很多老鐵跟反饋：關(guān)于《如何選擇定投基金》系列專題，寫的極其專業(yè)有深度，簡(jiǎn)直前所未聞，深度刷新了求偶觀，直呼沒有看夠。但是，有個(gè)問題，為啥還不更新？道哥在這鄭重的給大家道歉：各位久等了，道哥耽誤你們賺錢了。

道哥之所以停更如此之久，是因?yàn)榻诓恍业幕剂酥夭?，被診斷為“懶癌晚期”，除了嘴巴已經(jīng)轉(zhuǎn)移全身。磚家說只能通過打雞血來治療，有雞血型的老鐵，給我來一打。沒有的老鐵，可以通過下方的打賞來安慰一下道哥。

好吧，這個(gè)話題太沉重了，我們換個(gè)輕松的話題，講一下基金定投策略。單純的講策略是很枯燥無味的事情，但是如何把晦澀難懂的東西講的通俗易懂呢？不好意思，道哥還沒學(xué)會(huì)。所以，請(qǐng)各位搬凳吃瓜，做好大腦被虐的準(zhǔn)備，Action!

前序

先講下理論性的東西，理論決定實(shí)踐。沒有理論，上來就甩給大家再完美的策略，還是沒有卵用。學(xué)習(xí)一個(gè)東西要從骨子里面弄清楚，而不是皮毛，更何況是關(guān)乎賺錢的重要東西。

在《投資大思路》中說過，我們投資領(lǐng)域無非三類：固定收益?zhèn)鶛?quán)類，波動(dòng)收益權(quán)益類和大宗商品類。固定收益債權(quán)類（P2P、貨幣基金等）用不著定投，因?yàn)樗鼘儆趯傩燥L(fēng)險(xiǎn)，最主要的是波動(dòng)太小，折騰半天也多賺不了幾毛錢，還不夠費(fèi)勁的，實(shí)在沒啥意思。

權(quán)益類（股票）和大宗商品（黃金/白銀/原油）波動(dòng)性大，上能飛天，高潮迭起，下能入地，喊爹罵娘，操作風(fēng)險(xiǎn)高，投資難度大。個(gè)人是很難去去判斷準(zhǔn)確未來的走勢(shì)，更準(zhǔn)確說是不可能，除非你開啟的是上帝視角。所以，在這里就需要通過一定的策略來分散風(fēng)險(xiǎn)，并鎖定收益。

這里多啰嗦一點(diǎn)（根本不是一點(diǎn)），道哥發(fā)現(xiàn)很多人投資基本靠算卦，玩運(yùn)氣和概率，特別是炒股的人。偶爾用小錢玩一把就好，賺了樂呵一下，虧了也沒幾個(gè)錢。長期的大資金的投入，奉勸老鐵還是及時(shí)剎車，因?yàn)槟悴荒艽_定運(yùn)氣會(huì)一直好下去，也不能確定小概率事件就絕對(duì)不會(huì)發(fā)生。不能拿運(yùn)氣當(dāng)能力，也不能把大概率當(dāng)必然。

道哥碰到過很多的老司機(jī)，有炒股票的，有炒期貨的，有炒基金的等等，曾經(jīng)一度由幾十萬炒到上百萬，但是他們其中的大多數(shù)都是前面怎么賺的，后面就怎么賠進(jìn)去了，最后可能本金也都搭進(jìn)去了。

所以，對(duì)于那些嘚瑟曬收益曬漲停板的，看看就好，沒必要羨慕，俗話說的好一個(gè)人炫耀什么就是缺少什么，他們賠的時(shí)候你沒看見，遲早得回到這條穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營的定投策略上來。

說到這里，不得不說現(xiàn)在連大媽都關(guān)心起來的區(qū)域鏈。區(qū)域鏈到底啥東西，道哥也只是模糊的明白一點(diǎn)，只知道比特幣目前用處最大的地方是黑市市場(chǎng)。

