巴菲特說過：價值投資不能保證我們盈利，但確是我們走向成功的唯一途徑。今天我們說說價值投資的本質(zhì)在哪里？

價值投資的本質(zhì)：尋找價值與價格的差異

一般來說，價值投資會對整個企業(yè)全面了解后來買，他在買股票的時候，就好比買下街角的雜貨鋪一樣，會咨詢很多問題：這家店財務(wù)狀況怎么樣？是否存在很多負(fù)債？交易價格是否包括土地和建筑等？未來穩(wěn)定和收益率怎么樣，并與未來的價值把這個店鋪買入，那么這就是一個價值投資標(biāo)的

上面這個例子就是 簡單的價值投資理解。未來的估值情況，有沒有發(fā)展?jié)摿?。人們在投資領(lǐng)域會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)的“擲硬幣贏家”，這個特殊的群體存在著許多持續(xù)戰(zhàn)勝市場的大贏家，這種現(xiàn)象絕非“巧合”二字能夠解釋的。這類投資者有個共同點(diǎn)：尋找企業(yè)整體的價值與代表該企業(yè)的股票在市場價格存在的差異，事實(shí)上，他們在利用兩者之間的差異

價格與價值之間 的關(guān)系適用與股票，債券，地產(chǎn)，貨幣，貴金屬等，甚至整個世界的經(jīng)濟(jì)。

從長期來看，公司的股票市場價值不可能遠(yuǎn)超其內(nèi)在價值的增長率。當(dāng)然，技術(shù)進(jìn)步能夠改善公司的效率并能導(dǎo)致短時期內(nèi)在價值的飛躍。但是競爭與 商業(yè)循環(huán)的特性決定了公司銷售，收入與股票價值之間存在之間關(guān)系，在繁盛時期，由于公司更好的利用了經(jīng)濟(jì)規(guī)模效益和 固定 資產(chǎn)設(shè)施，其收益增長可能超越公司的銷售增長；而在衰退時期。由于固定成本過高，其公司收益也比銷售量下降的更快。

實(shí)際操作中，股價視乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司的實(shí)際價值或者預(yù)期增長率，實(shí)際上，這種現(xiàn)象不可能持續(xù)下去，股價與公司價值之間出現(xiàn)差異必須得到修復(fù)。

當(dāng)把市場運(yùn)動趨勢放在整個經(jīng)濟(jì)背景去考察時，價格與價值之間的差異就顯得極為重要。投資者絕不能購買那些價格高于公司增長率水平的股票，或者說，敬而遠(yuǎn)之

舉個例子：假若股票價格在某一段時間內(nèi)增長了50%，而同時期公司收入只有10%的增長率，那么股票 價值很可能被高估

價值投資的基石：安全邊際

格雷厄姆曾告訴巴菲特兩個最重要的投資規(guī)則：

第一：永遠(yuǎn)不要虧損

第二：永遠(yuǎn)不要忘記第一條

巴菲特始終遵循老師的教誨，堅持“安全邊際”的原則，這也是巴菲特永不虧損的投資秘訣，也是成功的基石。格雷厄姆說:安全邊際可以被用來作為試金石，以助于區(qū)別投資操作和投機(jī)操作。根據(jù)安全邊際的價值投資，風(fēng)險更低收益更大

如果忽視安全邊際，及時你買入了非常優(yōu)秀企業(yè)的股票，如果買入價格過高，也很難賺錢。所謂的安全邊際，就是你買入的價格。及時對于最好的公司，買入價格過高的風(fēng)險仍然是存在的。安全邊際的實(shí)際操作中的優(yōu)勢有：

1.降低投資風(fēng)險

2.降低預(yù)測失誤的風(fēng)險

投資者在買入的價格上，如果留有足夠的安全邊際，不僅能降低因?yàn)轭A(yù)測失誤而引起的投資風(fēng)險，而且在預(yù)測基本正確的情況下，還可以降低買入的成本，在保證本金安全的前提下獲取穩(wěn)定的回報

例如：我們在10塊錢買入股票，和在8塊錢買入股票?；蛘哳A(yù)期收益將會更高，報酬潛力也會很高，風(fēng)險越低。那么問題來了，我怎么確定價格就是最低的呢？這就是我們經(jīng)常說到的長期投資，分批介入的原則了

相信這種“安全邊際”原則，格雷厄姆尤其強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)——是投資成功的基石

價值投資的三角：投資人、市場、公司

要想成功的投資，你不需要懂得有多大市場，現(xiàn)代投資組合理論等，你只需要知道如何評估企業(yè)的價值以及如何思考市場的價格就夠了

巴菲特說：評估一家企業(yè)的價值，部分是藝術(shù)，部分是科學(xué)。價值投資者需要評估企業(yè)價值，思考市場價格。關(guān)于價值投資，作為一般投資者并不一定要學(xué)習(xí)那那些空洞的理論，只需要學(xué)習(xí)公司評估與正確看待市場波動。

成功的投資者不需要天才般的智商，也不需要內(nèi)幕消息。所需要的就是在決策時候的思維模式。市場的表現(xiàn)越是愚蠢，善于捕捉機(jī)會的投資者勝率就越大。

綜合巴菲特價值投資的論述，我們總結(jié)為價值投資的金三角

1.培養(yǎng)理性自制的性格

2.正確看到市場波動

3.合理評估公司價值

一、如何分析自己，培養(yǎng)理性的性格

投資必須是理性的，如果你不能理解它，就不要做。

投資者對公司的歷史進(jìn)行分析，需要保持理性；對公司未來進(jìn)行預(yù)測時需要敏感和直覺。同時不斷在實(shí)戰(zhàn)中增加自己的判斷能力，操作技巧，技巧一旦形成，就必須嚴(yán)格執(zhí)行。三天打魚，兩天曬網(wǎng)是不行的。

二、如何分析市場

態(tài)度對市場波動有很大的作用，是因?yàn)楣善笔袌龅挠绊懥κ蔷薮蟮?。正如巴菲特說的：當(dāng)別人貪婪的時候我恐懼，當(dāng)別人恐懼的時候我貪婪。只有站在少數(shù)人的心理狀態(tài)，才有可能獲利，畢竟市場上虧錢的事多數(shù)，我們不能和他們一樣對待市場。

巴菲特與彼得林奇的進(jìn)本原則：要逆向市場而不是跟隨市場。是同樣的意思

三、如何評估公司價值

投資者首先要對公司價值進(jìn)行評估，確定自己準(zhǔn)備買入的企業(yè)股票價值是多少，然后跟市場價格比較來買。當(dāng)前所屬行業(yè)的的前景，政策的扶持，公司內(nèi)部體系的完善性，近兩年公司的業(yè)績預(yù)增，簽訂的重大合同，董事長的換屆等等就是重要的指標(biāo)。

公司股票的市場價格大大低于其內(nèi)在價值，將會為價值投資 的人提供很大的安全邊際和較大的利潤空間。因此，價值評估是價值投資的前提、基礎(chǔ)與核心。

如果你還在處于虧損狀態(tài)，價值投資的你值得擁有，僅以此文先給大家，希望對大家有幫助，歡迎留言交流~喜歡記得給個贊