期權(quán)被譽(yù)為金融市場(chǎng)的掌上明珠，是所有衍生品工具中的寵兒，是知識(shí)積累變現(xiàn)最高效的金融工具。

期權(quán)是三維立體的交易模式，是非線性交易的。 期權(quán)工具，可以做多市場(chǎng)，還可以做空市場(chǎng)，是對(duì)沖個(gè)股下跌風(fēng)險(xiǎn)的不二工具。 而且個(gè)人投資者，不但可以參與做期權(quán)的買(mǎi)方，還可以參與做期權(quán)市場(chǎng)的賣(mài)方。

但是很多人不懂的期權(quán)是什么？ 下文給大家簡(jiǎn)單的介紹一下什么是期權(quán)！

一、定義

期權(quán)：一種代表權(quán)利的合約。

期權(quán)買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定代價(jià)后，有權(quán)在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

（所以期權(quán)是有期限的）

期權(quán)合約就是一份使買(mǎi)方能獲得權(quán)力，在某個(gè)日期或之前以某一價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出相對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的權(quán)利。

相對(duì)的，期權(quán)合約的另一方，賣(mài)方。 在買(mǎi)方?jīng)Q定行使自己的權(quán)利時(shí)，有義務(wù)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)。買(mǎi)方為了這份期權(quán)合約將支付一定的費(fèi)用，稱(chēng)作權(quán)益金。而賣(mài)方將收取這份費(fèi)用。

比如：保險(xiǎn)合約就是一種期權(quán)，買(mǎi)方代表著如果發(fā)生事故可獲得賠償?shù)臋?quán)利，而賣(mài)方則需要承擔(dān)賠付的義務(wù)。

二、分類(lèi)：

1、期權(quán)，按期權(quán)買(mǎi)方的交易類(lèi)型劃分，分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

認(rèn)購(gòu)期權(quán)（也叫看漲期權(quán)）：當(dāng)預(yù)期標(biāo)的價(jià)格上漲，投資者可以選擇買(mǎi)入看漲期權(quán)，使用較少的資金獲取標(biāo)的價(jià)格上漲帶來(lái)的杠桿收益。

認(rèn)沽期權(quán)（也叫看跌期權(quán)）：當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的證券價(jià)格將下降，可以選擇買(mǎi)入看跌期權(quán)。當(dāng)合約到期之后，有權(quán)利以執(zhí)行價(jià)賣(mài)出現(xiàn)貨。

例：如下圖，2月份合約到期的時(shí)候，50ETF指數(shù)價(jià)格為2.736元。

a、如果買(mǎi)入一張認(rèn)購(gòu)2500合約，當(dāng)合約到期之后，無(wú)論50ETF現(xiàn)貨價(jià)格多少，有權(quán)利以2.500的價(jià)格，買(mǎi)入1萬(wàn)份的指數(shù)基金。  

b、如果是持有一張認(rèn)沽2950合約，當(dāng)合約到期之后，也不用管50ETF現(xiàn)貨價(jià)格多少，同樣是有權(quán)利以2.95元的價(jià)格，賣(mài)出手上的1萬(wàn)分指數(shù)基金。

2、期權(quán)，按期權(quán)執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，分為：歐式期權(quán)（類(lèi)似電影票，動(dòng)車(chē)票到期才能用） 和 美式期權(quán) （類(lèi)似優(yōu)惠券，月餅券，隨時(shí)可以用）

那我們50ETF期權(quán)，是屬于歐式期權(quán)，只能到期行權(quán)。

但是我們期權(quán)合約是可以提交交易，轉(zhuǎn)讓的。而且交易的模式是T+0，當(dāng)天買(mǎi)當(dāng)天賣(mài)。  這個(gè)就是期權(quán)的最大的優(yōu)勢(shì)，比股票靈活的多。

我們做期權(quán)投資，基本上都是做T+0交易，也就是合約的交易買(mǎi)賣(mài)。 賺中間的差價(jià)。

3、期權(quán)，按行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券市價(jià)的關(guān)系劃分，分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)

平值合約，在當(dāng)下執(zhí)行價(jià)最接近50ETF指數(shù)現(xiàn)價(jià)的合約，叫平值合約。 

實(shí)值合約，是權(quán)利金價(jià)格比平值合約更貴的合約，叫實(shí)值合約。

虛值合約，是權(quán)利金價(jià)格比平值合約更便宜的合約，叫虛值合約。

三、交易規(guī)則，跟合約條款

1、期權(quán)合約的條款設(shè)計(jì)：（月份、到期日、行權(quán)價(jià)、單位等）

2、期權(quán)的交易規(guī)則，優(yōu)勢(shì)：

1 ）T+0——交易靈活買(mǎi)賣(mài)自由

2 ）雙向——既能做多，又能做空

3 ）杠桿交易——50ETF期權(quán)天生自帶高杠桿，提高資金使用率

4 ）方向好把握——只需判斷大盤(pán)走勢(shì)無(wú)需研究個(gè)股

5 ）交易風(fēng)險(xiǎn)可控——買(mǎi)方風(fēng)險(xiǎn)有限，盈利無(wú)限（無(wú)需追加保證金，不會(huì)爆倉(cāng)，不會(huì)強(qiáng)平）

四、合約的解讀

還是以例子來(lái)看：3月12日，投資者老王以2192元買(mǎi)入一張50ETF購(gòu)3月2500合約。這句話中，我們來(lái)熟悉一下期權(quán)的合約簡(jiǎn)稱(chēng)—50ETF購(gòu)3月2300

●  50ETF：期權(quán)的標(biāo)的，即上證50ETF

●  購(gòu)：顧名思義就表示這是一張認(rèn)購(gòu)期權(quán)，如果寫(xiě)的是沽那就是認(rèn)沽期權(quán)

●  3月：表示到期月份是3月，由于到期日是到期月份的第四個(gè)星期三，因此一查日歷我們就可以知道2019年3月的到期日是3月27日

●  2500：表示期權(quán)的行權(quán)價(jià)，表示行權(quán)價(jià)格是2.500元/份，也就是期權(quán)買(mǎi)方在到期日鎖定的標(biāo)的的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

●10001584：表示該合約的代碼，跟股票代碼類(lèi)似。

通過(guò)期權(quán)的合約簡(jiǎn)稱(chēng)，我們可以了解期權(quán)合約的大部分要素。 

（每個(gè)合約，可以看成是一個(gè)獨(dú)立的股票）