電影上演的走私槍火/販賣毒品/電腦攻擊/綁架勒索等交易，之前是手持一箱子鈔票（通過銀行轉(zhuǎn)賬有被查/凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)）。而現(xiàn)在的話，直接用比特幣交易就可以了，比如前段時(shí)間爆發(fā)的全球性電腦木馬病毒索要的就是比特幣。

因?yàn)樗膬r(jià)值和價(jià)格不是哪個(gè)國家或者銀行說了算，而且交易路徑不是任何一個(gè)機(jī)構(gòu)所能左右的了，完全躲避了政府的監(jiān)管。

比特幣運(yùn)用的技術(shù)就是區(qū)域鏈技術(shù)，單從這個(gè)層次上來說，鏈幣的價(jià)值就是不可被抹滅的。它解決用戶痛點(diǎn)，滿足用戶需求，這就是價(jià)值，甭管它是黑市白市。但是目前區(qū)域鏈仍然處于早期階段，實(shí)際應(yīng)用普及還為時(shí)太早，而市場(chǎng)價(jià)格卻先被哄抬了起來，泡沫程度極其嚴(yán)重。

上圖為一幅技術(shù)成熟度曲線圖，橫軸是技術(shù)成熟度，縱軸是對(duì)技術(shù)的期望值（期望越高，產(chǎn)品/股價(jià)越高），幾乎所有的新興技術(shù)都是這么過來的，IT技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等等。歷史總是驚人的相似，就是這句話，自己去體會(huì)。

大眾對(duì)新興技術(shù)不切實(shí)際的期望，導(dǎo)致出現(xiàn)巨大價(jià)格泡沫，而區(qū)域鏈目前就處于這個(gè)階段。至于啥時(shí)候破滅，估計(jì)只有上帝視角的人才可以看到。不過應(yīng)該不會(huì)太遠(yuǎn)了，或許就在上半年，到時(shí)又將是一地雞毛，我們拭目以待。

另外隨著炒作越來越火爆，市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多打著區(qū)域鏈的幌子，實(shí)則是引君入甕的騙局/股局。道哥看來現(xiàn)在介入幣圈的無非兩種人，一種是去收智商稅的人，另一種是趕著去繳智商稅的人。所以，想好你是哪一類人，再去選擇是介入幣圈，還是吃瓜看戲，打豆豆。

常見定投策略分析

唐僧附體，嘴不由己，說轉(zhuǎn)正題。上面說到大宗商品和權(quán)益類基金定投策略的作用主要有兩點(diǎn)：分散風(fēng)險(xiǎn)，鎖定收益。我們來仔細(xì)分析下常見的一些定投策略：

作為小白初級(jí)入門階段的定投方法，又稱為傻瓜式/無腦式定投法，風(fēng)險(xiǎn)分散主要通過時(shí)間分散，鎖定收益就要根據(jù)自己的期望收益設(shè)置，比如盈利20%后進(jìn)行分批贖回。

操作方式：每月/周固定的買入固定金額的基金。

普遍存在于各大水貨平臺(tái)，他們的宣傳是這樣子的：積少成多、平均投資成本、分散風(fēng)險(xiǎn)，并附上A股27年的走勢(shì)圖，看如果你堅(jiān)持定投27年，你的收益是這樣子的Pia Pia Pia!

聽起來還挺像那么一回事，但是有那個(gè)老鐵能堅(jiān)持投資二十年？對(duì)于很多老鐵來說，別說20年，三年都算是長期了，下圖為近三年A股的走勢(shì)：

三年期間A股走勢(shì)

從2015年1月份到現(xiàn)在三年時(shí)間，經(jīng)歷了一個(gè)完整的牛熊，按照傻瓜定投的結(jié)果應(yīng)該是：仍然處于虧損或者持平階段。三年的時(shí)間顆粒無收，頂你個(gè)肺啊，你能忍么，反正道哥是絕對(duì)不能忍的。繼續(xù)投上5年10年，無異于博傻！

三年期間美股走勢(shì)

但是，以傻瓜定投來投資美股的話，那情況就完全不一樣了，三年期間起碼要有40%以上的盈利。

總結(jié)一下，這種傻瓜定投適合單邊上漲，且已經(jīng)長出新高度，估值到達(dá)較高位置，并且你仍然舍不得離場(chǎng)，依然想冒著回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)投資的標(biāo)的。比如目前的美股，上證50，消費(fèi)板塊以及H股。

