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企業(yè)資本運(yùn)作必然會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。防范資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)有四方面措施。 一是防控籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)能否低成本、高收益地融資取決于融資戰(zhàn)略。企業(yè)應(yīng)形成適當(dāng)?shù)娜谫Y戰(zhàn)略，培養(yǎng)穩(wěn)定的融資渠道，展開多元化融資。充分利用資本運(yùn)作方式整合企業(yè)內(nèi)外部的資源，短時(shí)間內(nèi)、高效地籌資，形成合理的資本運(yùn)作方式。 提高企業(yè)信用評(píng)級(jí)。企業(yè)信用有利于獲取長期穩(wěn)定的資金支持。企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高自身信用，同時(shí)與金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建戰(zhàn)略合作關(guān)系，從而有助于企業(yè)能夠穩(wěn)定地從金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持。 優(yōu)化融資渠道，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前大多數(shù)企業(yè)融資主要依賴銀行貸款或股票在二級(jí)市場(chǎng)上獲得融資。 因而在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行階段，企業(yè)獲得融資的難易程度、融資資本的成本等方面都會(huì)受到一定影響。要降低對(duì)單一融資渠道的依賴性，合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，盡量選擇低成本的融資策略，提高企業(yè)融資效率。 充分利用金融衍生工具，規(guī)避利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在外部利率和匯率波動(dòng)的情況下，融資資本成本可能提高、海外資產(chǎn)可能遭受貶值風(fēng)險(xiǎn)。 因而，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用金融工具，如金融衍生工具來對(duì)沖現(xiàn)有的利率和匯率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 二是控制投資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目選擇要合理。項(xiàng)目選擇是否合理，在很大程度上決定著投資是否能夠成功。 因此，在對(duì)外投資時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)系統(tǒng)、全面地考察標(biāo)的項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目的各方面信息進(jìn)行多角度多方位的評(píng)估，將可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，使投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。綜合項(xiàng)目的投資環(huán)境、市場(chǎng)前景、管理水平、資金實(shí)力等重要因素是這一階段的主要任務(wù)。 進(jìn)行組合式投資。實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要原則之一就是用現(xiàn)有資金對(duì)不同的項(xiàng)目、不同的發(fā)展階段進(jìn)行投資，或者投資者主動(dòng)合作一同對(duì)同一項(xiàng)目進(jìn)行投資。 投資者可以相互借鑒經(jīng)驗(yàn)，揚(yáng)長避短，最大可能地減小風(fēng)險(xiǎn)。多行業(yè)、多地區(qū)經(jīng)營帶來的優(yōu)勢(shì)還可以有效規(guī)避集中投資所產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)。 投資者即使只擁有少量資金也可以對(duì)優(yōu)良項(xiàng)目進(jìn)行投資，從而最快速度地獲得收益，收回投資成本。 進(jìn)行分散投資。進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)采取多元化經(jīng)營，在突出主業(yè)的前提下，通過多種產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品產(chǎn)生最大利潤，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最小。 三是控制信用風(fēng)險(xiǎn)。選擇合理的收入實(shí)現(xiàn)方式和結(jié)算方式，確保資金的收回。賒銷的方式存在于資金和信用狀況好的客戶中。要制訂合理的收賬政策，以確保應(yīng)收賬款及時(shí)足額收回。同時(shí)要具體情況具體分析，抓住主要矛盾，根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)超過極限的時(shí)間和實(shí)際情況，靈活應(yīng)對(duì)。 應(yīng)建立壞賬準(zhǔn)備金制度，為規(guī)避資金回收風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，在壞賬損失發(fā)生之前提取壞賬準(zhǔn)備金，降低本期虛增的利潤。 四是控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。建立完善的資金管理制度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善的資金管理制度，將與現(xiàn)金流量相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)納入到日常財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)控體系當(dāng)中，對(duì)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控。編制現(xiàn)金及銀行存款每日大額交易明細(xì)和余額日?qǐng)?bào)表，建立現(xiàn)金和銀行存款收支預(yù)算月報(bào)表，規(guī)范現(xiàn)金及銀行存款預(yù)算反饋制，掌握現(xiàn)金和銀行存款的實(shí)時(shí)情況，不斷調(diào)整企業(yè)的資金計(jì)劃和資金流向。 確定現(xiàn)金最佳持有量?，F(xiàn)金最佳持有量是現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理中一個(gè)必要的有效措施，可以有效地避免企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量并嚴(yán)格把握這個(gè)額度，超過這個(gè)額度之后可以將多余現(xiàn)金用于投資以獲取盈利，低于這個(gè)額度即使有收益較高的投資項(xiàng)目也要謹(jǐn)慎，從而避免投資失誤，造成經(jīng)濟(jì)損失。 把握應(yīng)付賬款的付款時(shí)機(jī)，合理利用“浮游量”。利用浮游量也是企業(yè)廣泛采用的一種提高現(xiàn)金利用效率、節(jié)約現(xiàn)金支出總量的有效措施。 應(yīng)付款在賬期內(nèi)可以使企業(yè)在不必支付利息的條件下，合理地使用別人的資金。企業(yè)應(yīng)合理計(jì)算現(xiàn)金浮游量，利用時(shí)間上的差異，提高現(xiàn)金利用效率，為企業(yè)自身貢獻(xiàn)收益。 |
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