讀書筆記·商業(yè)思維 本文優(yōu)質(zhì)度：★★★★★+ 口感：抹茶拿鐵 筆記君說： 未來科技創(chuàng)新不斷加速，技術(shù)趨勢逐漸融合，對一個產(chǎn)業(yè)的理解，可能和每一個人都息息相關(guān)。即便你身處其中一個行業(yè)，也會驚訝地發(fā)現(xiàn)，行業(yè)形勢正在不斷發(fā)生變化。 所以，無論是做投資還是選擇工作，快速高效了解一個行業(yè)都很有必要。 王煜全近年來活躍地投資于海外高科技企業(yè)，他結(jié)合自己真金白銀的投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，整合對前沿技術(shù)的思考，王煜全從2017年開始，不斷輸出對于行業(yè)洞察的經(jīng)驗(yàn)。今天，他將用5個步驟，教你快速洞察一個行業(yè)。 以下，盡情享用~文末驚喜在等你 一、如何判斷產(chǎn)業(yè)機(jī)會是否來臨？ 如果想投身一個行業(yè)，無論是投資，還是找工作，還是創(chuàng)業(yè)，一個無法逃避的問題是，這個產(chǎn)業(yè)是否已經(jīng)成熟，機(jī)會是否已經(jīng)來臨，自己能否進(jìn)入？ 1.技術(shù)是否成熟？ 如果技術(shù)不能滿足，即使你發(fā)現(xiàn)了一個巨大的市場需求，整個產(chǎn)業(yè)也是無法成立的。 我們喊了這么多年的虛擬現(xiàn)實(shí)元年，為什么一直沒有實(shí)現(xiàn)？ 一個很重要的內(nèi)因就是，虛擬現(xiàn)實(shí)的底層技術(shù)尚未完全成熟。 虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)上的一個最大問題就是眩暈感，也就是我們常說的暈動癥。用戶在體驗(yàn)VR內(nèi)容的過程中，可能會有強(qiáng)烈的眩暈感、疲勞、眼花、惡心，等等，這些都是暈動癥的癥狀。 這主要是由于VR頭顯本身的刷新率、閃爍、陀螺儀等引起的高延遲問題導(dǎo)致的眩暈感。 雖然一些高端設(shè)備在不同程度上解決了眩暈感的問題，但因體驗(yàn)者自身身體狀況、適應(yīng)能力的影響，還是無法完全避免眩暈感的產(chǎn)生，體驗(yàn)者連續(xù)佩戴的時間可能無法超過30分鐘。 這個問題造成的嚴(yán)重后果是，不僅使用戶無法長時間沉浸于虛擬世界中，而且會使用戶的重復(fù)使用率變得極低。如果不解決這個問題，VR設(shè)備基本上成了擺設(shè)。 另一個非常大的制約因素就是5G網(wǎng)絡(luò)的支持。 VR一個巨大的需求是游戲，然而要想流暢地體驗(yàn)游戲，避免因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)延遲造成的糟糕的用戶體驗(yàn)，5G網(wǎng)絡(luò)帶寬的強(qiáng)大支持必不可少。 ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 2.產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠裢陚洌?/span> 很多情況下，即使技術(shù)已經(jīng)成熟，但產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)缺失，不是足夠開放，整個產(chǎn)業(yè)同樣也是無法實(shí)現(xiàn)突破的。 舉個例子，你覺得一家美國創(chuàng)業(yè)公司有機(jī)會成為汽車制造商嗎？如果你了解傳統(tǒng)汽車制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，你就會發(fā)現(xiàn)，這家創(chuàng)業(yè)公司如果真想和汽車制造大廠硬碰硬，無疑是以卵擊石，希望非常渺茫。 首先，汽車行業(yè)是一個非常封閉的行業(yè)，特別是在西方，各大車廠一般來說都是和自己的一級供應(yīng)商（也被稱作Tier1）合作研發(fā)。 創(chuàng)業(yè)公司要想成為汽車制造商，只能去向Tier1購買這些核心部件，這直接決定了創(chuàng)業(yè)公司在造車這件事上競爭力不足。 其次，汽車對于安全性的要求非常高，汽車用到的所有部件都必須滿足車規(guī)級的質(zhì)量要求。 但要滿足這些嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，只有積累了多年的汽車部件尤其是各類電子控制單元的研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)的Tier1才能做到。