下半年股市震蕩加劇，投資者風險偏好進一步下臺階。多位業(yè)內(nèi)人士表示，在股市缺乏明顯賺錢效應的情況下，絕對收益類產(chǎn)品再受市場青睞，打新基金、對沖基金、偏債混合基金等低波動基金產(chǎn)品迎來明顯的凈申購。

　　5天吸金4億元

　　低波動基金受市場追捧

　　受外圍擾動因素影響，國內(nèi)股市下半年震蕩加劇。截至上周五收盤，下半年以來，上證指數(shù)下跌6.85%，振幅超過10%，絕大多數(shù)上半年盈利的基金獲利回吐，在偏股基金缺乏賺錢效應的情況下，多種類型的低波動基金重獲投資者青睞。

　　北京一家中型公募市場部總監(jiān)向記者透露，他所在公司本月初對旗下的絕對收益類基金進行了持續(xù)營銷，5天規(guī)模增長了4億。目前這些絕對收益類、長期穩(wěn)健增值的基金產(chǎn)品比較受銀行渠道普通投資者喜歡。

　　華南一位大型公募營銷部人士告訴記者，市場在一季度回暖，基金發(fā)行情況也不錯。但隨后公募基金發(fā)行情況整體比較低迷，銀行等渠道將推廣重點放在了短債等低風險產(chǎn)品上，部分定制的債券型基金銷量不錯，權益類基金銷售則非常低迷。

　　北京一家中型公募人士也表示，她所在公募最近主要關注老基金的持續(xù)營銷。公司旗下的二級債基銷售最好，其次是打新策略基金和可轉(zhuǎn)債基金，這類有一定債券底倉，以“固定收益+”為特點的產(chǎn)品，在當前市場比較受投資者歡迎?！斑@類低波動產(chǎn)品在多家銀行渠道銷售，取得了比較好的銷售效果?！?/p>

　　除了低波動基金外，部分基金公司近期重點營銷的偏股類基金也采取定期開放形式，以鎖定的方式抵御市場短期波動。

　　北京一家大型公募基金經(jīng)理表示，目前他們主推的是三年定期開放的混合型基金，當前股市低位調(diào)整，基金將在嚴格控制風險的前提下，通過鎖定持有期限，克服投資者追漲殺跌的弱點，優(yōu)選具備核心競爭力、估值相對合理同時具有較好成長性的公司進行投資，以獲取長期穩(wěn)健收益。

　　這位基金經(jīng)理認為，考慮到當前A股估值處于全球主要股市估值洼地、國內(nèi)資產(chǎn)配置向權益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的大趨勢，股市長期投資價值向好，在2800點以下布局三年定期開放的權益產(chǎn)品，有望獲得很好的投資收益。對于擔心股市短期波動劇烈的投資者，這類產(chǎn)品是不錯的配置方向。

　　低波動基金獲明顯凈申購

　　投資上尋找確定性資產(chǎn)

　　從數(shù)據(jù)來看，部分中低風險的基金備受資金的青睞，呈現(xiàn)明顯的凈申購。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季報，二級債基年內(nèi)規(guī)模1863.43億元，增長344.58億元，增幅為22.69%；同期，股票多空基金規(guī)模也從46.08億元增至53.75億元，增幅為16.65%。

　　而作為股市保證金流向“風向標”的場內(nèi)貨基，下半年以來規(guī)模也實現(xiàn)明顯的增長。數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，貨幣ETF規(guī)模自二季度以來增加了188.24億元，目前規(guī)模為1855.32億元，場內(nèi)貨基二季度以來規(guī)模凈增11.3%。

　　除了上述類型基金外，下半年科創(chuàng)板打新機會的出現(xiàn)，也為相關基金帶來了資金的凈申購。

　　北京一位中型公募研究總監(jiān)稱，他所在公司的科創(chuàng)板打新基金獲得資金的持續(xù)凈申購，尤其是中簽金額占凈值比較高的產(chǎn)品規(guī)模翻倍?？苿?chuàng)板打新賺錢效應較好，打新作為低風險投資方式，在當前市場低迷的階段更受投資者青睞。

　　而從投資角度來說，部分基金經(jīng)理認為，在低利率環(huán)境中想要獲取絕對收益回報，投資者需要拉長投資期限，降低回報預期，尋找相對確定性較高的資產(chǎn)去配置。

　　華南一位固收類基金經(jīng)理表示，在全球主要經(jīng)濟體進入降息周期、A股波動加大、投資者風險偏好下臺階的環(huán)境下，要想做好絕對收益投資，在權益領域需要選擇商業(yè)模式簡單、估值便宜、增長確定性較高的標的，并堅守在自己能力圈內(nèi)做投資；而在固收投資領域需要配置長端利率債。

　　“絕對正收益的產(chǎn)品是不存在的。目前全球利率處在下降通道，在低利率環(huán)境中要想做好絕對收益，需要結合自身風險偏好，選好的基金，同時，要降低收益預期。從目前看，投資偏債混合基金、打新基金等低波動產(chǎn)品，在未來一年取得正收益的概率還是比較高的?！?/p>

（文章來源：中國基金報）