原因主要是它們已經(jīng)長出了歷史新高度，我們無法預(yù)知它還能漲多少，漲到什么時(shí)候會(huì)跌，又不能一下投入太多，所以只能進(jìn)行時(shí)間分散來降低風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，你要是用這種方法來定投估值較低基金也可以，但是相比來說，我們可以選擇更好的方法來投資，就是網(wǎng)格投資策略。

作為小白進(jìn)階階段策略，要比傻瓜定投高級(jí)復(fù)雜的多，被很多磚家和大V拿來作為談資吸粉。其風(fēng)險(xiǎn)分散方式主要運(yùn)用價(jià)值（價(jià)格）分散法，在價(jià)格上進(jìn)行網(wǎng)格化操作。

投資標(biāo)的應(yīng)具有以下三種特征：①上可估頂，對(duì)應(yīng)價(jià)格偏高，減倉賣出；③下可估低，對(duì)應(yīng)價(jià)格偏低，加倉買入；④波動(dòng)性強(qiáng)，波動(dòng)越大收益越高。

這種策略特別適合像A股這樣的神經(jīng)病，而A股中以創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)最大，屬于神經(jīng)病的超級(jí)神經(jīng)病，所以才被成為神創(chuàng)板。我們以超級(jí)神經(jīng)病為例，以10萬資金為例，網(wǎng)格定投表格如下：

表中，1247是我們預(yù)估的底部，3628是我們預(yù)估的頂部，當(dāng)然你也可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和PE/PB等參數(shù)，來調(diào)整高低和網(wǎng)格密度；當(dāng)指數(shù)達(dá)到對(duì)應(yīng)網(wǎng)格區(qū)間，投入/賣出對(duì)應(yīng)金額；。

運(yùn)用這種網(wǎng)格策略，堅(jiān)持持續(xù)不斷的操作，即便是神創(chuàng)這種蛇精走勢(shì)，毫不夸張的說也可以獲得年化10%收益（別問10%怎么來的，我不會(huì)告訴你我是瞎編的）。但是這種策略有兩個(gè)問題：

①如果價(jià)格漲超過預(yù)估高點(diǎn)（3628）我們可以止盈清倉處理，但是如果價(jià)格跌破預(yù)估低點(diǎn)（1247），子彈都打光了，只能被動(dòng)挨打。

②一次性投入金額較大，風(fēng)險(xiǎn)較高。比如現(xiàn)在1728這個(gè)點(diǎn)位，就需要一次性投入7萬的本金，假如時(shí)間縮短蛇精持續(xù)走低，賬面虧損立馬增大，感覺整個(gè)人都不好了。

其實(shí)這兩個(gè)問題的本質(zhì)都是一樣的，也是網(wǎng)格策略的缺陷所在，就是網(wǎng)格策略僅在價(jià)值（價(jià)格）上做了風(fēng)險(xiǎn)分散，而沒有像傻瓜定投一樣在時(shí)間上進(jìn)行分散。

基金動(dòng)態(tài)平衡策略作為老司機(jī)馳騁的必備武器，嚴(yán)格來說不應(yīng)該是定投策略，而應(yīng)該是收割策略，它適用于所有波動(dòng)型的基金，原理和操作也非常簡(jiǎn)單。

操作要領(lǐng)只有一條，就是不管基金如何波動(dòng)，始終保持基金的持倉金額始終不變。它的平衡原理是主要是利用基金的每次波動(dòng)，不斷的進(jìn)行高拋低吸、低買高賣。

簡(jiǎn)單一句話概括：當(dāng)天虧損了500元，那就補(bǔ)倉買入500元，當(dāng)天盈利300元，那就割盈賣出300元，始終保持基金總持倉額1萬元不變。

