周末的大事情，各種原因不重復了。很多人在討論影響如何？

我仔細想了下，有幾點基本的思考吧。

1，證券市場長期的走向，本質是企業(yè)經營走向的集合。

假設證券市場只有兩家公司，那大盤指數(shù)無非就是這兩家公司一家給個權重。長期看，市場還是要看企業(yè)經營的如何的。騰訊和茅臺，在世界上絕大多數(shù)市場，都會體現(xiàn)它的上升。

a股看上證收益不佳，本質還是一個指數(shù)編制的問題，最近十年成長性最佳的互聯(lián)網公司，移動互聯(lián)網基本上都沒進來。

即便是不考慮新興行業(yè)，其實看中證500，最近十年的收益還是不錯的

2，中期兩三年，甚至三五年，貨幣政策影響很大，一方面影響流動性，一方面也會直接影響很多公司的利潤。但是這跟第一條不同，第一條體現(xiàn)的是企業(yè)的基因，還有就是產業(yè)浪潮。而貨幣政策只是擾動企業(yè)的外部環(huán)境。

去年來的去杠桿，對市場影響是不言而喻的。

3，一兩年，兩三年，有監(jiān)管周期影響，而且比較大。比如并購重組寬松的時候，新股發(fā)的慢的時候，小公司彈性巨大，很容易賺錢。也能獲得市場流動性的親睞。那個時候，很多大公司無人問津。

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a股這三四年的走弱，是很多因素的疊加。

現(xiàn)在，這事情，邊際的變化無疑還是有的，但是并不一定體現(xiàn)為短期影響，而更在于中期，一到三年的周期：

1要把資本市場搞活，這應該是第一點基本的判斷。

2要加快推動科創(chuàng)板以及科創(chuàng)板代表的產業(yè)導向和資本市場改革方向。

3大藍籌的邏輯會邊際弱化。但也僅僅是邊際上的，畢竟a股融入國際市場是大趨勢。而小盤股的流動性會邊際改善。

市場會慢慢好起來的。

市場最大的改變，其實是跌得夠便宜了

跌得夠多的時候，你就會發(fā)現(xiàn)，各種因素都會來幫你，你會獲得強大的同盟：

比如，股票遇到利空不跌了；

比如，開始降準了，開始說減稅了，更加重視市場信心了。

每一個消息，無論大小，都會有爭論。

降準了，有人說利好，有人說那說明經濟不好是利空。

救質押了，有人說是利好，有人說要救就不好。好的東西不用救

證券市場最有意思的地方在于，他本身會反應預期。

消息的價值。不在于本身的傾向，而在于消息出現(xiàn)在經濟周期和市場周期的什么階段。

深成指

而今天，無論我們有多少種想法，我們都要清楚的認知到，市場本身就處在一個構筑歷史性底部的階段。

這種描述不是來自我們內心的分析，而是來自客觀走勢的驗證，市場的中長期均線已經開始走平，無論市場有多少悲觀預期，你會發(fā)現(xiàn)，市場價格并沒有怎么下跌。

有時候我們會去分析市場，那是因為我們通過分析，預見到了經濟大勢的變化。在一個經濟大勢已經很明朗的時候，這種分析是有效的 比如前兩年供給側改革，大家都明白，大公司會提高集中度。

而在有的時候，我們需要聆聽市場，那是因為。這種時候，往往大局不明。

市場里的聰明資金，比我們更早的遇見都了變化。

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下周是業(yè)績預告披露的最后一周，有人統(tǒng)計了創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預告披露比例只有一半，而創(chuàng)業(yè)板是必須披露業(yè)績預告的。所以下周必然是密集的業(yè)績預告。

剛剛我看盾安、冠福又爆出巨虧，但是這種情況是不是影響整個市場，也不一定，因為市場對這種公司早就有預期了。

周末還要個事情，就是黃金突破了，背景是美國又放出了要結束加息周期的口風。這也是一個重要的變化。

一般越到接近過年，越容易漲。

所以下周后半周風險更小，前半周更不確定。