保險(xiǎn)公司實(shí)際上是一門經(jīng)營(yíng)概率的生意，數(shù)字是理性的，但是人常常會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中做出不理智的承諾，短期財(cái)報(bào)利潤(rùn)看起來漂亮，但是激進(jìn)經(jīng)營(yíng)卻會(huì)給長(zhǎng)期留下巨大的損失隱患。

舉例：

1、很多外賣現(xiàn)在都帶有遲到險(xiǎn)的理賠，假如說你附上5毛錢，如果小哥遲到了，外賣公司賠你20塊。那么這個(gè)險(xiǎn)你該不該買呢？決定權(quán)在你自己，但是我們可以根據(jù)這個(gè)數(shù)據(jù)推測(cè)出，在外賣公司的大數(shù)據(jù)庫(kù)中，遲到的概率是2.5%（0.5/20）。

2、在一次聚會(huì)上，來的都是美國(guó)的商界大佬，散會(huì)后有人提議去打高爾夫球。有人提議參與的人，每個(gè)人要掏10塊錢作為門票，如果誰(shuí)能夠一桿進(jìn)洞，就獎(jiǎng)勵(lì)給他10萬(wàn)美元！在場(chǎng)的美國(guó)商界大佬紛紛掏錢，10塊錢的門票根本不眨眼的。巴菲特是那天聚會(huì)，唯一一個(gè)沒有參與比賽的人。

巴菲特回答，這個(gè)高爾夫球賽，看起來是一場(chǎng)帶獎(jiǎng)金的比賽，但其實(shí)它就是一張保單：你花了10塊錢的保費(fèi)，預(yù)期得到10萬(wàn)美元的賠付。

按照保單來算一桿進(jìn)洞的概率是10/100000=萬(wàn)分之一。而實(shí)際上美國(guó)職業(yè)巡回賽的選手，一桿進(jìn)洞的概率大概在3700分1，而業(yè)余選手一桿進(jìn)洞的概率在12500分1，10萬(wàn)塊的獎(jiǎng)金，12500分1的概率，二者相乘，你的預(yù)期收益只有8塊錢，但是你買保單花了10塊，其實(shí)等于最后虧了兩塊。

美國(guó)歷史上很多保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，統(tǒng)統(tǒng)都是因?yàn)樗麄優(yōu)榱藸?zhēng)搶保費(fèi)，無(wú)底線的用低價(jià)去接單。在一個(gè)概率對(duì)自己不利的情況下，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，就相當(dāng)于在賭場(chǎng)中久賭必輸一樣，風(fēng)險(xiǎn)巨大。

保險(xiǎn)公司實(shí)質(zhì)上是比的誰(shuí)的保單的定價(jià)更準(zhǔn)確，誰(shuí)做的數(shù)據(jù)分析更優(yōu)秀，誰(shuí)能更精準(zhǔn)的估算概率，誰(shuí)的經(jīng)營(yíng)就會(huì)越好?？墒菃栴}在于，保險(xiǎn)是個(gè)大路貨生意，大家的產(chǎn)品沒有區(qū)別，它不像消費(fèi)品，大家要認(rèn)牌子。在一個(gè)無(wú)差異化的生意中，消費(fèi)者唯一在意的就是價(jià)格，東西差不多，誰(shuí)便宜我就買誰(shuí)。

保險(xiǎn)行業(yè)最特別的商業(yè)模式在于浮存金投資，先收費(fèi)，后服務(wù)，收保費(fèi)在先，理賠在后，中間的時(shí)間差，就可以用暫時(shí)放在賬上的錢進(jìn)行投資，投資收益是保險(xiǎn)公司最重要的收益來源。

因此保險(xiǎn)這門生意的投資回報(bào)率，大體上等于浮存金增速、承保利潤(rùn)率（約2%）和浮存金投資收益率的加總。 

目前保險(xiǎn)公司主要保險(xiǎn)業(yè)務(wù)包括財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)：

