科創(chuàng)板的腳步越來(lái)越快。“目前科創(chuàng)板已經(jīng)可以開(kāi)門迎客了，各方面都在積極推進(jìn)工作，只要發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備工作順利，很快會(huì)有企業(yè)上市運(yùn)作。“對(duì)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制何時(shí)落地的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)副主席方星海3月7日表示。

自設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制被提出來(lái)后，各方都在緊鑼密鼓備戰(zhàn)科創(chuàng)板。上交所將其作為頭號(hào)工程專項(xiàng)推進(jìn)，中介機(jī)構(gòu)迅速遴選企業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，各地方政府也火速推出相關(guān)扶持政策同時(shí)積極尋找儲(chǔ)備企業(yè)，具有科技創(chuàng)新色彩的獨(dú)角獸企業(yè)近期也怦然心動(dòng)，欲“嘗鮮”科創(chuàng)板。

記者從知情人士處獲悉，此前擬赴港上市的生物醫(yī)藥獨(dú)角獸上海復(fù)宏漢霖生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)宏漢霖”）正在備戰(zhàn)科創(chuàng)板。此外，深圳市優(yōu)必選科技有限公司、寒武紀(jì)等獨(dú)角獸公司也盯上了科創(chuàng)板。

獨(dú)角獸蠢蠢欲動(dòng)

3月2日，證監(jiān)會(huì)和上交所“2+6”規(guī)則終稿敲定，科創(chuàng)板正式進(jìn)入落地實(shí)施階段。盈利要求的弱化，為高新技術(shù)企業(yè)對(duì)接資本打開(kāi)有效通道，有望推動(dòng)我國(guó)企業(yè)和整體市場(chǎng)的創(chuàng)新和研發(fā)投入。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，科創(chuàng)板還是有嚴(yán)格的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)程序，不是說(shuō)隨便誰(shuí)想上市就可以上市的。

根據(jù)上交所3月3日晚發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》，要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)推薦（一）符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；（二）屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；（三）互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。

科創(chuàng)板的開(kāi)啟讓正在尋找上市機(jī)會(huì)的獨(dú)角獸企業(yè)怦然心動(dòng)?！澳壳笆亲鰞墒譁?zhǔn)備，復(fù)宏漢霖備戰(zhàn)科創(chuàng)板事宜已經(jīng)在報(bào)了。“上述知情人士向記者透露，此前不在國(guó)內(nèi)上市而擬赴港上市主要是因?yàn)榉植鹕鲜性趪?guó)內(nèi)有障礙，現(xiàn)在科創(chuàng)板落地之后，這方面的障礙將會(huì)得到有效解決。

作為復(fù)星醫(yī)藥旗下生物藥研發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)，復(fù)星醫(yī)藥間接持有復(fù)宏漢霖61.09%的股份。早在2018年9月，復(fù)星醫(yī)藥就公告稱，控股子公司復(fù)宏漢霖終止申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并擬分拆及公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股（H股）于聯(lián)交所主板上市。2018年12月14日，復(fù)宏漢霖向聯(lián)交所主板提交上市申請(qǐng)資料。上市申請(qǐng)資料顯示，經(jīng)過(guò)多輪增資，截至2018年11月2日，復(fù)宏漢霖的估值達(dá)29.56億美元（折合約205億元人民幣）。

除了復(fù)星醫(yī)藥之外，復(fù)宏漢霖的股東名單中隱現(xiàn)多家上市公司身影。其中包括華蓋資本（遼寧成大持有30%股權(quán)）、清科片仔癀（片仔癀持有18%股權(quán)）、東方證券、方正韓投（方正證券間接持有49.5%股權(quán)）。

生物醫(yī)藥是科創(chuàng)板關(guān)注的行業(yè)方向之一。上交所理事長(zhǎng)黃紅元此前介紹，“從行業(yè)分布來(lái)看，科創(chuàng)板中新一代的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新材料領(lǐng)域企業(yè)將會(huì)相對(duì)多一點(diǎn)。”專注生物藥研發(fā)的圣湘生物董事長(zhǎng)戴立忠日前公開(kāi)表示，去年年底上交所邀請(qǐng)我們參與了相關(guān)調(diào)研座談，省政府也將公司作為重點(diǎn)企業(yè)予以推薦，我們也希望能夠在科創(chuàng)板上市，助力公司更好更快地發(fā)展。

此外，3月6日，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰也表示，公司所投資的寒武紀(jì)等企業(yè)正在積極探討登陸科創(chuàng)板可能性。在人工智能大潮席卷下，催生了為數(shù)不少的獨(dú)角獸企業(yè)，寒武紀(jì)位列其中。而與其他廠商有些不同的是，背靠中科院的寒武紀(jì)是“國(guó)家隊(duì)”代表，“為AI裝上中國(guó)芯”是它的宏偉藍(lán)圖。目前，寒武紀(jì)的估值達(dá)到27億美元。