老鐵可能會(huì)問這種策略折騰半天，收益那么點(diǎn)，不如前兩種策略來的快。的確，收益低是低了點(diǎn)（波動(dòng)15個(gè)點(diǎn)，1萬才賺了138元），但是這種操作每一點(diǎn)盈利都是被鎖定的，而且只要是有波動(dòng)就可以操作，隨著時(shí)間的不斷積累，收益率也是非?？捎^的。

 基金動(dòng)態(tài)平衡收割策略沒有解決投資本金入場(chǎng)的問題，其次是它僅適用于場(chǎng)內(nèi)基金定投，不適用于其他渠道，原因有二：

①動(dòng)態(tài)平衡策略交易頻繁，交易份額少，場(chǎng)外操作交易成本實(shí)在太高，動(dòng)態(tài)平衡的利潤還不如手續(xù)費(fèi)的成本，而場(chǎng)內(nèi)基金的交易費(fèi)用低到可以忽略；

②場(chǎng)內(nèi)基金的根據(jù)價(jià)格可以精確的實(shí)時(shí)操作，決定立刻買入/賣出；而場(chǎng)外基金申贖的凈值每天只更新一次，而且特別是QDII基金成交具有延遲性，會(huì)存在很大的偏差。

四維基金定投法

市面上的策略還有均線偏離法、趨勢(shì)定投法等等，總的來說都可以歸結(jié)于傻瓜定投和網(wǎng)格定投，其本質(zhì)上都是在時(shí)間和價(jià)格上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。而基金動(dòng)態(tài)平衡策略，再加上《底倉套利策略》作為增加定投收益的輔助策略。

每一種策略都有它的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，那么如果我們集每種策略的優(yōu)點(diǎn)于一身，制定出一種策略，既可以在時(shí)間上分散風(fēng)險(xiǎn)，又可以對(duì)價(jià)格進(jìn)行分散，同時(shí)利用基金動(dòng)態(tài)平衡策略進(jìn)行不斷收割，又在基金出現(xiàn)折價(jià)溢價(jià)的時(shí)候進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利，這就是史上最牛《四維基金定投法》：

一維：定期定額策略對(duì)時(shí)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散；

二維：網(wǎng)格投資策略對(duì)價(jià)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散；

三維：動(dòng)態(tài)平衡策略對(duì)基金波動(dòng)進(jìn)行收割；

四維：底倉套利策略對(duì)基金折價(jià)溢價(jià)套利；

理論性的東西就這些，接下來就是實(shí)際操作指導(dǎo)，也是考驗(yàn)智商的時(shí)候了，如果你能看明白了，你將比世界上90%的人都要富有。以某基金1000元為例定投表如下：

定投表（示意版）

每月定投，時(shí)間分散；每月進(jìn)行基金定投的基準(zhǔn)額為1000元，這是一個(gè)理論值/理想值/預(yù)算值，實(shí)際上要以具體“實(shí)際定投額”為準(zhǔn)。

二維網(wǎng)格策略做為思維定投表的核心所在，也是難點(diǎn)所在。首先根據(jù)標(biāo)的估值高低，每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)接受能力，將基金狀態(tài)分解為“嚴(yán)重高估”“合理偏高”“正常合理”“合理偏低”“嚴(yán)重低估”四種狀態(tài)。

不同的估值對(duì)應(yīng)不同的“價(jià)格區(qū)間”，不同的“定投比”，用四個(gè)公式解釋對(duì)應(yīng)的關(guān)系如下：

①理論定投額=定投比*基準(zhǔn)額;

②當(dāng)定投比≤100%時(shí)，實(shí)際定投額=理論定投額，投余額=基準(zhǔn)額-實(shí)際定投額，準(zhǔn)備金庫M=每月投余額之和(A1+A2+…)；

③當(dāng)定投比＞100%，實(shí)際定投額=基準(zhǔn)額+準(zhǔn)備金庫M提取的資金≤理論定投額，此時(shí)投余額=0；

④當(dāng)定投比為負(fù)數(shù)時(shí)，賣出份額=定投比*持倉總額。

①月投入金額應(yīng)以月末最后一個(gè)交易日基金價(jià)格為準(zhǔn)；

②月中基金價(jià)格跨越其他區(qū)間，定投額應(yīng)進(jìn)行對(duì)應(yīng)區(qū)間調(diào)整，但是月投入金額最終應(yīng)以月末基金價(jià)格為準(zhǔn)；

