關于貨幣資金，我們總結一下要點：貨幣資金很重要，是否受限看附注，是否隱藏看理財，其他應付有風險；貨幣資金雖然多，看看負債真不少，存貸雙高很常見，關鍵收益率來算；現(xiàn)金管理也有坑，好好學習把坑避。

下面開始實操進階，如何對貨幣資金進行掃雷，以輔仁藥業(yè)的2018年年報為例。

第一步，看輔仁藥業(yè)主要科目的期末余額情況，包括貨幣資金、其他應收款、其他流動資產、借款、其他應付款等。輔仁藥業(yè)2018年貨幣資金余額16.56億元，其中其他貨幣資金余額2.81億元。

數(shù)據(jù)來源：輔仁藥業(yè)2018年年報

短期借款高達24.89億元，長期借款等約10億元，其他應付款拆借資金6.86億元。此外，無其他應收款、其他流動資產（理財產品）等。

數(shù)據(jù)來源：輔仁藥業(yè)2018年年報

可以看到，公司貨幣資金余額16.56億元，沒有理財產品等，需要面對24.86億的短期負債和10億左右的長期負債，覆蓋率只有50%左右，考慮到其他應付款中的資金拆借，可以判斷：公司的現(xiàn)金流很緊張，同時存貸雙高。

第二步，發(fā)現(xiàn)異常，判斷合理性。輔仁藥業(yè)的異常就是存貸雙高，這里我們計算貨幣資金收益率是否合理。

輔仁藥業(yè)2017年Q4至2018年Q4連續(xù)五個季度的期末貨幣資金余額為12.89億元、10.87億元、13.85億元、14.01億元和16.56億元，五個季度平均貨幣資金余額為13.64億元。同時利潤表中顯示2018年利息收入609萬元，那么計算可知利息收益率為0.45%。

這種貨幣資金收益率遠低于七天通知存款利率1.3%左右，那么很明顯有問題了。猜測輔仁藥業(yè)是通過其他應付款和借款等形式維持期末的高貨幣資金，公司實際可用貨幣資金很少，或者大股東輔仁集團占用上市公司的貨幣資金了。

當然，事后來看，大股東輔仁集團占用了輔仁藥業(yè)的貨幣資金，2019年半年報只剩下貨幣資金1.34億元了，其他應收款多了15.22億元。換句話說，大股東輔仁藥業(yè)占用了上市公司款項15.23億元。