所以，汽車制造商根本沒有理由選擇Tier1以外的零件供應(yīng)商。 再次，汽車的供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅?fù)雜的，一輛燃油轎車內(nèi)大約會安裝3萬個零部件，只有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力，才能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)與成本的平衡。 對成本高度敏感恰恰是汽車部件的一個特點(diǎn)，成本性能滿足不了市場需求的產(chǎn)品在量產(chǎn)方面必定會面臨巨大的困難。而對于創(chuàng)新企業(yè)而言，它們承擔(dān)供應(yīng)鏈管理壓力的能力非常弱，量產(chǎn)能力可想而知。 3.市場是否有潛力？ ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 很多技術(shù)確實(shí)是出身名門，但要小心一個陷阱：
2000年以前，東芝在大容量、小尺寸硬盤方面有著世界領(lǐng)先的獨(dú)特技術(shù)，然而在這種尺寸的硬盤根本找不到應(yīng)用場景，所以一直塵封在東芝的實(shí)驗(yàn)室里。 直到喬布斯發(fā)現(xiàn)它，并推出iPod，大獲全勝。在iPod之前，東芝雖然掌握了這項(xiàng)技術(shù)，但沒有應(yīng)用場景，缺乏市場潛力，只能束之高閣。 ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 所以，當(dāng)科技足夠好，卻沒有找到應(yīng)用時，科技是一文不值的，而應(yīng)用足夠好時，是可以反哺科技的。 4.競爭是否有壁壘？ 對于企業(yè)來說，競爭壁壘是最重要也是最容易被忽略的。一個巨大的市場機(jī)會出現(xiàn)時，如果缺乏競爭壁壘，往往會變成大家蜂擁而上、藍(lán)海瞬間變紅海的局面。 比如在人工智能領(lǐng)域，無論是機(jī)器學(xué)習(xí)還是深度學(xué)習(xí)，很多算法都是開源的。 如果一家人工智能公司不能做到特定行業(yè)的數(shù)據(jù)壟斷，那它和其他人工智能公司的技術(shù)能力就會趨于相同。就像眾多自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司，算法大同小異。 更糟糕的是，大公司正在把自己的能力工具化，開放給其他人使用，這意味著初創(chuàng)公司即使一開始做得再好、再領(lǐng)先，后續(xù)也難以生存。 共享單車就是如此，它以模式創(chuàng)新為主，但對競爭壁壘認(rèn)識不足，藍(lán)海瞬間變紅海。 所以，這類企業(yè)之間的競爭策略往往是通過“燒錢大戰(zhàn)”迅速擠占市場、獲取用戶，最后的結(jié)局必然是只有一兩家獨(dú)大，贏家通吃。 二、如何判斷新晉公司 是大牛還是忽悠？ 很多情況下，創(chuàng)新會對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)造成毀滅性的打擊，但有時候，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者因?yàn)樽陨肀趬静蛔悖粌H沒有撼動已有行業(yè)巨頭的地位，反而被其反噬。 所以，對于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者來說，一定要建立足夠高的壁壘，特別是技術(shù)壁壘。 1.好的技術(shù)一定出身名門 愛迪生一生中有超過2000項(xiàng)發(fā)明，擁有1000多項(xiàng)專利。他從未上過大學(xué)，靠母親的家庭教育自學(xué)成才。他可謂是歷史上最偉大的民間科學(xué)家之一。 ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 然而，這樣的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。如今好的技術(shù)和專利，大多出自名門高校。今天的科技是復(fù)雜的協(xié)作系統(tǒng)的成果，需要多個單位緊密協(xié)作。 這意味著，一個民間科學(xué)家單槍匹馬發(fā)明出電燈的機(jī)會已經(jīng)非常渺茫了。 