查理·芒格｜能力圈理論

cat1208 2019-09-14

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按：本文摘錄自彼得·考夫曼《窮查理寶典：查理·芒格智慧箴言錄》（李繼宏譯），中信出版社，2016年版。

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1. 沃倫（·巴菲特）和我都不覺得我們在高科技行業(yè)擁有任何大的優(yōu)勢。實際上，我們認(rèn)為我們很難理解軟件、電腦芯片等科技行業(yè)的發(fā)展的實質(zhì)。所以，我們盡量避開這些東西，正視我們個人的知識缺陷。

這同樣是一個非常非常有用的道理。每個人都有他的能力圈。要擴(kuò)大那個能力圈是非常困難的。

所以，你們必須弄清楚你們有什么本領(lǐng)。如果你們要玩那些別人玩得很好而你們一竅不通的游戲，那么你們注定會一敗涂地。那是必定無疑的事情。你們必須弄清楚自己的優(yōu)勢在哪里，必須在自己的能力圈之內(nèi)競爭。p.209

2. 上天并沒有賜予人類在所有時刻掌握所有事情的本領(lǐng)。但如果人們努力在世界上尋找定錯價格的賭注，上天有時會讓他們找得到。

聰明人在發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會之后會狠狠地下注。他們碰到好機(jī)會就下重注，其他時間則按兵不動。就是這么簡單。成為贏家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能夠看準(zhǔn)幾次機(jī)會。p.214-215

3. 然而在投資管理界，幾乎沒有人這么做。我們是這么做的——我說的我們是巴菲特和芒格。其他人也有這么做的。但大多數(shù)人頭腦里面有許多瘋狂的想法。他們不是等待可以全力出擊的良機(jī)，而是認(rèn)為只要更加努力地工作，或者聘請更多商學(xué)院的學(xué)生，就能夠在商場上戰(zhàn)無不勝。在我看來，這種想法完全是神經(jīng)病。

你需要看準(zhǔn)多少次呢？我認(rèn)為你們一生中不需要看準(zhǔn)很多次。只要看看伯克希爾·哈撒韋及其累積起來的數(shù)千億美元就知道了，那些錢大部分是由十個最好的機(jī)會帶來的。而那是一個非常聰明的人——沃倫比我能干多了，而且非常自律——畢生努力取得的成就。我并不是說他只看準(zhǔn)了十次，我想說的是大部分的錢，是從十個機(jī)會來的。p.215

4. 股市就像一個充滿胡話和瘋狂的賭博，偶爾會有定錯價格的良機(jī)。你們可能沒有聰明到一輩子能找出1000次機(jī)會的程度。當(dāng)你們遇到好機(jī)會，就全力出擊。就是這么簡單。

當(dāng)沃倫在商學(xué)院講課時，他說：“我用一張考勤卡就能改善你最終的財務(wù)狀況；這張卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的機(jī)會——這代表你一生中所能擁有的投資次數(shù)。當(dāng)你把卡打完之后，你就再也不能進(jìn)行投資了。”

他說：“在這樣的規(guī)則之下，你才會真正慎重地考慮你做的事情，你將不得不花大筆資金在你真正想投資的項目上。這樣你的表現(xiàn)將會好得多。”

在我看來，這個道理是極其明顯的。沃倫也認(rèn)為這個道理極其明顯。但它基本上不會在美國商學(xué)院的課堂上被提及。因為它并非傳統(tǒng)的智慧。

在我看來很明顯的是，贏家下注時必定是非常有選擇的。我很早就明白這個道理，我不知道為什么許多人到現(xiàn)在還不懂。p.215-217

5. 正如我在南加大說過的，投資之所以困難，是因為人們很容易看出來有些公司的業(yè)務(wù)比其他公司要好。但它們的股價升得太高了，所以突然之間，到底應(yīng)該購買哪只股票這個問題變得很難回答。

我們從來沒有解決這個難題。在98%的時間里，我們對待股市的態(tài)度是……保持不可知狀態(tài)。我們不知道。通用汽車的股價跟福特比會怎樣？我們不知道。

我們總是尋找某些我們看準(zhǔn)了的、覺得有利可圖的東西。……我們只是尋找那些不用動腦筋也知道能賺錢的機(jī)會。正如巴菲特經(jīng)常和我說的，我們跨不過七英尺高的欄。我們尋找的是那些一英尺高的、對面有豐厚回報的欄。所以，我們成功的訣竅是去做一些簡單的事情，而不是去解決難題。p.259-260

6. 我可不希望你們誤以為我們擁有任何可以使你們不犯很多錯誤的學(xué)習(xí)或行事方式。我只是說你們可以通過學(xué)習(xí)，比其他人少犯一些錯誤——也能夠在犯了錯誤之后，更快地糾正錯誤。p.263

7. 我完全贊成解決社會問題。我完全贊同對窮人解囊相助。我完全贊成在經(jīng)過深思熟慮之后，去做一些你認(rèn)為利多于弊的事情。我反對的是非常自信、非常有把握地認(rèn)為你的干預(yù)必定是利多于弊，因為你要對付的是一個非常復(fù)雜的系統(tǒng)，在這個系統(tǒng)里面，每件事相互牽連，相互影響。p.271

8. （有聽眾）提問：我覺得要掌握的東西很多，有道理的內(nèi)容也很多。我覺得這個系統(tǒng)很快就會變得復(fù)雜——因為各種各樣的原則太多了。

芒格：嗯，如果你像我一樣，你就會覺得有點復(fù)雜才有意思。如果你想毫不費(fèi)力就能明白，也許你應(yīng)該加入某種宣稱能夠解答一切問題的邪教。我可不認(rèn)為那是一種好辦法。我想你必須接受這個世界——它就是這么復(fù)雜。愛因斯坦曾經(jīng)很好地總結(jié)過這一點：“一切應(yīng)該盡可能簡單，但不能過于簡單?！眕.284-285