安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，科創(chuàng)板的推出是2019年資本市場(chǎng)一股春風(fēng)，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟，提高中國(guó)資本市場(chǎng)在世界范圍的競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)也以獨(dú)角獸企業(yè)為首的創(chuàng)新型企業(yè)開(kāi)辟新的上市渠道，為新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力。

長(zhǎng)城證券也表示，科創(chuàng)板工作穩(wěn)步推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板也將推行注冊(cè)制改革。科創(chuàng)板對(duì)于未盈利的創(chuàng)新型未上市企業(yè)具有較強(qiáng)的包容性，重塑估值體系，有望推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)上市。市場(chǎng)前期對(duì)于科創(chuàng)板的熱情也可能作用于A股相應(yīng)的上市公司上，在科創(chuàng)板企業(yè)尚未可以交易之前A股獨(dú)角獸概念行情可能有先行機(jī)會(huì)。

券商積極遴選標(biāo)的

隨著科創(chuàng)板落地的腳步越來(lái)越近，各地政府也火速行動(dòng)，在推出相關(guān)扶持政策的同時(shí)還積極尋找儲(chǔ)備企業(yè)。此外，中介機(jī)構(gòu)也迅速遴選企業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目。其中，符合上市要求的獨(dú)角獸企業(yè)成為券商積極推薦的標(biāo)的。

記者綜合胡潤(rùn)、創(chuàng)投研究機(jī)構(gòu)CBInsight、科技部火炬中心、硅谷數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)PitchBook發(fā)布的獨(dú)角獸榜單，以及各大券商機(jī)構(gòu)遴選的符合科創(chuàng)板上市條件的企業(yè)名單，一個(gè)科創(chuàng)板的候選獨(dú)角獸“團(tuán)隊(duì)”名單正在成形。這些獨(dú)角獸分布在新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、高端裝備、生物醫(yī)藥領(lǐng)域等領(lǐng)域。

從上述記者不完全統(tǒng)計(jì)的名單中可以看出，從地域分布來(lái)看，各大券商推薦的符合科創(chuàng)板上市條件的獨(dú)角獸主要集中在“北、上、杭、深”四城。40家公司中，北京占有18家，上海占有9家，深圳占有6家，杭州占有3家。

分行業(yè)來(lái)看，信息技術(shù)、高端裝備制造的有11家，醫(yī)療健康有11家，占比較大。此外，金融科技有5家，汽車交通有4家，文娛媒體有3家。

值得一提的是，中國(guó)獨(dú)角獸上市頻度高。據(jù)恒大研究院統(tǒng)計(jì)，2018年全年，中國(guó)共19家獨(dú)角獸實(shí)現(xiàn)上市，上市前估值從10億美元到460億美元不等，上市地點(diǎn)包括港交所、紐交所、納斯達(dá)克和深交所，數(shù)量分別為8家、5家、5家、1家，總數(shù)達(dá)歷史新高。

盡管如此，恒大研究院首席研究員任澤平提醒到，已上市獨(dú)角獸真的萬(wàn)事無(wú)憂了嗎？對(duì)比上市前后數(shù)據(jù)來(lái)看，現(xiàn)實(shí)并非如此。第一，四成企業(yè)遭遇破發(fā)。從上市首日情況來(lái)看，因發(fā)行價(jià)格過(guò)高、市場(chǎng)對(duì)其前景不看好、未有突破創(chuàng)新、盈利模式存疑等因素，共有7家企業(yè)首日破發(fā)，破發(fā)程度最高為嗶哩嗶哩達(dá)14.8%。此外，除上述原因外，由于國(guó)外投資人和資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)文化、運(yùn)營(yíng)模式等存在理解差距，對(duì)比10家在美國(guó)上市的企業(yè)，破發(fā)企業(yè)數(shù)量達(dá)4家占比40%，占破發(fā)總數(shù)57.1%。

第二，市值堪憂，僅5家實(shí)現(xiàn)預(yù)期三連跳。從市值來(lái)看，五成以上企業(yè)發(fā)行市值高于預(yù)計(jì)估值，其中漲幅最高為電子商務(wù)行業(yè)的拼多多，主打三四線用戶群體，挖掘人口紅利，發(fā)行市值為事前估值12倍。但結(jié)合目前市場(chǎng)來(lái)看（2018年12月31日），僅5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)市值連續(xù)增長(zhǎng)；一半以上企業(yè)市值縮水，其中觸寶科技遭遇估值三連降，從預(yù)計(jì)估值15億美元降至目前5.3億美元，降低幅度高達(dá)64.7%。