所以，如果你去追根溯源，看著名高校的專利流向了哪些公司，往往能順藤摸瓜找到一系列優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)。 2.好的技術(shù)具有完備的壁壘 人們對于技術(shù)壁壘常常有一個認(rèn)知誤區(qū)，就是技術(shù)一定要非?！案叽笊稀辈判?。但是，創(chuàng)新不能只衡量技術(shù)的優(yōu)劣，同時要衡量技術(shù)是否具有獨(dú)特性，即技術(shù)壁壘是否完備。 拿我們普通消費(fèi)者每天都會用的化妝品為例，單單是在防曬領(lǐng)域，每年都會出現(xiàn)大量所謂的新專利，這些專利被化妝品牌們包裝成一個個最新產(chǎn)品推上市。 你在市場上看到的每一個新產(chǎn)品，背后都有一個新的配方，而這些配方背后都有一個新專利。 但這些所謂的專利，實(shí)際上都是圍繞美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）對于防曬產(chǎn)品基本配方定義的細(xì)微修改，例如增加一部分防水功能，延長防曬時間，等等。 這些技術(shù)配方都不能形成真正的技術(shù)壁壘，可以購買不同的技術(shù)來實(shí)現(xiàn)相同的目的。這就造成了化妝品領(lǐng)域的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，各家公司在各個領(lǐng)域基本都有對標(biāo)產(chǎn)品。 3.好的技術(shù)具有商業(yè)價(jià)值 好的技術(shù)必須是有商業(yè)價(jià)值的技術(shù)，如果曲高和寡，沒有具體的應(yīng)用場景，不能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品推動社會進(jìn)步，就只能被束之高閣。因?yàn)樗鼪]有價(jià)值。 就像東芝的大容量、小尺寸硬盤。直到喬布斯慧眼如炬，將這項(xiàng)技術(shù)運(yùn)用到了iPod上，東芝的技術(shù)才真正實(shí)現(xiàn)了其商業(yè)價(jià)值。 ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 所以，當(dāng)科技足夠好卻沒有找到應(yīng)用時，科技是無法發(fā)揮價(jià)值的。 4.警惕開源技術(shù) 使用開源技術(shù)很難建立高的技術(shù)壁壘。壁壘可以帶來相對的競爭優(yōu)勢，如果不存在相對競爭優(yōu)勢就會很容易失敗。所以，在做開源創(chuàng)新時要警惕。 在開源領(lǐng)域，要想最大化地獲得競爭優(yōu)勢，就是盡早進(jìn)入。開源技術(shù)往往和潮流緊密結(jié)合，每個時代的開源技術(shù)都是不同的。如果你能把握時代趨勢，提前站在潮流上就能夠建立壁壘，而滯后的跟隨者則少有機(jī)會。 20世紀(jì)90年代末，互聯(lián)網(wǎng)的浪潮逐漸席卷中國。同一時間，兩家電子商務(wù)公司在中國成立，一家叫做阿里巴巴，另一家叫京東。 那時，電子商務(wù)還被很多人認(rèn)為是一個騙人的“概念”，馬云和劉強(qiáng)東在融資的過程中四處碰壁。 但20年后的今天，那些當(dāng)年認(rèn)為馬云是騙子的人幡然醒悟，明明是自己看不見潮流，卻還對時代的弄潮兒冷嘲熱諷。 所以，科技的創(chuàng)新需要理解壁壘和潮流。當(dāng)企業(yè)具有硬科技壁壘時，相對來說可以放松對潮流的敏感度，但沒有科技硬壁壘時，就必須緊跟潮流。 三、一個產(chǎn)業(yè)鏈上下游是什么關(guān)系？ 通過分析產(chǎn)業(yè)鏈的組成環(huán)節(jié)，找到產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵控制點(diǎn)，企業(yè)才有可能找到一個行業(yè)的真正機(jī)會。 產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為兩種，它們有著不同的特性，把握好這些特性是企業(yè)安身立命的先決條件。 1.相對開放的產(chǎn)業(yè)鏈 提起開放產(chǎn)業(yè)鏈，最典型的就是手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。這類產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)是很少或幾乎沒有關(guān)鍵控制點(diǎn)，也就是說，在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，沒有哪個環(huán)節(jié)是繞不過去的。
