威廉指標(biāo)主要是通過分析一段時間內(nèi)股價最高價、最低價和收盤價之間的關(guān)系，來判斷股市的超買超賣現(xiàn)象，預(yù)測股價中短期的走勢。它主要是利用振蕩點來反映市場的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對比，從而提出有效的信號來研判市場中短期行為的走勢。 

威廉指標(biāo)是屬于研究股價波幅的技術(shù)分析指標(biāo)，在公式設(shè)計上和隨機指標(biāo)的原理比較相似，兩者都是從研究股價波幅出發(fā)，通過分析一段時間的股票的最高價、最低價和收盤價等這三者關(guān)系，來反映市場的買賣氣勢的強弱，借以考察階段性市場氣氛、判斷價格和理性投資價值標(biāo)準(zhǔn)相背離的程度。

和股市其他技術(shù)分析指標(biāo)一樣，威廉指標(biāo)可以運用于行情的各個周期的研判，大體而言，威廉指標(biāo)可分為日、周、月、年、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘等各種周期。雖然各周期的威廉指標(biāo)的研判有所區(qū)別，但基本原理相差不多。如日威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤價在過去的一段日子里的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，把這些日子里的最高價減去當(dāng)日收市價，再將其差價除以這段日子的全部價格范圍就得出當(dāng)日的威廉指標(biāo)。

威廉指標(biāo)在計算時首先要決定計算參數(shù)，此數(shù)可以采取一個買賣循環(huán)周期的半數(shù)。以日為買賣的周期為例，通常所選用的買賣循環(huán)周期為8日、14日、28日或56日等，扣除周六和周日，實際交易日為6日、10日、20日或40日等，取其一半則為3日、5日、10日或20日等。

1.威廉指標(biāo)原名為“威廉氏超買超賣指標(biāo)”，簡稱“WM%”、 “%R”、“W%R”。

2.威廉姆斯認(rèn)為：一個成功的分析系統(tǒng)可以把握有潛力的股票及買賣股票的最佳時機。

3.威廉指標(biāo)主要用于分析市場短期買賣走勢，是測量超買超賣的簡易指標(biāo)。

4.威廉指標(biāo)利用擺動點來度量股市的的超買超賣現(xiàn)象，可以預(yù)測循環(huán)期內(nèi)的高點和低點。

 W％R指標(biāo)的計算主要是利用分析周期內(nèi)的最高價、最低價及周期結(jié)束的收盤價等三者之間的關(guān)系展開的。以日威廉指標(biāo)為例，其計算公式為：

WR＝（Hn－C）÷（Hn－Ln）×100

其中：C為計算日的收盤價，Ln為N周期內(nèi)的最低價，Hn為N周期內(nèi)的最高價，公式中的N為選定的計算時間參數(shù)，一般為4或14。

以計算周期為14日為例，其計算過程如下：

WR（14日）＝（H14－C）÷（H14－L14）×100

其中，C為第14天的收盤價，H14為14日內(nèi)的最高價，L14為14日內(nèi)的最低價。

威廉指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤價在過去一段時間里的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，因此，計算出的W％R值位于0－100之間。越接近0值，表明目前的價位越接近過去14日內(nèi)的最低價；越接近100值，表明目前的價位越接近過去14日內(nèi)的最高價，從這點出發(fā)，對于威廉指標(biāo)的研判可能比較更容易理解。

由于計算方法的不同，威廉指標(biāo)的刻度在有些書中與隨機指標(biāo)W％R和相對強弱指標(biāo)RSI一樣，順序是一樣的，即上界為100、下界為0。為方便投資者，這里介紹的W％R的刻度上界為100、下界為0。

另外，和其他指標(biāo)的計算一樣，由于選用的計算周期的不同，W％R指標(biāo)也包括日W％R指標(biāo)、周W％R指標(biāo)、月W％R指標(biāo)和年W％R指標(biāo)以及分鐘W％R指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日W％R指標(biāo)和周W％R指標(biāo)。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。

(1)WR數(shù)值的大小

和KDJ指標(biāo)一樣，W％R的數(shù)值范圍為0－100。不同的是W％R指標(biāo)是以0為頂部，以100為底部。

①當(dāng)W％R在20－0區(qū)間時，是W％R指標(biāo)的超買區(qū)，表明市場處于超買狀態(tài)，股票價格已進入頂部，可考慮賣出。W％R＝20這一橫線，一般視為賣出線。