③定投比小于100%，省下的投余額，應(yīng)放入到準(zhǔn)備金庫中做債權(quán)投資理財(cái)打理；

④定投比大于100%，不足的部分，從準(zhǔn)備金支?。?/p>

⑤準(zhǔn)備金賬戶為0，最大實(shí)際定投額不得超過每月預(yù)算定投額。

按照表格進(jìn)行模擬交易如下：

二維策略既在時(shí)間上分散，又在價(jià)格上進(jìn)行了分散，集合了傻投策略和網(wǎng)格策略的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)避免了網(wǎng)格定投策略在跌破下限價(jià)格被動(dòng)挨打，以及一次性投入過多的問題。

場(chǎng)內(nèi)基金三維動(dòng)態(tài)平衡：相比固定持倉額平衡，不同點(diǎn)在于持倉金額（平衡基準(zhǔn)）一直是在不斷變化。

解決這個(gè)問題的方法很簡(jiǎn)單，就是換一種思維，不要去管持倉額（平衡基準(zhǔn)），而是去看基金當(dāng)天或者近幾天的盈利，每當(dāng)超過場(chǎng)內(nèi)交易最小份額1手（即100份）的價(jià)格，就要賣出1手；下跌同理。

上面說過，這種策略資金量小的話，盈利很少，每次可能只盈利了幾毛錢幾塊錢，所以它對(duì)于基金的起收手續(xù)費(fèi)有非常高的要求。

場(chǎng)內(nèi)基金的手續(xù)費(fèi)要盡量低，道哥目前知道的有廣發(fā)證券，海通證券，都可以降傭金調(diào)低至1分錢起收，1萬元交易只收取0.6元。

無風(fēng)險(xiǎn)底倉套利，絕對(duì)是定投中的意外收獲，雖然套利機(jī)會(huì)并不常見，但是如果抓住幾次，利用持倉基金全倉操作，能讓定投收益率提高不少。

底倉套利具體操作道哥之前已發(fā)布過，不清楚的老鐵可以去看《底倉基金套利（上）》《底倉基金套利（下）》。

總結(jié)

這一篇基金定投策略的文章，關(guān)于理論性的知識(shí)更多一些。相信很多老鐵看完這篇文章，估計(jì)需要消耗幾億腦細(xì)胞，反正道哥寫這篇文章腦子都快被燒干了，頭皮都快撓破了！

如果老鐵真正看的懂，日后并加以利用，定會(huì)讓老鐵的投資回報(bào)率有一個(gè)跨越式的提升，年化收益率達(dá)到20%以上是輕輕松松的事（不是吹牛）。

其次，也是最主要的是，讓自己的投資心態(tài)變得更加的科學(xué)和理性，少一點(diǎn)感性和賭性。因?yàn)樵谕顿Y這個(gè)學(xué)問里，去人性化或者是逆人性化才會(huì)獲得更高的回報(bào)，才會(huì)更長久。

如果老鐵看不懂，沒關(guān)系，不是老鐵的腦子不好使，而是道哥忽悠能力不到位，道哥覺得有必要去趟鐵嶺，接受一下忽悠發(fā)源地的熏陶。

最后，聰明的老鐵會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問題，二維網(wǎng)格策略，對(duì)多個(gè)基金組合操作時(shí)，該如何分配實(shí)際定投額？特別是基金處于低估，定投比都大于100%，如何把限量的資金投入到不同的估值基金中？

動(dòng)態(tài)平衡收割賣出基金后，基金繼續(xù)漲，而且又到了定投日必須買入，反而成了低拋高吸？

這些問題道哥會(huì)在后續(xù)的文章里面一一進(jìn)行解答，同時(shí)也分享獨(dú)家多種基金的定投策略表格，并定期發(fā)布定投計(jì)劃，也希望大家多多分享，讓更多的人獲得打開財(cái)富大門的鑰匙！

好了，今天的B就裝到這里，謝謝大家！