在開放的產(chǎn)業(yè)鏈里，各個環(huán)節(jié)的重要性不同，科技含量也不同。這時候，稀缺性就是衡量一家公司的重要指標(biāo)。 第一種稀缺性是產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
如果你想有更強(qiáng)的市場競爭力，那就必須爭奪這些稀缺的資源。 第二種稀缺性是信用。 以玩具產(chǎn)業(yè)為例，這是一個典型的開放產(chǎn)業(yè)鏈。中國南方有非常多的玩具廠商，但玩具大王只有一個——香港“玩具大王”旭日國際集團(tuán)主席蔡志明。 為什么蔡志明可以當(dāng)上“玩具大王”，別人卻不行呢？ 一個很重要的原因就是，他在1972年就建立了玩具廠，盡管數(shù)次危機(jī)重重，卻每每化險(xiǎn)為夷，成功按時交貨。 多年的良好口碑為旭日贏得了美國廠商的信任，從1978年開始，旭日開始成為美國大型玩具廠商代工的固定供應(yīng)商，長期的穩(wěn)定合作關(guān)系使得蔡志明積累了深厚的信用，上下游企業(yè)甚至不需要對其考察就愿意信任蔡志明，與其合作。 在中國，這種信任的稀缺性更為凸顯。中國的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)之所以開放，很多是因?yàn)槭澜?00強(qiáng)來中國設(shè)廠而形成的。 在設(shè)廠時，世界500強(qiáng)為了在中國能夠獲得全套的原材料供應(yīng)，為此培育了配套的生態(tài)結(jié)構(gòu)，而培育配套結(jié)構(gòu)的過程實(shí)際上也是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈的過程。 對于中國企業(yè)來說，為世界500強(qiáng)供貨也不是那么簡單的事，背后往往需要很深厚的信用支撐。 2.封閉的產(chǎn)業(yè)鏈 和開放的產(chǎn)業(yè)鏈不同，封閉產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵控制點(diǎn)是無法繞過去的，具有不可替代性?？梢哉f，關(guān)鍵控制點(diǎn)決定了這條產(chǎn)業(yè)鏈的命脈。 封閉產(chǎn)業(yè)鏈的一個典型例子就是美國的醫(yī)藥行業(yè)。 盡管中小企業(yè)也可以研發(fā)藥物，使得這個產(chǎn)業(yè)鏈看上去似乎很開放，但站在產(chǎn)業(yè)鏈頂端的只有輝瑞、默克這類醫(yī)藥巨頭。 這些大型醫(yī)藥企業(yè)具有強(qiáng)大的營銷能力，其醫(yī)藥銷售代表遍布全球，每天都不遺余力地在醫(yī)院中推銷藥物，所以任何一款新藥上市都能很快進(jìn)入醫(yī)院。 但小醫(yī)藥公司并不具備這樣的銷售能力，它們的出路只有一條：把研發(fā)的新藥賣給大醫(yī)藥公司。 所以，美國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠浅７忾]的，因?yàn)獒t(yī)藥巨頭憑借強(qiáng)大的市場能力壟斷了這個行業(yè)。 ▲ 長按圖片保存可分享至朋友圈 因此，掌握了封閉產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵控制點(diǎn)，企業(yè)往往就能所向披靡。 一些企業(yè)為了爭奪關(guān)鍵控制點(diǎn)的控制力，甚至可以犧牲控制點(diǎn)本身的利益。因?yàn)橛腥肟?，才有流量；有流量，才有生存空間，才有想象的可能。 四、如何判斷一個團(tuán)隊(duì) 靠不靠譜？ 看懂一個產(chǎn)業(yè)是宏觀層面上的，接下來要看懂一個公司，除了它自身的技術(shù)需要過硬，另一方面也要看它的團(tuán)隊(duì)是否足夠優(yōu)秀。 今天是一個高度協(xié)作的時代，創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)不能單打獨(dú)斗。所以，靠譜的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)非常重要。 在衡量一個團(tuán)隊(duì)是否優(yōu)秀時，如果我們能找到特定的規(guī)律，就可以做出更有把握的判斷。雖然不能百分之百斷定這個團(tuán)隊(duì)是否成功，但從一系列側(cè)面證據(jù)也能看出，他們成功的概率是高還是低。 這些側(cè)面證據(jù)總結(jié)起來就是三條標(biāo)準(zhǔn)：
