|
我們上次說(shuō)到春節(jié)黃金周，銀聯(lián)刷卡消費(fèi)數(shù)據(jù)中，黃金珠寶消費(fèi)大增90%，而從去年至今，全球央行也在大量購(gòu)買黃金，數(shù)量總和創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)之最。 相關(guān)閱讀>>樹(shù)澤：黃金珠寶春節(jié)消費(fèi)暴增90%，中國(guó)大媽又殺回來(lái)了？ 數(shù)據(jù)和研究發(fā)現(xiàn)，黃金和短期通脹之間的關(guān)系，是一個(gè)“薛定諤狀態(tài)”。在短期內(nèi)（每季度），通脹上升，黃金有一半可能性漲，也有一半可能性不漲，面對(duì)通脹，它就是一個(gè)薛定諤的黃金。而在長(zhǎng)期內(nèi)（半個(gè)世紀(jì)），黃金確實(shí)能起到對(duì)抗通脹的效果。但由于它不是一個(gè)生息資產(chǎn)，不能持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流出來(lái)，所以它是一個(gè)平庸的投資品。但是回歸到初心，作為消費(fèi)品、裝飾品和首飾，黃金的光芒依然閃耀，不會(huì)褪色。 雖然黃金投資價(jià)值很一般，但是作為首飾和消費(fèi)品，黃金很不錯(cuò)，而賣黃金珠寶的生意，很多都是好生意。也就是說(shuō)，有選擇地投資金店、珠寶店，在過(guò)去都給投資者帶來(lái)了很好的回報(bào)。 先給大家分享一個(gè)真實(shí)的案例。 曾經(jīng)有一個(gè)著名投資家，想要投資珠寶店，但是他本人并不是珠寶專家，于是他組織了一個(gè)珠寶展覽，這樣就可以一邊欣賞珠寶，一邊聽(tīng)珠寶商來(lái)談生意經(jīng)了，可謂一舉兩得。 珠寶店們聽(tīng)說(shuō)有著名投資人有投資意向，于是帶了價(jià)值2000萬(wàn)美元的珠寶，要知道在當(dāng)時(shí)1988年，這可是一筆天價(jià)。這下投資家有點(diǎn)擔(dān)心了，因?yàn)檎褂[舉辦地是個(gè)開(kāi)放空間，沒(méi)有任何保護(hù)，萬(wàn)一珠寶失竊，那可就麻煩大了！ 珠寶商看出了投資家的擔(dān)心，把他拉到一邊說(shuō)，“看到那個(gè)保險(xiǎn)箱沒(méi)有？最新款式，最高防護(hù)級(jí)別。”珠寶商又說(shuō)，“看到?jīng)]有，旁邊那兩個(gè)壯漢，他們會(huì)配槍整晚守著這個(gè)保險(xiǎn)箱。” 投資家還是有點(diǎn)不放心，但是珠寶商突然又把他拉到一旁悄悄說(shuō)，其實(shí)真正的珠寶并不在保險(xiǎn)箱里，我們?cè)缇偷舭?，根本沒(méi)有人分得清楚真假。 在電光火石的一剎那，投資家就明白了珠寶生意的本質(zhì)，這是一個(gè)品牌生意。正因?yàn)閷?duì)于普通人來(lái)講難以分辨，因此擁有品牌的黃金、鉆石或其他珠寶，就享有了更高溢價(jià)和更大的市場(chǎng)占有率。消費(fèi)者根本不需要成為一個(gè)鑒寶專家，消費(fèi)者只要認(rèn)得珠寶的品牌就夠了。 于是品牌，就成了這門生意中最重要的資產(chǎn)。但是這個(gè)資產(chǎn)，你在財(cái)務(wù)報(bào)表中找不到，資產(chǎn)負(fù)債表中完全是隱形的（于是導(dǎo)致這種輕資產(chǎn)生意的PB看起來(lái)都非常高，注意是“看起來(lái)”），它扎根于人們的大腦中，深深植入在人們的心智中。衡量品牌的價(jià)值，不是看各種排行榜的榜單，而是提出一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題：當(dāng)你想到某一個(gè)品類，你大腦中第一個(gè)不假思索跳出來(lái)的品牌是誰(shuí)？當(dāng)你想到鉆石、當(dāng)你想到翡翠、當(dāng)你想到黃金時(shí)，第一個(gè)聯(lián)想到的品牌，擁有最強(qiáng)的定價(jià)能力。 當(dāng)遇到通脹和成本上升，這些占據(jù)人們心智的生意可以輕松地通過(guò)提價(jià)來(lái)維持漂亮的毛利率。即使沒(méi)有通脹，他們大多也可以每年提價(jià)，因?yàn)樵谥匾墓?jié)日和婚姻的周年紀(jì)念日，人們需要一份心意的寄托物，即使面對(duì)略微的提價(jià)，人們也能接受。 下面，分享一些數(shù)據(jù)和對(duì)具體問(wèn)題的看法。 