樹欲動而風不止。

據(jù)外媒報道，知情人士透露，大眾汽車正考慮收購其中國合資伙伴江淮汽車的大量股份，并已聘請高盛集團擔任該計劃的顧問。大眾汽車若入股江淮汽車，將是自去年中國開放外資股比限制以后，外國汽車制造商增持其在中國合資伙伴或合資企業(yè)中股權的最新舉措。

江淮汽車的尷尬

公開資料顯示，安徽江淮汽車集團股份有限公司（簡稱江淮汽車或JAC），是一家集全系列商用車、乘用車及動力總成等研產銷和服務于一體的綜合型汽車企業(yè)集團。公司現(xiàn)有主導產品包括：重、中、輕、微型卡車、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、客車、專用底盤及變速箱、發(fā)動機、車橋等核心零部件。現(xiàn)擁有瑞風、江淮iEV、帥鈴、駿鈴、康鈴、格爾發(fā)、和悅、星銳、銳捷特等知名品牌。

不過，作為一家具五十余年歷史的老牌汽車企業(yè)，江淮汽車目前的處境比較尷尬，在2016年乘用車銷量達到370205輛的歷史頂峰之后，2017年銷量同比下跌了41.15%之后，江淮汽車2018年仍然未能止跌，乘用車銷量僅為20萬輛，跌幅為8.18%。2019年一季度，江淮汽車的乘用車銷量依然并未起色，僅有49077輛，同比下滑17.35%。

江淮汽車的乘用車銷量持續(xù)下滑，一方面是由于江淮汽車的底子薄，而且屬于老國企，問題較為嚴重；另一方面，江淮汽車持續(xù)加碼小型SUV，但是市場競爭日趨激烈，其產品品質和技術升級緩慢，因此導致銷量下滑嚴重。

江淮的自我救贖

為此，江淮汽車采取了多項措施謀求轉型升級。首先，江淮在合肥經濟技術開發(fā)區(qū)，投資了20余億元，為造車新勢力蔚來汽車建了一個李斌口中“堪比保時捷”的全新的世界級工廠，用的是全球最好的設備，完全按照蔚來要求的工藝和質量去設計產線，提供熟練的工人和成熟的制造管理體系。2018年，江淮為蔚來代工生產了超過1.1萬輛汽車。不過，為蔚來汽車代工，由于產量少，對于江淮汽車無法帶來更多的效益。更重要的是主動權不在江淮汽車手中，因此蔚來汽車還與廣汽、長安等車企進行了合作，同時之前還傳出了自主建廠的事情。因此與蔚來汽車的合作，只是江淮汽車想利用自己手中的汽車生產資質賺取一些快錢而已。

其次，與大眾汽車的合作，一直是江淮汽車寄予未來翻身的期望所在。2017年6月，江淮首次與大眾簽署合資合同。半年后，集研、產、銷為一體的合資企業(yè)江淮大眾汽車有限公司（以下簡稱“江淮大眾”）正式成立，雙方股比各占50%。2018年4月，江淮大眾發(fā)布全新品牌SOL（思皓）及首款車型E20X。同年7月、11月，江淮汽車繼續(xù)與大眾集團、西亞特簽署了兩份諒解備忘錄，不斷深化在新能源方面的技術研發(fā)、平臺、銷售及品牌方面的合作，并計劃于2021年或之前引入西亞特品牌。

但從目前看，備受業(yè)界關注的江淮大眾并有帶來預期中的驚喜。江淮大眾首款新車SOL E20X去年5月下線，原計劃去年三季度上市。但直到目前為止，這款車也遲遲未上市。而從車型來看，但如果把車標蓋上，大多數(shù)人都會誤以為它是江淮iEV7S的小改款車型，兩款車相同的車身參數(shù)（長寬高4135mm*1750mm*1560mm，軸距2490mm），更是暴露了其“江淮換標車”的本質。由此來看，江淮從與大眾汽車的合作中獲得更多的收益，也是難以預期的。

最后，江淮汽車下的另外一個重注是新能源汽車。2018年，江淮新能源銷量同比增長125%，達到63671輛。2019年一季度的銷量為15007輛，同比增長28.26%。從目前江淮汽車表現(xiàn)最好的新能源板塊來看，2019年也不容樂觀。新能源補貼大幅退坡已是板上釘釘?shù)氖虑椋c此同時，新能源汽車補貼發(fā)放時間周期相對較長也在一定程度上對車企的現(xiàn)金流帶來壓力。此種情況下，江淮新能源2019年即便銷量增長但盈利也是比較困難的事情。其次，江淮新能源汽車的產品質量頻出。2018年，4258輛江淮IEV5純電動汽車由于電池包電氣部件當中容易出現(xiàn)熱失控現(xiàn)象，造成自燃的問題，因而被召回。這是中國新能源汽車發(fā)展過程中，首次出現(xiàn)因為電池問題而發(fā)生的召回?？梢钥闯?，雖然江淮汽車在新能源汽車領域發(fā)力較早，但是底子較薄，未來的發(fā)展前景依然難以預料。

為何是江淮汽車？

首先，此前在我國成立的汽車合資企業(yè)，按照規(guī)定，外資企業(yè)最多占50%的股份，中方企業(yè)最少占50%，這一外資股比上限是為了防止海外汽車制造商控股中國的汽車企業(yè)，是對國內汽車行業(yè)的“保護政策”。然而2018年，國家對生產純電動以及插電式混合動力汽車的合資車企取消了這一限制，到2020年，國家也將取消對卡車和公交車等商用車輛制造商的股比限制。到2022年，外資股比開放將在更廣泛的汽車市場實現(xiàn)。