在美國，董事會有任免公司高管、決定公司重大事項(xiàng)的實(shí)權(quán)，而且董事會有嚴(yán)肅的系統(tǒng)性操作流程。 在董事會結(jié)束之前一定會留出一些時間，請CEO回避，董事會的其他成員一起來討論對CEO有什么意見和建議。 董事會里有很多人實(shí)際上是被邀請進(jìn)來的行業(yè)專家，他們對行業(yè)的理解非常深刻。在這個過程中會形成一個雙向選擇：
這就形成了判斷企業(yè)是否優(yōu)秀的一個側(cè)面證據(jù)：如果一個董事會里牛人滿座，那這家公司很可能比較優(yōu)秀，因?yàn)閮?yōu)秀的董事會任命的CEO一般不會太差。 想象一下，如果一家互聯(lián)網(wǎng)公司的董事會里坐著馬云、劉強(qiáng)東、李彥宏、馬化騰，你覺得這家公司成功的概率是大還是??？ 而靠譜的CEO，就是印證一個靠譜的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的第二條標(biāo)準(zhǔn)。 靠譜的創(chuàng)業(yè)者往往是成功創(chuàng)業(yè)兩三次甚至四五次的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。或許他們最初的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目非常小，創(chuàng)始人自身也沒有積累足夠的信用，但他們能連續(xù)將幾個公司逐漸做大被成功并購甚至上市，使得自己不僅在這個過程中積累了足夠的信用，同時也積累了深厚的企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，那么他們在下一段創(chuàng)業(yè)中成功的概率也會比較大。 除了對于CEO個人能力的考察，對于其道德的考察也非常重要，這方面的考察甚至涉及創(chuàng)始人的家庭背景。 這與美國大選時，選民常常要考察總統(tǒng)候選人的家庭背景如出一轍——一個連家庭事務(wù)都處理不好的人談何治國。 所以，好的科技企業(yè)往往就是“雙長制”：有一位歲數(shù)較大的資深CEO，和一位做出突破性成果的年輕科學(xué)家。 只有這樣，才能建立非常高的技術(shù)壁壘。 五、如何選擇進(jìn)入 一個產(chǎn)業(yè)的最佳時機(jī)？ 看懂一個產(chǎn)業(yè)之后要有行動，無論是投身工作，還是選擇投資，都是看懂之后的結(jié)果。以我投資經(jīng)驗(yàn)為例，給大家介紹如何能更好的選擇進(jìn)入的時機(jī)。 在海銀資本的投資歷史上，大多數(shù)被投企業(yè)是以高校科技做依托的硬科技創(chuàng)業(yè)公司。它們專注于把高?？萍甲兂僧a(chǎn)品再推上市，所以又可以稱之為科研成果轉(zhuǎn)化型企業(yè)。 科研成果轉(zhuǎn)化型企業(yè)聽上去似乎很“高大上”，但它們的失敗率非常高，每年都有上千家初創(chuàng)企業(yè)被淘汰出局，存活下來的鳳毛麟角。 所以，在投資這類企業(yè)時，判斷其爆發(fā)時點(diǎn)非常重要，如果過早地投入，將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，很可能導(dǎo)致自己身陷困境。 那么，如何判斷資本方投入的時機(jī)呢？核心就是要判斷初創(chuàng)企業(yè)的爆發(fā)拐點(diǎn)。 這類企業(yè)有一個特點(diǎn)：其產(chǎn)品研發(fā)期一般需要5～8年的時間以及上千萬美元的投入，絕大多數(shù)科技創(chuàng)新小企業(yè)都會倒在這一步。 因?yàn)樵谶@段時間里，公司幾乎是沒有任何收入的，并且，隨著研發(fā)的深入，開銷會越來越多。 所以，在公司非常幼小的時候，是很難用財(cái)務(wù)信息這樣的傳統(tǒng)手段來判斷其成長潛力的，這也進(jìn)一步限制了小企業(yè)的融資能力。 但是，這類公司的產(chǎn)品一旦上市，就會迅速擠占市場。它們往往不太符合先擴(kuò)大用戶規(guī)模，實(shí)現(xiàn)收入，然后再慢慢實(shí)現(xiàn)利潤的“兩步走”的模式，而是收入和利潤同步上升。 最重要的是，一旦這些公司的收入和利潤進(jìn)入上升期，它們的估值也會迅速上升，資本這時候想進(jìn)入就會非常艱難。
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