最近兩年跨界生產(chǎn)口紅的品牌很多，如：王者榮耀、星巴克、可口可樂、肯德基、周黑鴨、故宮、頤和園、麥當(dāng)勞等等。如今一直生產(chǎn)痔瘡膏的馬應(yīng)龍也出了自己的口紅品牌，對此，不少網(wǎng)友炸鍋了，表示不能接受這么“重口味”的口紅；不過也有網(wǎng)友對此表示愿意嘗試下，馬應(yīng)龍八寶天貓旗艦店顯示，該款口紅零售價為138元/支399元/3支，目前已售出113支。

（來源：馬應(yīng)龍八寶官方微博）

事實(shí)上，這不是馬應(yīng)龍第一次進(jìn)軍美容護(hù)膚領(lǐng)域，2009年公司便已推出第一款八寶眼霜。

（來源：馬應(yīng)龍八寶官方微博）

公開資料顯示，公司是經(jīng)國內(nèi)貿(mào)易部認(rèn)定的首批中華老字號企業(yè)，創(chuàng)始于公元1582年，經(jīng)過400多年持續(xù)健康發(fā)展，公司已成為一家涉足藥品制造、研發(fā)、批發(fā)零售、連鎖醫(yī)院等多個專業(yè)化、多功能的醫(yī)藥類上市公司，產(chǎn)品包括馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、地奧司明片、痔炎消片、復(fù)方甘草口服溶液、龍珠軟膏、馬應(yīng)龍八寶眼霜等。2018年公司以302億品牌價值連續(xù)15年上榜“中國500最具價值品牌”，位列第175位。

目前A股有四家醫(yī)藥老字號企業(yè)，和同仁堂、片仔癀、云南白藥相比，馬應(yīng)龍是唯一一家市值沒有超過百億的中華老字號醫(yī)藥企業(yè)。

2018年公司營業(yè)收入21.98億元，其中痔瘡類產(chǎn)品的營收就高達(dá)8.16億元，占比約四成，仍是馬應(yīng)龍的絕對主力。

在行業(yè)內(nèi)，馬應(yīng)龍的痔瘡類產(chǎn)品也處于龍頭地位?！?018年痔瘡用藥市場競爭態(tài)勢研究》顯示，2018年國內(nèi)零售終端痔瘡用藥市場上，馬應(yīng)龍的市場占有率達(dá)51.4%，持續(xù)保持市場絕對領(lǐng)先地位。

不過近年來，馬應(yīng)龍并不滿足于痔瘡市場，而是瞄準(zhǔn)多元化發(fā)展。

從2005年起，除了鞏固痔瘡類產(chǎn)品的品牌地位外，馬應(yīng)龍已開始有意識地拓展其他產(chǎn)品。2005年，馬應(yīng)龍開始進(jìn)軍婦科用藥市場；2009年，進(jìn)軍化妝品行業(yè)市場，推出“八寶”系列去黑眼圈眼霜；2012年，再次發(fā)力護(hù)膚行業(yè)，推出“瞳話”系列眼部肌膚護(hù)理產(chǎn)品；2016年，推出“蔬通消化餅干”的功能性食品；2018年9月出資3200萬元，布局大健康事業(yè)。

即使頻繁活躍在大眾眼中，且不斷推出新的產(chǎn)品，但是大眾對其“痔瘡膏”印象最深，以至于不管馬應(yīng)龍做什么，都沒有太大的反響，甚至認(rèn)為其推出食品給人一種“重口味”的感覺。

盡管八寶系列眼霜是公司的主要產(chǎn)品之一，但是公司并沒有對這方面進(jìn)行更多的披露，不過從公司官方網(wǎng)店上的銷量來看，目前公司這些眼霜銷量并不佳，最好的一款也僅僅賣出5355筆。

此外，公司推出的疏通消化餅干，在電商平臺上銷量少得可憐，單價358元/盒的高纖低卡代餐餅干甚至無人問津。

雖然公司其他業(yè)務(wù)均沒有起色，但公司依舊要做的主要原因?yàn)椴粷M足于單一業(yè)務(wù)的發(fā)展，不過就公司業(yè)績來看，2018年公司的業(yè)績達(dá)到了近十年來的新高，且每年都穩(wěn)步增長。

2018年公司營業(yè)收入21.98億元，同比增長25.53%，扣非歸母凈利潤為2.84億元，同比增長15.77%；一季度公司營業(yè)收入6.1億元，同比增長22.86%，扣非歸母凈利潤為1.1億元，同比增長16.56%。

（資料來源：wind）

不過，發(fā)展新領(lǐng)域需要投入較大的宣傳費(fèi)用，尤其是化妝品行業(yè)，明星效應(yīng)更為明顯，公司若不加大對化妝品的宣傳支出，很難有好的起色。

此次公司再次殺入化妝品行業(yè)，主要原因或許為以下兩個方面的原因。

一方面，國內(nèi)化妝品行業(yè)空間巨大，且增長依舊強(qiáng)勢。隨著收入的攀升，居民消費(fèi)不斷升級，“美麗消費(fèi)”正成為許多人生活中的剛性消費(fèi)，這也極大了刺激了化妝品行業(yè)的蓬勃發(fā)展。2019年6月國內(nèi)化妝品零售額為265.2億元，同比增長22.5%。目前國內(nèi)化妝品市場仍被國外品牌霸占，國內(nèi)本土化妝品市場份額小的可憐，不過隨著微博、小紅書等電商的興起，國產(chǎn)化妝品目前正被接受。

（資料來源：wind）

而在化妝品當(dāng)中，有一樣是被大量的女性列為生活必需品，那便是口紅。對于許多女性而言，即使不化妝，也要在出門前涂抹口紅，以提升個人的精神與氣色。而在消費(fèi)周期上，據(jù)統(tǒng)計，一支口紅的周期不足18個月，即使口紅未被使用殆盡，消費(fèi)者也會選擇其他更新的產(chǎn)品進(jìn)行替換，這也就要求口紅行業(yè)需要像電子產(chǎn)品行業(yè)之于男性消費(fèi)者而言，不斷的推陳出新，讓產(chǎn)品更加符合消費(fèi)者的消費(fèi)觀念，特別是當(dāng)90后逐漸成為消費(fèi)主力軍之后，口紅需要更“潮”。

就目前而言，王者榮耀、故宮、頤和園等推出的口紅都能被大眾所接受，且在網(wǎng)上掀起過一波熱浪，若公司能做好口紅方面的營銷，相信也能帶動一番熱潮。

另一方面，公司主業(yè)務(wù)醫(yī)院診療占公司營收比例不斷上升，但是毛利率卻出現(xiàn)了斷崖式下降，已從2010年的45.1%下跌至2018年的12.2%。

醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率下跌的主要原因是公司持續(xù)加大該板塊投入，尤其是2016年起，旗下北京馬應(yīng)龍長青肛腸醫(yī)院、西安馬應(yīng)龍肛腸醫(yī)院等陸續(xù)開展擴(kuò)建改造，營業(yè)面積和病床數(shù)量增加，由此房租、長期待攤費(fèi)用的攤銷、固定資產(chǎn)折舊、人工成本等營業(yè)成本大幅上升，造成毛利率大幅下降。

對公司而言，繼續(xù)加碼做化妝品行業(yè)或是個不錯的選擇，盡管給人一種“重口味”的感覺，但若公司能把握住營銷，且推出藥妝等系列護(hù)膚品，公司原有的眼霜銷量或許也能被帶動起來。