2019-01-14 

2019開(kāi)年交易第二周，市場(chǎng)的投機(jī)氛圍依然旺盛，很多低市值低價(jià)的股票漲幅驚人，連板的也不少，不過(guò)整體占比約在1%左右，很多投資者感覺(jué)水溫回升了，情緒高漲了，心氣也高了不少。

從盤(pán)面來(lái)看，機(jī)構(gòu)年度策略中看好的行業(yè)基本都已有所表現(xiàn)，如5G、軍工、特高壓、軌交，乃至本周突發(fā)利好的汽車(chē)、家電等，一時(shí)間好不熱鬧，不過(guò)真正持續(xù)性比較好的基本都不是機(jī)構(gòu)推薦關(guān)注的行業(yè)龍頭或白馬，而是很多基本面聊聊甚至毫無(wú)亮點(diǎn)的小市值“莊股”，從一些漲停的龍虎榜席位來(lái)看也發(fā)現(xiàn)熟悉的游資身影屢屢上榜，很多投資者因此想要轉(zhuǎn)變所謂的“價(jià)值投資”理念，并定調(diào)2019投機(jī)回來(lái)了。

我們感覺(jué)此時(shí)定調(diào)2019年為時(shí)尚早，而從往常來(lái)看一月份的走勢(shì)往往不能反映機(jī)構(gòu)的整體判斷，更多是對(duì)四季度策略的集中和短期化體現(xiàn)。

首先，我們來(lái)回顧2018年，一月份的18連陽(yáng)可還記得，那是機(jī)構(gòu)的杰作還是游資的所為，從之后的席位和公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)至少在2018年一月外資與證金是利用市場(chǎng)情緒做出了大量賣(mài)出，而買(mǎi)入的恐怕更多是散戶(hù)、游資還有一些公私募資金，如果在那時(shí)給2018年定調(diào)，恐怕打死了都不能相信去年是如此的格局。反觀現(xiàn)在，大量看好的板塊品種幾乎都是老調(diào)重彈，沒(méi)有新意，而機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎與游資的單兵突進(jìn)似乎也顯示了目前對(duì)市場(chǎng)的看法不同，此時(shí)恐怕只適合短兵交接不適合大開(kāi)大合；

其次，對(duì)于投機(jī)連板個(gè)股要適度容忍。A股目前已經(jīng)不是十年前的千余家上市企業(yè)，而是3600家了，如果以這樣的發(fā)行速度恐怕兩三年內(nèi)四五千家也不是妄談，算上新股和次新每天有20家漲停恐怕是常態(tài)，就像港股經(jīng)常會(huì)有一兩個(gè)翻番的老千股、僵尸股出現(xiàn)一樣，你用怎樣的眼光和態(tài)度去看待他尤為重要。1%的概率，當(dāng)然比中彩票要高了很多，這其中有沒(méi)有規(guī)律、值不值得花時(shí)間探究甚至以此為主要的學(xué)習(xí)方式，值得投資者思考。經(jīng)常聽(tīng)到有朋友說(shuō)彩票是有規(guī)律的，可以通過(guò)這樣那樣的方式組合購(gòu)買(mǎi)，說(shuō)的似乎真有其事，偶爾也看到朋友中個(gè)小獎(jiǎng)，但若干年過(guò)去了，好像這些以此為樂(lè)、以此為生的朋友們依然過(guò)得一般，還是那個(gè)樣子，只是眼神中多了些猶豫少了當(dāng)初的自信。我們的僵尸股邊緣股會(huì)越來(lái)越多，由于A股目前是漲停板制度，因此相比港股的一天漲一倍我們往往用連板來(lái)形容這些個(gè)股，但其實(shí)質(zhì)都是一樣的“莊股”、“老千股”、“邊緣股”，我們更多把他當(dāng)做風(fēng)景，偶爾也會(huì)在其中找些“煙蒂”機(jī)會(huì)，但都是逢低布局，拉高出局，如果投資者把主要精力放在這上面恐怕最后會(huì)得不償失；

最后，2019千萬(wàn)別忘了還有兩個(gè)最確定的沒(méi)有到來(lái)。一個(gè)是科創(chuàng)板，如果說(shuō)投機(jī)，恐怕真正的主角還沒(méi)上場(chǎng)；另一個(gè)是外資擴(kuò)圍，MSCI、富時(shí)羅素、滬倫通，這些都是六月后的確定性增量，他們會(huì)買(mǎi)什么、喜好什么，這才是下半年的大戲。

總結(jié)近期的操作，我們認(rèn)為高手都應(yīng)該已經(jīng)賺到了、價(jià)值投資者在低位布局的或許稍有斬獲，此時(shí)指數(shù)逼近2600點(diǎn)，位置并不高，但很多“邊緣股”連漲后風(fēng)險(xiǎn)著實(shí)不小。此時(shí)我們建議一動(dòng)不如一靜，一快不如一慢，投機(jī)賺到的別忘了放進(jìn)口袋；投資布局的逢低保持耐心，2019剛起步，保持理性，守住能力圈，投資別忘了市場(chǎng)馬拉松。