一、財(cái)險(xiǎn):

在美國(guó)財(cái)險(xiǎn)生意基本一半是汽車保險(xiǎn)，另一半是家庭財(cái)產(chǎn)、司法責(zé)任、災(zāi)害等；但是在中國(guó)，財(cái)險(xiǎn)基本就等同于車險(xiǎn)。因?yàn)橹袊?guó)這些年機(jī)動(dòng)車保有量一直在高速增長(zhǎng)，因此做車險(xiǎn)生意的財(cái)險(xiǎn)公司，也都得到紅利，有了巨大的發(fā)展。

財(cái)險(xiǎn)收入中的60%要作為理賠成本花出去，38%是稅費(fèi)和各種經(jīng)營(yíng)成本，你發(fā)現(xiàn)它最后只剩下來了2%的承保利潤(rùn)率。

保險(xiǎn)這門生意最有意思的地方，是它獨(dú)有的浮存金投資的商業(yè)模式。保險(xiǎn)生意的浮存金，其實(shí)就像是一個(gè)拔掉塞子，同時(shí)打開水龍頭的浴缸。以車險(xiǎn)為例，塞子一年只在年底拔一次（理賠扣款）,水漏完后，蓋上塞子，打開水龍頭，這時(shí)池子很快又滿了。當(dāng)新放進(jìn)來的水變多時(shí)（保費(fèi)增長(zhǎng)），那么池子里的水（浮存金）維持和水管水流速率同樣的水平。即使第二年底，98%的水又漏掉了，但是馬上第三年期初，保險(xiǎn)合同續(xù)費(fèi)，水管又打開了，又放了更多水進(jìn)來，池子里儲(chǔ)存的水（浮存金）更多了。

真實(shí)的商業(yè)世界中，以上的過程是動(dòng)態(tài)發(fā)生的，你在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)去觀察水池，都會(huì)發(fā)現(xiàn)水不僅是滿的，而且水位還總是在上升的，上升速率則取決于水管流速和漏水的速度。漏水漏得少，進(jìn)水進(jìn)得快，水位（浮存金）就會(huì)以更快速度增長(zhǎng)。

因此，保險(xiǎn)生意的本質(zhì)，就是一個(gè)浴缸模型。只要水位不斷增長(zhǎng)，同時(shí)承保有利潤(rùn)，不虧錢，就相當(dāng)于在免費(fèi)融資來做投資。這個(gè)浴缸模型有三個(gè)最重要的關(guān)鍵點(diǎn)，只要塞子塞得緊、水龍頭開得大、同時(shí)水費(fèi)還不要錢，倒找給你2%，那這就是一個(gè)十足的好生意。

因此保險(xiǎn)這門生意的投資回報(bào)率，大體上等于浮存金增速、承保利潤(rùn)率和浮存金投資收益率的加總。 

財(cái)險(xiǎn)難在未來車險(xiǎn)的保費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)再增長(zhǎng)。

二、壽險(xiǎn)

世界上最開心的事是花錢，比花錢更開心的是花別人的錢，比花別人的錢還開心的是能幾十年花別人的錢。因此，壽險(xiǎn)生意比財(cái)險(xiǎn)生意更有前景，道理就在有幾十年收入高增長(zhǎng)的預(yù)期，而且在一個(gè)即將進(jìn)入老齡化的社會(huì)結(jié)構(gòu)中，它確實(shí)是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)。

但是花別人的錢雖然開心，但一定有成本。壽險(xiǎn)生意成本一定算不清。第一，未來醫(yī)療技術(shù)不確定，假如未來有技術(shù)的突破，人的壽命會(huì)大幅度延長(zhǎng)；第二，長(zhǎng)期利率不確定，你未來花出去的錢，折現(xiàn)回到現(xiàn)在，到底相當(dāng)于支出了多少不確定。你現(xiàn)在確實(shí)得到了30年源源不斷的現(xiàn)金流，但是30年后，你要花多大的代價(jià)去買單，到底是便宜了還是貴了說不清。

