 我們以2007年10月12日為第一個微笑曲線的起點時間，2009年7月31日結(jié)束。從5979點開始買入，中證100一路下跌至2008年10月31日，處于最低點，假如在此時止損，累計收益率為-49.53%。但在最低點后堅持多6個月，2009年6月19日開始獲得正收益，繼續(xù)堅持2個月，就可以迎來27%的收益，當(dāng)然整個過程需要忍受開始連續(xù)1年的下跌。   No.2 第二個微笑曲線從2009年7月31日至2015年6月12日，經(jīng)歷了近6年的時間。假如在2014年3月14日處于最低點時止損，此時累計收益率為-24.01%。但在最低點后堅持多8個月，2014年11月28日開始獲得正收益，繼續(xù)堅持6個月，就可以迎來81%的收益。在這一輪長周期中，可以發(fā)現(xiàn)，定投最多虧不超過25%，但是盈利最多可以超過80%，期間不過相差1年的時間，當(dāng)然這需要你前面4-5年的沉淀才能看出成效。   No.3 第三個微笑曲線從2015年6月12日開始，假如在2016年1月29日處于最低點時止損，此時累計收益率為-16.85%。但在最低點后堅持多9個月，2016年11月04日開始獲得正收益，繼續(xù)堅持1年零3個月，就可以迎來37%的收益。在這一周期中，定投最多虧不超過20%，但是盈利超過30%，期間不過相差2年的時間，當(dāng)然這需要你前面忍受8個月的指數(shù)下跌。   No.4 最后一個微笑曲線從2018年1月26日開始，直至2019年8月14日，定投的收益率已經(jīng)達到了5%，2018年12月28日處于最低點，此時累計收益率為-13.29%。在最低點之后堅持僅3個月，2019年2月22日開始獲得正收益。并且在這一區(qū)間的微笑曲線的尾部還未完全形成，還有進一步往上發(fā)展的空間。截止2019年8月26日上午11時，中證100的指數(shù)點位為4032點，低于2007年第一次微笑曲線的開始點，高于2009年第二次微笑曲線的開始點，接近于2015年第三次微笑曲線的開始點。所以說，現(xiàn)在正是定投的好時機。    總的來說，從目前中證100的微笑曲線的區(qū)間可以看出來，假如我們在指數(shù)最高點開始定投，從指數(shù)最高點到最低點的時間不超過5年，并且熬過最低點后，不超過1年的時間，累計收益率就可以變成正的，繼續(xù)堅持不超過1年3個月的時間，在最高點止盈便可以獲得最低27%，最高81%的回報率?？墒侨羰悄阍谧畹忘c止損，便要承受最低-17%，最高-49%的虧損。 由此可見，定投需要保持良好的心態(tài)，不能由于指數(shù)的周期下降而產(chǎn)生恐懼，做出“止損”的錯誤舉動，因為微笑曲線最終上升到尾部要經(jīng)歷一段下跌的過程。下跌之后，很快曲線會再次翹起，獲得上揚的弧度，完成最終的微笑曲線，讓收益的玫瑰綻放。  風(fēng)險提示：本資料僅作參考，不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應(yīng)詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需謹(jǐn)慎。 |
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