關(guān)于行業(yè) 行業(yè)本身的增速在過(guò)去還算比較快，2009-2017年，黃金首飾用金從347噸上升到697噸，年化增長(zhǎng)10%左右。根據(jù)智研資訊的行業(yè)報(bào)告，預(yù)測(cè)到2023年首飾用金將達(dá)到835噸，需求的年化增速將出現(xiàn)下降。 我們一直都不太喜歡增速爆炸的行業(yè)，在高增長(zhǎng)行業(yè)中，往往誰(shuí)都不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，只是乘上了快速的自動(dòng)扶梯而已。而增速下降，競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)，真正的優(yōu)勢(shì)才有可能打磨出來(lái)。就像老話說(shuō)的，將軍是靠仗打出來(lái)的，而企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也一定是在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中，才能打磨出來(lái)的。因此，行業(yè)增速下來(lái)后，有品牌的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，它們的市場(chǎng)份額將在未來(lái)得到提升，這是重要的增長(zhǎng)來(lái)源。 黃金珠寶店增長(zhǎng)的幾個(gè)具體路徑 1.提價(jià)（僅限強(qiáng)大的品牌） 2.不停開(kāi)分店 3.提高單件產(chǎn)品的重量，以增加售價(jià) 4.去香港開(kāi)店（赴港澳旅客數(shù)大增，自帶一波流量） 奢侈品還是零售店 大部分的珠寶店并不像人們想象中的那樣高大上，其實(shí)普通珠寶店做的就是一個(gè)零售生意，低價(jià)進(jìn)貨，略微加一點(diǎn)利，嘗試快速賣出。不少珠寶店的凈利潤(rùn)率只有5%左右，比普通零售生意（3%）也高不了多少。只有定位高端/奢侈品的珠寶品牌，才擁有提價(jià)的能力。以Tiffany為例，其擁有63%的強(qiáng)大毛利率，而近些年，毛利率以每年一個(gè)點(diǎn)的增速，在持續(xù)上升。奢侈品的價(jià)格，必須略高于社會(huì)收入水平的增速，才能保住奢侈品主人的階層不變。一旦奢侈品價(jià)格增速低于社會(huì)收入平均增速，那就意味著很快很多人都能負(fù)擔(dān)得起了，這么一來(lái)，奢侈品就不再能夠充當(dāng)劃分身份的一般等價(jià)物，奢侈品和其品牌也就不再有價(jià)值。奢侈品的提價(jià)能力，背后來(lái)自于這一原理。 珠寶生意當(dāng)中，并非所有人都是做品牌的。其實(shí)大多數(shù)人號(hào)稱百年品牌，但本質(zhì)是做渠道，依靠快速周轉(zhuǎn)帶貨的，這從它的利潤(rùn)水平就能一目了然。能把渠道做好其實(shí)也挺好的，占據(jù)一個(gè)好的流量入口，品牌大家也愿意認(rèn)，那么即使有一天不賣黃金了，賣別的珠寶也能成。 黃金價(jià)格與黃金珠寶商的關(guān)系 人們普遍認(rèn)為，黃金價(jià)格的漲跌和珠寶商的業(yè)績(jī)正相關(guān)?？墒?018我們看到了一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，黃金價(jià)格持續(xù)下跌半年，與此同時(shí)，卻刺激了珠寶商的黃金產(chǎn)品大賣。 直營(yíng)還是加盟 食品行業(yè)相對(duì)特殊，存在食品安全因素，直營(yíng)可以更好地把握品質(zhì)，而在除食品之外的大多數(shù)行業(yè)中，加盟是快速搶占市場(chǎng)份額的利器。市場(chǎng)份額本身就能強(qiáng)化心智份額（試想，馬路上到處是你開(kāi)的店，抬頭不見(jiàn)低頭見(jiàn)，強(qiáng)化品牌記憶）。除此之外，加盟還意味著潛在的巨大規(guī)模優(yōu)勢(shì)能帶來(lái)的低成本，意味著你的客戶是那些加盟商，把東西賣給加盟商，比一個(gè)一個(gè)賣給零售的消費(fèi)者要容易。對(duì)此的理解，讓我們不再像過(guò)往那樣，跟隨市場(chǎng)，一味盲目地迷信直營(yíng)模式。 今天的內(nèi)容分享完了，如果你想了解更多投資知識(shí)，歡迎掃碼收聽(tīng)《投資大師私房課》，希望給你帶來(lái)啟發(fā)：） |
|
|
