1．M頂形態(tài)及交易要點(diǎn)

M頂又稱雙重頂，出現(xiàn)在一段上漲行情的末尾。該形態(tài)有兩個(gè)明顯的價(jià)格高峰，且兩個(gè)高峰的最高點(diǎn)大致處于同一價(jià)位，形狀就像是一個(gè)英文字母M，如下圖所示。

M頂是一種轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)，出現(xiàn)這一形態(tài)預(yù)示著股價(jià)漲勢(shì)告一段落，行情將進(jìn)入下跌通道。

（1）M頂形態(tài)是較為可靠的看跌信號(hào)，投資者看到此形態(tài)后，應(yīng)考慮賣(mài)出股票。

（2）M頂形態(tài)尚未形成，一些經(jīng)驗(yàn)老道的投資者便會(huì)提前嗅出危險(xiǎn)，并將手中的股票沽出。形成第一個(gè)高峰之后，如果股價(jià)出現(xiàn)較大幅度的下跌，其后股價(jià)再度上升到前期高點(diǎn)附近，但無(wú)法突破前期高點(diǎn)，同時(shí)成交量較前期明顯減少，則有形成M頂?shù)目赡?。這時(shí)投資者應(yīng)先賣(mài)出部分股票，輕倉(cāng)觀望。

（3）M頂?shù)谝粋€(gè)明確的賣(mài)出信號(hào)出現(xiàn)在股價(jià)突破頸線位置時(shí)，這表明M頂形態(tài)基本形成，投資者應(yīng)把握時(shí)機(jī)，盡快賣(mài)出股票。

（4）股價(jià)跌破頸線后，頸線從支撐位變成了阻力位。之后股價(jià)可能會(huì)對(duì)頸線有一個(gè)回抽動(dòng)作，以測(cè)試突破的有效性，如下圖所示。

如果股價(jià)在此位置受阻回落，則M頂形態(tài)得到確認(rèn)，這是明確的賣(mài)出信號(hào)，仍持有股票的投資者應(yīng)果斷清倉(cāng)。需要說(shuō)明的是，并不是所有股票在出現(xiàn)M頂后都會(huì)有回抽動(dòng)作。

（5）M頂兩個(gè)高點(diǎn)相隔的周期越長(zhǎng)，頂部的成交量越大，后市下跌的可能性就越大。

2．利用布林線分析M頂形態(tài)

通常情況下，M頂?shù)牡谝粋€(gè)高點(diǎn)形成時(shí)，都是市場(chǎng)情緒比較瘋狂的時(shí)刻，因而股價(jià)上漲速度較快。第二個(gè)高點(diǎn)形成時(shí)，速度往往會(huì)減弱好多。

借助布林線分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，第一個(gè)高點(diǎn)通常會(huì)落到布林線上軌線位置，甚至?xí)蛏贤黄粕宪壘€，而第二個(gè)高點(diǎn)則會(huì)落在布林通道內(nèi)部，如下圖所示。

布林線與M頂組合分析要點(diǎn)如下。

（1）股價(jià)K線形成M頂時(shí)，若第一個(gè)頂位于上軌線附近或向上突破了上軌線，而第二個(gè)頂位于布林通道內(nèi)部，則說(shuō)明筑頂成功的概率很高。此后，若股價(jià)向下跌破中軌線或頸線位，投資者可以考慮賣(mài)出股票。

該股股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，出現(xiàn)了筑頂跡象。股價(jià)在頂部震蕩過(guò)程中，分別于10月10日和10月21日形成兩個(gè)高點(diǎn)。股價(jià)形成高點(diǎn)后都出現(xiàn)了下跌走勢(shì)，這表明M頂形態(tài)基本形成。

M頂形態(tài)形成過(guò)程中，第二個(gè)頂明顯低于第一個(gè)，且第一個(gè)頂突破了布林通道上軌線，第二個(gè)頂則位于布林通道內(nèi)部，這說(shuō)明該頂部形態(tài)非常完美，股價(jià)后市下跌的概率很高。投資者可以在股價(jià)向下突破中軌線的10月23日賣(mài)出該股。

（2）按照通常對(duì)M頂?shù)睦斫?，?dāng)?shù)诙€(gè)頂?shù)陀诘谝粋€(gè)頂時(shí)，才是比較明確的賣(mài)出信號(hào)。若第二個(gè)頂高于第一個(gè)頂，則賣(mài)出信號(hào)較弱。利用布林線分析這一頂部形態(tài)，可以把重點(diǎn)放在股價(jià)K線與布林線上軌線的位置關(guān)系上，即若M頂?shù)牡谝粋€(gè)頂接近或突破了上軌線，而第二個(gè)頂在布林通道內(nèi)部，就可以視為第二個(gè)頂?shù)陀诘谝粋€(gè)頂。當(dāng)然，這是相對(duì)上軌線而言的，此時(shí)該形態(tài)仍可作為明確的頂部賣(mài)出信號(hào)使用。

為了便于分析股價(jià)K線與上軌線的位置關(guān)系，投資者在具體分析時(shí)，可以參考％b指標(biāo)。股價(jià)形成M頂時(shí)，若％b指標(biāo)形成的兩個(gè)頂部后一個(gè)低于前一個(gè)，則說(shuō)明第二個(gè)頂在布林線中的位置要低于第一個(gè)，這就說(shuō)明該頂部形態(tài)仍可作為有效的賣(mài)出信號(hào)。

該股股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，出現(xiàn)了筑頂跡象。股價(jià)在頂部震蕩過(guò)程中，分別于6月1日和6月15日形成了兩個(gè)高點(diǎn)。股價(jià)形成高點(diǎn)后，都出現(xiàn)了回調(diào)走勢(shì)，這表明M頂形態(tài)正式形成。

M頂形態(tài)形成過(guò)程中，第二個(gè)頂明顯高于第一個(gè)頂，但第一個(gè)頂觸及了布林通道的上軌線，而第二個(gè)頂則位于布林通道內(nèi)部。對(duì)照％b指標(biāo)的走勢(shì)可以看出，第二個(gè)低點(diǎn)對(duì)應(yīng)的％b指標(biāo)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第一個(gè)，這說(shuō)明股價(jià)在通道內(nèi)部的位置有所下降，股價(jià)未來(lái)向壞的可能性很大。

投資者可在股價(jià)向下突破頸線位和中軌線的6月18日賣(mài)出該股。

（3）M頂形成后的賣(mài)點(diǎn)分析。股價(jià)筑頂完成后，若強(qiáng)勢(shì)向下突破重要支撐位，如頸線位或中軌線，則可認(rèn)定賣(mài)點(diǎn)有效；若股價(jià)殺跌意愿并不強(qiáng)烈，那么投資者也應(yīng)該盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，至少采取減半倉(cāng)的操作。

（4）M頂判斷失敗的處理。按照股價(jià)跌破中軌線或頸線位的方法賣(mài)出股票后，若股價(jià)反轉(zhuǎn)上漲，則可考慮在股價(jià)突破M頂最高點(diǎn)時(shí)追漲買(mǎi)入。