2018年10月，大眾汽車的競爭對手寶馬集團表示，計劃花費36億歐元（合40.8億美元）收購華晨寶馬25%的股份，其在華晨寶馬的股比也因此將增至75%。寶馬是首家利用中國外資股比限制放寬的公司；此外，戴姆勒也計劃增持其在中國合資伙伴北京汽車的股份。

今年3月12日，在大眾集團的一次會議上，大眾CEO迪斯表示將尋求增加在華合資車企的“股比”，但他沒有說明具體要增加哪一家合資公司的股比——目前大眾有三個合資伙伴，分別是一汽、上汽和江淮。

不過很快，上汽集團發(fā)布公告，表示并未與大眾汽車洽談股比調整的問題。一汽集團也并未針對股比調整一事發(fā)布任何評論。有行業(yè)人士認為，作為大眾汽車的三個合作伙伴之一，江淮汽車是實力最弱，并且問題最嚴重的，因此也是大眾汽車最容易攻破的口子。但是據(jù)媒體報道，大眾汽車與江淮汽車洽談股份調整時，遇到江淮汽車原董事長左延安和安徽省政府部門的堅決反對， 最終破局。

據(jù)外媒報道，三位知情人士表示，大眾汽車入股江淮汽車的計劃尚處于早期階段，但該公司將尋求通過江淮汽車的主要股東（大多是國有企業(yè)，持股比例超過40%）收購江淮汽車大量股份。江淮汽車的母公司安徽江淮汽車集團控股有限公司持有其24%的股份，并完全由當?shù)卣刂啤?/p>

在接受路透社采訪時，大眾汽車表示，“我們正密切關注此事對我們的業(yè)務以及合資伙伴的影響。為此，我們將與各方共同探討一切可能的選擇，確保在中國取得長期成功。”江淮汽車及其母公司并未回應置評請求。高盛也拒絕置評。

影響幾何？

首先，對于目前問題重重的江淮汽車來說，或許大眾汽車入股或許江淮汽車擺脫目前困境的最好選擇。江淮汽車一直謀求大眾汽車在輕型商用車以及燃油車領域，給予更大的支持，并未如愿。如果大眾汽車入股成功，將極大地解決這一方面的問題。同時，還可以改善江淮汽車的體制和理念，以及有了大眾汽車強大的技術和產品支持。但是危險也確實存在，中外雙方的融合就是一個難關。

再次，江淮汽車的產品質量問題一直被人詬病，也是江淮汽車銷量下滑的重要原因。目前為了最大限度的發(fā)揮“大眾”這個金字招牌的作用，江淮于去年底推出了號稱江淮大眾共線生產的首款車型——瑞風S4。據(jù)官方介紹，其全面應用了大眾VDA質量體系。S4除了共享大眾汽車的58家優(yōu)質供應商外，為了VDA管理體系有效落地，江淮還分系統(tǒng)、分領域培養(yǎng)了50名審核專家隊伍，進行體系審核、生產過程質量能力評定和產品審核，并斥2億元升級工藝裝備線，以達到德系汽車標準。從目前的銷售成績來看，江淮S4取得了不錯的成績。如果大眾汽車入股江淮汽車，將對江淮汽車產品整體品質的提升有巨大的作用。有了大眾汽車的支持，江淮汽車遇到的問題都將迎刃而解。

其次，即使大眾汽車并未控股江淮汽車。江淮大眾在經過國家審批時，要求產品限于電動汽車領域，而大眾汽車目前無法或者不愿意為江淮大眾提供更好的電動汽車產品，只能在江淮汽車原來的產品基礎之上進行修修補補，因為底子太差，無法獲得大眾汽車質量人員的認可，是導致江淮大眾的首款產品至今難產的最重要原因。當然如果大眾入股江淮汽車，將從某種程度上控股了江淮大眾，間接成為了第二例改變股比的合資企業(yè)，也讓大眾汽車有了進一步支持江淮大眾發(fā)展的動力。

當然，大眾汽車入股對江淮汽車也是好處多多。而對于大眾汽車而言，則是多了一個制衡一汽大眾和上汽大眾的另一個手段。同時，在2019年一季度，一汽大眾和上汽大眾的銷量都出現(xiàn)了不同程度的下滑，而中國市場對于大眾汽車的重要程度不言而喻，而迪斯上任之后，親任大眾中國區(qū)董事長，主抓中國市場，如果入股江淮汽車，是其從另一方面鞏固大眾汽車在中國市場的優(yōu)勢地位的另外一個抓手。

最后一個受益者可能就是安徽省以及合肥市了。雖然江淮汽車一直是安徽省和合肥市的重要招牌企業(yè)，但是近幾年江淮汽車的不盡如人意，也是依靠當?shù)卣闹С植拍軌蛎銖娪?。如果大眾汽車入股江淮汽車，不僅可以取得江淮汽車一直進行混改的成功，而且對當?shù)氐慕洕l(fā)展好處也是不言而喻的。

時代汽車網小結：

4月11日，江淮汽車發(fā)布澄清公告，否認大眾汽車將大量收購江淮汽車股份。江淮汽車在公告中稱，在新能源乘用車合資合作的基礎上，江淮汽車與大眾汽車一直就如何進一步深化合作進行探討，截至日前尚未形成任何正式方案。當然，我們也可以這么認為，這件事情還只是出于謀劃階段，江淮汽車作為上市公司，必須發(fā)布公告，避免誘導股民。當然，最終這件事情能否成功，需要大眾汽車、江淮汽車以及政府部門等三方拿出智慧和勇氣共同努力。時代汽車網將繼續(xù)關注事件的發(fā)展。

（來源：時代汽車網 記者李灝）