壽險(xiǎn)朝陽(yáng)而增長(zhǎng)，但難在成本算不清。

三、保險(xiǎn)行業(yè)的顛覆者

巴菲特明確表示，前進(jìn)保險(xiǎn)就是我們最大的競(jìng)爭(zhēng)者。前進(jìn)保險(xiǎn)從2008年金融危機(jī)之后，市值增長(zhǎng)了12倍，平均年化增長(zhǎng)率達(dá)到28%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了巴菲特本人的投資收益率及巴菲特所持的GEICO保險(xiǎn)。在美國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)飽和的情況下，它的保費(fèi)收入每年仍然達(dá)到了20%的可怕增速。

顛覆1、前進(jìn)保險(xiǎn)始終站在用戶角度考慮去考慮問題，堅(jiān)持以用戶體驗(yàn)為目標(biāo)，提高效率，降低成本，為大多數(shù)的普通人創(chuàng)造價(jià)值。為了提高效率，他們精確地按小時(shí)賠付；為了更方便便宜，他們搞車險(xiǎn)保費(fèi)分期付款；甚至他們自己搞修理廠，就為了在少收費(fèi)的情況下，還能給到用戶足夠的理賠。

顛覆2、經(jīng)過幾十年的充分競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展，美國(guó)的車險(xiǎn)行業(yè)基本上已經(jīng)不再增長(zhǎng)，因?yàn)闄C(jī)動(dòng)車保有量不再上升。行業(yè)增長(zhǎng)放緩，要想保持高增長(zhǎng)只能在行業(yè)內(nèi)搶占地盤。他們給用戶的汽車上安裝一個(gè)數(shù)據(jù)盒子。記錄用戶的駕駛習(xí)慣：愛不愛超速？是不是總是油門剎車一起踩？轉(zhuǎn)彎是不是過急？有了這些數(shù)據(jù)之后，駕駛習(xí)慣靠譜的車主，就能得到更便宜的保單價(jià)格，而那些只有只在周末開車的自駕一族，因?yàn)橛辛藬?shù)據(jù)，少開也少交錢。因此，采用了這種基于用戶數(shù)據(jù)的全新保險(xiǎn)方式（UBI）之后，前進(jìn)保險(xiǎn)的保費(fèi)比行業(yè)平均降低了30%。在一個(gè)已經(jīng)完全飽和的市場(chǎng)中，大量市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移到了它的手里。更重要的是，有了這些行駛數(shù)據(jù)，可以針對(duì)性地對(duì)車主的駕駛行為做出優(yōu)化，不僅僅降低保費(fèi)，還能真正為用戶的安全和生命創(chuàng)造了價(jià)值。

當(dāng)汽車已經(jīng)變成了一臺(tái)移動(dòng)的電腦，未來的智能汽車不需要安裝任何盒子，就可以收集到一切駕駛的數(shù)據(jù)。當(dāng)汽車公司成立了保險(xiǎn)子公司，并在智能汽車內(nèi)置基于數(shù)據(jù)的全套維修和理賠模式，保險(xiǎn)行業(yè)的商業(yè)模式，在數(shù)據(jù)面前，面臨著前所未有的重構(gòu)。

用戶花錢買的是一個(gè)服務(wù)，一個(gè)能真正降低風(fēng)險(xiǎn)、減少事故的服務(wù)，而不是事故已然發(fā)生后得到的賠償。未來的保險(xiǎn)公司，會(huì)從事后理賠的被動(dòng)機(jī)構(gòu)，變成事前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的主動(dòng)機(jī)構(gòu)。

偉大公司的使命不是市值，不是利潤(rùn)，甚至不是股東利益。這些都只是結(jié)果，我們要盯緊原因，不能倒果為因。

偉大公司的使命是去為大多數(shù)人創(chuàng)造價(jià)值。