②當(dāng)W％R進入80－100區(qū)間時，是W％R指標(biāo)的超賣區(qū)，表明市場處于超賣狀態(tài)，股票價格已近底部，可考慮買入。W％R＝80這一橫線，一般視為買入線。

③當(dāng)W％R在20－80區(qū)間時，表明市場上多空暫時取得平衡，股票價格處于橫盤整理之中，可考慮持股或持幣觀望。

④在具體實戰(zhàn)中，當(dāng)威廉曲線向上突破20超買線而進入超買區(qū)運行時，表明股價進入強勢拉升行情，這是提醒投資者要密切關(guān)注行情的未來走勢，只有當(dāng)W％R曲線再次向下突破20線時，才為投資者提出預(yù)警，為投資者買賣決策提供參考。同樣，當(dāng)威廉曲線向下突破80超賣線而進入超賣區(qū)運行時，表明股價的強勢下跌已經(jīng)緩和，這也是提醒投資者可以為建倉作準(zhǔn)備，而只有當(dāng)W％R曲線再次向上突破80線時，投資者才真正短線買入。

(2)WR曲線的形狀

①當(dāng)WR曲線從超賣區(qū)開始向上爬升，超過80這條買入線時，說明行情可能向上突破，是開始買入的信號。 

②當(dāng)WR曲線從超買區(qū)開始向下回落，跌破20這條賣出線時，說明行情可能向下反轉(zhuǎn)，是開始賣出的信號。 

③當(dāng)WR曲線由超賣區(qū)向上突破50這條多空平衡線時，說明股價漲勢較強，可考慮短線加碼買入。 

④當(dāng)WR曲線由超買區(qū)向下突破50這條多空平衡線時，說明股價跌勢較強，可考慮短線加碼賣出。

(3)WR指標(biāo)最佳參數(shù)的探討及買賣決策

①如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于15時，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超買，是短線賣出信號。 

②如果取6日為短期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于85時，就可歸為W％R指標(biāo)的短期超賣，是短線買入信號。 

③如果取20為中期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于20時，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超買，是中線賣出信號。 

④如果取20日為中期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值大于80時，就可歸為W％R指標(biāo)的中期超賣，是中線買入信號。 

⑤如果取70日為長期W％R指標(biāo)的參數(shù)，則當(dāng)W％R指標(biāo)數(shù)值小于10時，就可歸為W％R指標(biāo)的長期超買，是長線賣出信號。     

超買并不一定意味著出貨時間，而超賣也并不一定意味著是入市的時間。在沒有搞清指標(biāo)的本質(zhì)之前，要小心使用指標(biāo)。有些指標(biāo)之間的分析思想是相同的，只是有很微小的差別，可看成是同類指標(biāo)。

該指標(biāo)表示的含義是當(dāng)天的收盤價在過去一段日子的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置，是一種標(biāo)書具有超買超賣和強弱分界的指標(biāo)，它的主要作用在于f信號。

W&R（威廉指標(biāo)）和KD指標(biāo)（隨機指標(biāo)）計算基礎(chǔ)的RSV（Raw Stochastic Value，未成熟隨機值），有著互補關(guān)系。RSV 以買方力道來衡量；W&R 以賣方力量來衡量，兩者有著一體兩面的互補關(guān)系，二值范圍均界于 0%~100%，RSV + W&R = 100%。

W&R的操作法則是從兩方面考慮：一是從W&R取值的絕對數(shù)值；二是從W&R曲線的形狀。

1．W%R主要可以輔助RSI，確認(rèn)強轉(zhuǎn)弱或弱轉(zhuǎn)強是否可靠？RSI向上穿越50陰陽分界時，回頭看一看W%R是否也同樣向上空越50？如果同步則可靠，如果不同步則應(yīng)多參考其他指標(biāo)訊號再作決定。相反的，也是同樣的道理。注意！比較兩者是否同步時，其設(shè)定的參數(shù)必須是相對的比例，W%R5日、10日、20日對應(yīng)RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測試結(jié)果，自行調(diào)整其最佳對應(yīng)比例。
　　2．W%R進入超買或超賣區(qū)時，應(yīng)立即尋求MACD訊號的支援。當(dāng)W%R進入超買區(qū)時，我們當(dāng)成一種預(yù)警效果，回頭看看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣出訊號？一律以MACD 的訊號為下手賣出的時機。相反的，W%R進入超賣區(qū)時，也適用同樣的道理。

