如果你剛剛?cè)胧?，面?duì) 3500 多個(gè)股票，將近 5000 個(gè)基金。即使在熊市，每天總有一些股票漲停，也每天總有一些基金漲的好的，面對(duì)天天的誘惑，免不了像個(gè)小貓釣魚，什么都想學(xué)。真是有一種 ' 獨(dú)上高樓，望盡天涯路。' 的感覺。

學(xué)學(xué)這個(gè)，學(xué)學(xué)那個(gè)。人家打板看著眼熱，人家套利看著眼熱，人家追 5G，追科創(chuàng)看著也眼熱。但自己花了很多功夫，買了很多專業(yè)書學(xué)習(xí)。有時(shí)成功有時(shí)失敗，成功了可能是巧合，失敗了也不知道原因。真是 ' 衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。'

到了第三層境界，發(fā)現(xiàn)其實(shí)投資很簡(jiǎn)單，就是以合理的價(jià)格買進(jìn)好股票，公司賺錢，你也賺錢。股市賺錢有兩個(gè)渠道，一個(gè)是靠你投資的公司它賺的錢，一個(gè)是靠互相摸口袋賺錢。每天的媒體里都充斥著今天 5G 概念明天科創(chuàng)板概念，但如果你拉長(zhǎng)時(shí)間一看，真正的大牛股，都是靠本身長(zhǎng)期盈利的增長(zhǎng)，而不是靠這些概念的炒作。

我們來(lái)看一個(gè)數(shù)據(jù)，從上一輪牛市的高點(diǎn) 2015 年 6 月 12 日到現(xiàn)在已經(jīng) 3 年多了，截至到 2 月 19 日，上證指數(shù)下跌了 40.31%，很多寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)都是下跌的，唯獨(dú)有個(gè)行業(yè)指數(shù)卻大幅度上漲了 31.18%，這個(gè)指數(shù)就是申萬(wàn)食品飲料指數(shù)。那是不是因?yàn)檫@個(gè)指數(shù)正好是現(xiàn)在的風(fēng)向呢？完全不是，我們看估值 PE 從當(dāng)時(shí)的 39.93 下跌到現(xiàn)在的 31.19，整整跌去了 8.74。說(shuō)明現(xiàn)在相比過去肯定沒有高估而只有低估了。但對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)收益率 ROE 從 16.37% 上升到 19.36%。申萬(wàn)食品飲料的年化漲幅才 7.63%，其實(shí)對(duì)應(yīng)的 ROE 一部分體現(xiàn)在這個(gè)年化漲幅上，一部分是由于 PE 的下降。從理論上說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看，如果 PE 估值不變，那么年化的漲幅會(huì)接近 ROE 的。反過來(lái)我們看看上證指數(shù)的年化漲幅是 -13.05%，它的 ROE 雖然低，但至少也是正的啊，其根本原因在于 15 年高點(diǎn)的時(shí)候的 PE 已經(jīng)高達(dá) 22.99，跌到現(xiàn)在才 13.58，估值的大幅度下跌，沖抵了 ROE 的盈利，導(dǎo)致了上證指數(shù)的下跌。

我們?cè)倏纯词称凤嬃鲜兄档那?8 名：貴州茅臺(tái)、五糧液、海天味業(yè)、洋河、伊利股份、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、青島啤酒，都是食品子行業(yè)的龍頭企業(yè)，有著強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。長(zhǎng)期來(lái)看漲幅超過上證指數(shù)和其他指數(shù)也是順理成章的事情。

如果你持有這些中國(guó)最好的資產(chǎn)，真的是持有了一個(gè) ' 睡后收益 '，也就是說(shuō)在你睡覺的時(shí)候都在幫你賺錢，至于短期的漲跌，拉長(zhǎng)到一個(gè)牛熊周期來(lái)看，真的不算什么，就像去年茅臺(tái)遇到了第一個(gè)跌停，當(dāng)時(shí)作為一件標(biāo)志性事件，回頭來(lái)看，還真是入場(chǎng)的好機(jī)會(huì)。

到了第三層境界，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)投資真的不難：' 眾里尋他千百度。驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處。'