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盡管A股節(jié)后展開了逼空式上漲行情，但至多也就是一個(gè)反彈行情，越是強(qiáng)勢越難以走得長遠(yuǎn)。既然，這次反彈行情并非是牛市開始，那下輪牛市會(huì)在什么時(shí)候到來呢？我們認(rèn)為，從歷史上看，牛市持續(xù)時(shí)間很短至多一二年的時(shí)間，而熊市至少四年以上，所以目前輕言A股走牛，還為時(shí)尚早。 中國股市建立了28年，實(shí)際上超級大牛市也只有三次，所以，我才告訴大家，一生只需要抓住幾次牛市行情，其他的時(shí)段根本不必參與。這三次牛市行情分別是：06-07年的一波大牛市，具體上漲原因不明。而06-07年的一波大牛市，是宣布股權(quán)分置擱置。2014-2015年的大牛市行情，則是股市加杠桿所引發(fā)的。 事實(shí)上，下輪牛市行情應(yīng)該離我們并不會(huì)太遠(yuǎn)，但是有幾個(gè)條件必須具備后，牛市行情才會(huì)逐步展開，否則任何反彈都是熊市下跌途中的超跌反彈，投資者參與其中，弄不好就會(huì)出現(xiàn)深度被套，底部割肉的結(jié)局。所以，熊市在下跌過程中，盡量不要參與反彈行情，因?yàn)榈犊谔蜓?，風(fēng)險(xiǎn)太大。 那么，下輪牛市到來必須具體哪些條件呢？首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)定。從目前情況看，不僅實(shí)體經(jīng)濟(jì)日子不好過，而且互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)日子也不好過。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力在加大，中國正經(jīng)歷著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛。在這種情況下，起碼在今年上半年，股市不可能走出大牛市。相反，由于上市公司業(yè)績頻頻曝雷，投資者還要謹(jǐn)慎面對。 再者，股市要跌出投資價(jià)值來，絕不能只有投機(jī)功能，不具備投資功能。目前，中小創(chuàng)這些股票都經(jīng)歷過了大跌，但是估值并不便宜，而大盤藍(lán)籌股、白馬股也在經(jīng)過了2017年至2018年上半年的大漲后，估值也有些偏高。真正股市底部區(qū)域，都要有大量遠(yuǎn)低于正常估值的股票，以便主力機(jī)構(gòu)在熊市吸籌，然后展開新的拉升行情。 再者，投資者的信心要完全喪失，這樣以便能夠低位割肉出局，機(jī)構(gòu)投資者能夠拾到便宜貨。正所謂，股行的牛市行情要在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上行，在瘋狂下終結(jié)。如果股市跌得不痛不癢，也跌不下去，那么機(jī)構(gòu)投資者如何完成熊底吸籌，猶豫中拉升，股市處于顛狂中高位出貨的過程呢？主力機(jī)構(gòu)不是救世主，而是要來賺股民的財(cái)富。 最后，股市上漲貨幣政策要較為寬松，這點(diǎn)現(xiàn)在似乎也做到了。比如，1月份兩次降準(zhǔn)，釋放了1.5萬億流動(dòng)性。但問題是，降準(zhǔn)只能把資金投放到金融機(jī)構(gòu)，至于金融機(jī)構(gòu)愿意不愿意把資金再投出去，央行也管不了。而現(xiàn)在來看，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在放貸方面都比較謹(jǐn)慎，大量資金流向股市的可能性極小。在這種情況下，短期股市要想吸引大量資金入場，展開新一輪牛市還不現(xiàn)實(shí)。 下一輪牛市何時(shí)到來？除了經(jīng)濟(jì)面要持續(xù)向好、股價(jià)跌出合理估值、貨幣政策持續(xù)寬松外，還要讓股市中的主力機(jī)構(gòu)完成一個(gè)熊市低位砸盤吸籌，緩慢走出底部區(qū)域，最后產(chǎn)生顛狂的過程。而目前來看，股市一上漲，人們就對市場充滿信心，股指空間從5178點(diǎn)至今下跌也不大，不符合熊市大跌70-80%的幅度要求，所以，未來熊市空間還是跌出來的，只有跌出空間，牛市才能重新漲起來。 |
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