公式中，W&R的取值介于0%~100%之間，以威廉指標(biāo)(23張) 50%為中軸將其分為上下兩個區(qū)域。
　?。?)當(dāng)W&R高于80%，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。
　　（2)當(dāng)W&R低于20%，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買入。
　　這里80%和20%只是一個經(jīng)驗數(shù)字，不是絕對的，但有些個別的股票可能要求比80%大，也可能比80%小。不同的情況產(chǎn)生不同的買進線和拋出線，要根據(jù)具體情況，在實戰(zhàn)中不斷摸索。有一點應(yīng)該說明，在中國上海市場，買進線普遍比20%低，賣出線普遍比80%高。

這里只介紹背離原則，以及撞頂和底次數(shù)的原則。

例如
　?。?）在W&R進入高位后，一般要回頭，如果這時股價還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是出貨的信號。
　?。?）在W&R進入低位后，一般要反彈，如果這時股價還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進的信號。
　　（3）W&R連續(xù)幾次撞頂(底)，是出貨(進貨)的信號。

1．要看W&R是否也同樣向 上空越50，大致上W&R5日、10 日、20日對應(yīng)RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測試結(jié)果，自行調(diào)整其最佳對應(yīng)比例。
2．W&R表示超買或超賣時，應(yīng)立即尋求MACD訊號支援。當(dāng)W&R表示超買時，應(yīng)作為一種預(yù)警效果/再看MACD是否產(chǎn)生DIF向下交叉MACD的賣出訊號，一律以MACD的訊號為下手賣出的時機。相反的，W&R進入超賣區(qū)時，也適用同樣的道理。
3. 注意，W&R指標(biāo)只適合個股，而非大盤；切適合1-3天的參考；

當(dāng)股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰高，股價在一直向上漲，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢是在高位一峰比一峰低，這叫頂背離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是股價將高位反轉(zhuǎn)的信號，表明股價短期內(nèi)即將下跌，是比較強烈的賣出信號。

當(dāng)股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰低，股價在向下跌，而WR指標(biāo)圖上的WR曲線的走勢是在低位一底比一底高，這叫底背離現(xiàn)象。底背離現(xiàn)象一般是股價將低位反轉(zhuǎn)的信號，表明股價短期內(nèi)即將上漲，是比較強烈的買入信號。 

指標(biāo)背離一般出現(xiàn)在強勢行情中比較可靠。即股價在高位時，通常只需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認(rèn)行情的頂部反轉(zhuǎn)，而股價在低位時，一般要反復(fù)出現(xiàn)多次底背離后才可確認(rèn)行情的底部反轉(zhuǎn)。

一般來說，運用分析的WR指標(biāo)的參數(shù)不同，應(yīng)采取不同的分析方法。參數(shù)越大，撞底的可能性越小，次數(shù)也越少；參數(shù)越大，撞底的可能性越大，次數(shù)也越多。具體的選擇參數(shù)應(yīng)有不同的分析。一般而言，從實戰(zhàn)中來看，WR指標(biāo)研究參數(shù)可分為：短期日參數(shù)、中期日參數(shù)和周參數(shù)等三種有效研判參數(shù)。這三種參數(shù)的WR指標(biāo)又有不同的分析意義。

A．短期日參數(shù)的分析

WR指標(biāo)的短期日參數(shù)主要是指10日以下的分析參數(shù)，如3日、6日、9日等。短期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“四次撞底”的研判。 

以6日WR參數(shù)為例。當(dāng)WR曲線在超買區(qū)內(nèi)四次撞及0線，并局部形成四重底的形態(tài)以后，當(dāng)WR曲線向下突破超賣線時，投資者應(yīng)及時關(guān)注。 

B．中期日參數(shù)的分析 

WR指標(biāo)的中期日參數(shù)主要是指20日以下的分析參數(shù)，如12日、14日、20日等。中期日參數(shù)的WR指標(biāo)一般適用于“兩次撞底”（最多三次撞底）的研判。 

C．周參數(shù)的分析 

WR指標(biāo)的周參數(shù)主要是指10周以下的分析參數(shù)，如3周、6周、9周等。WR指標(biāo)的周參數(shù)不能取的過大，因為一周交易一般包含5個交易日，因此，N周參數(shù)就相當(dāng)于5N日參數(shù)，如3周就是15日，而WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過大，W％R指標(biāo)的信號就過于遲鈍，就無法起到預(yù)示短期頂部的功能。而且，WR指標(biāo)的選擇參數(shù)過大，WR曲線就存在沒撞底就回頭向上的可能，從而，WR指標(biāo)的撞底的研判就失去意義。

和其他指標(biāo)相比，WR指標(biāo)是比較適合用于股票中短線投資的研判，它的構(gòu)造也比較簡單，在股市分析軟件上，有的是由短、長等2條不同周期的曲線組成，有的是由1條WR曲線組成。在這里，我們就以同花順軟件指標(biāo)為例來分析，來揭示W(wǎng)R指標(biāo)的買賣和觀望功能。（注：WR指標(biāo)在錢龍軟件和分析家軟件上指標(biāo)參數(shù)選取及使用方法一樣）。 

（1）買賣信號 

①當(dāng)WR曲線在50附近盤整了較長一段時間以后，一旦WR曲線由下向上突破50這條線，同時股價也放量突破中長期均線，則意味股票中期強勢行情即將開始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線買入信號。此時，投資者可以開始買進股票。 

②當(dāng)WR曲線從50（或40）附近快速向上飆升、股價也依托短期均線向上揚升，一旦WR曲線向上突破80這條線，則意味著股票短期強勢行情即將開始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的短線買入信號。此時，投資者可以短線買進股票。 

③當(dāng)WR曲線從20上方向下滑落，一旦WR曲線接著向下又突破了40以后，如果股價同時也跌破中長期均線，則意味著股票的短期強勢行情可能結(jié)束，這是WR曲線發(fā)出的短線賣出信號。此時，投資者應(yīng)及時賣出股票。 

④當(dāng)WR曲線從上向下緩慢跌破50這條線時，如果股價也同時跌破了中期均線，則意味股票的中期行情弱勢行情已經(jīng)開始，這是WR指標(biāo)發(fā)出的中線賣出信號。如果股價是前期大漲過的股票，這種賣出信號更加準(zhǔn)確。 

例：上海機場（600009）：2003年4月14日威廉（WR）指標(biāo)俯沖至＋0位置，次日股價略上沖，成交量放大，而威廉（WR）指標(biāo)出現(xiàn)拐頭向下，此時是最價賣出時機，之后股價出現(xiàn)連續(xù)下跌，最大跌幅達16.97％，而且出現(xiàn)近三個月的調(diào)整。7月17日該股又一次出現(xiàn)類似情況，在該日離場也會賣出在高點區(qū)域。 

在WR發(fā)出賣出信號時，為了提高信號的準(zhǔn)確性，特別提請投資者要注意以下幾個問題： 

①個股必須是走在升通道中，越陡峭越好； 

②個股必須是經(jīng)過多次震蕩向上過程或較長時間橫盤震蕩整； 

③股價經(jīng)過連續(xù)的大幅拉升之后，價位已脫離箱體上部較遠區(qū)域； 

④K線圖上拉出長陽，成交量同比放大，當(dāng)日較高點收盤，次日開盤較短時間內(nèi)沖高是賣出的最佳時機； 

⑤次日股價沖高時往往是威廉（W％R）指標(biāo)拐頭向下運行； 

⑥按上述條件使用威廉（WR）指標(biāo)成功概率較高，當(dāng)然同時應(yīng)參考其他指標(biāo)。 

（2）持股持幣信號 

①當(dāng)WR曲線一直運行在20線上方，同時股價也依托中短期均線強勢上攻時，則表明股價是處于極強勢的上漲行情，這是W％R指標(biāo)發(fā)出的短線持股看漲信號，投資者應(yīng)堅決持股待漲。

②當(dāng)WR曲線向下突破50線以后，一直運行在50線下方，同時股價也被中短期均線壓制下行時，則表明股價的中期弱勢趨勢形成，這是WR指標(biāo)發(fā)出的持幣待漲信號。此時，投資者應(yīng)堅決持幣觀望。 

例：片仔癀（600436）2009年1月報表顯示業(yè)績穩(wěn)定，而行情也即將進入反彈階段。從技術(shù)分析圖上我們可以看到，WR指標(biāo)一直運行在20線上方，同時股價也依托中長期均線上行，在1月22日以均價19.77元買入股票，10個交易日后股價升至25.70元，累積漲幅達到29％。^[1]