趨勢(shì)

趨勢(shì)就是價(jià)格長(zhǎng)期的走勢(shì)。價(jià)格的趨勢(shì)可分為三種：一）升勢(shì)、二）跌勢(shì)和三）牛皮/ 橫行。

圖為國(guó)際倫敦金由2007 年2 月至2008 年5 月的日線走勢(shì)圖

于2007 年2 月至2007 年7 月，黃金價(jià)格處于牛皮/橫行的階段。于該走勢(shì)內(nèi)，金價(jià)上方受制于一個(gè)阻力(約690 美元)；下方亦有一個(gè)底部的支持(約640 美元)。金價(jià)曾兩次觸及上方阻力及三次觸及下方的阻力，皆未能突破。于該段時(shí)間，金價(jià)整體為牛皮／橫行的趨勢(shì)。

于2007 年8 月中至2008 年3 月中，黃金價(jià)格處于上升的趨勢(shì)，整體沿著一個(gè)離平面向上35 度的上升軌道。于整體的升勢(shì)中，金價(jià)雖然有上有落，但每次回落均不會(huì)跌穿該上升軌道，反而上升的步伐則愈來(lái)愈高，于技術(shù)走勢(shì)上又名「一浪高于一浪」。

于2008 年3 月中至5 月中，黃金價(jià)格則處于下跌的趨勢(shì)，整體沿著一個(gè)離水平面向下42 度的下跌軌道。于整體的跌勢(shì)中，金價(jià)雖然有上有落，但每次上升均不會(huì)升穿該下跌軌道，反而下跌的步伐則愈來(lái)愈低，于技術(shù)走勢(shì)上又名「一浪低于一浪」。

阻力/支持

與其他投資產(chǎn)品一樣，因應(yīng)黃金走勢(shì)的不同看法，市場(chǎng)會(huì)同時(shí)存在著買(mǎi)家和賣(mài)家，亦存在捕捉價(jià)格波動(dòng)的投機(jī)者。市場(chǎng)上統(tǒng)稱看好價(jià)格上漲一方為「好友」，另一方為「淡友」。于技術(shù)走勢(shì)中，制定支持及阻力位對(duì)于實(shí)際投資策略至關(guān)重要。

阻力位

當(dāng)好友的力量較淡友為大，價(jià)格便會(huì)持續(xù)上升。隨價(jià)格上升，愈來(lái)愈多人看好后市價(jià)格的走勢(shì)，令「好友」力量得以加強(qiáng)，急速推升價(jià)格。直至價(jià)格上升至一個(gè)較高的水平，供求壓力增加及「好友」獲利離場(chǎng)(Profit taking)等因素出現(xiàn)，導(dǎo)致價(jià)格上升的動(dòng)力無(wú)以為繼。此消彼長(zhǎng)的因素下，沽家力量開(kāi)始較買(mǎi)家為大，價(jià)格于某一水平開(kāi)始掉頭回落，該價(jià)格水平稱為「阻力位」。

支持位

當(dāng)賣(mài)家的力量較買(mǎi)家為大，價(jià)格便會(huì)持續(xù)回落。隨價(jià)格回落，愈來(lái)愈多人看淡后市價(jià)格的走勢(shì)，令「淡友」力量得以加強(qiáng)，急速推低價(jià)格。直至價(jià)格下跌至一個(gè)較低的水平，需求上升令價(jià)格得到支持，加上「淡友」獲利離場(chǎng)(Profit taking)等因素出現(xiàn)，導(dǎo)致價(jià)格下跌的動(dòng)力無(wú)以為繼，此消彼長(zhǎng)的因素下，買(mǎi)家力量開(kāi)始較賣(mài)家為大，價(jià)格于某一水平開(kāi)始掉頭上升，該價(jià)格水平稱為「支持位」。

「阻力位」及「支持位」會(huì)不斷重復(fù)出現(xiàn)，因?yàn)槊恳粋€(gè)阻力或支持，都是好友及淡友的必爭(zhēng)之地。假若價(jià)格升破了阻力位，或跌穿阻力位，均會(huì)引來(lái)更多人順勢(shì)而行，推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上升或下挫。

另一方面，「阻力位」及「支持位」有相亙交換(Exchange)的特性，當(dāng)阻力位被上破之后，舊的「阻力位」后會(huì)成為新的「支持位」；反之支持位被下穿之后，舊的「支持位」會(huì)成為新的「阻力位」。

于2007 年于11 月初，黃金于846 美元價(jià)格建立了一個(gè)阻力位。黃金于11 月底再嘗試挑戰(zhàn)該水平，不過(guò)未能突破。直至2008 年1 月初，金價(jià)成功突破846 元「阻力」，此后「阻力」變?yōu)椤钢С帧刮?，?008 年1 月底，黃金回調(diào)亦未能回落至該水平。

圖為國(guó)際倫敦金由2007 年10 月中至2008 年3 月的日線走勢(shì)圖

形態(tài)分析

價(jià)格走勢(shì)不離升、跌或橫行三種。形態(tài)分析，則是圖形分析專家根據(jù)以往價(jià)格走勢(shì)的形態(tài)，歸納出來(lái)的預(yù)測(cè)走勢(shì)工具?；径裕蝿?shì)分析可分為兩大類，分別為轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)或整固形態(tài)。

轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)

就是價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌，或由跌轉(zhuǎn)升過(guò)程的圖形。 
轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)有以下各類：

頭肩勢(shì)          頭肩走勢(shì)，可分頭肩頂和頭肩底。它好像一個(gè)人形，有頭、左肩、右肩和頸線。當(dāng)價(jià)格突破在右肩頸線后，市場(chǎng)不相信已轉(zhuǎn)勢(shì)，嘗試把價(jià)格再次推回頸線水平但失敗。價(jià)格最終仍向反方向前進(jìn)，價(jià)格目標(biāo)將是頭至頸線的距離。

三頂／三底          三頂／三底跟頭肩勢(shì)差不多，只是價(jià)格走勢(shì)不像一個(gè)人形，而是形成了三個(gè)頂部或三個(gè)底部。同樣地，當(dāng)價(jià)格突破頸線，價(jià)格目標(biāo)將是頂部或底部至頸的高度。根據(jù)反彈次數(shù)的不同，走勢(shì)也有以下的雙頂／底，及Ｖ頂／底。

雙頂／雙底          雙頂／雙底，是價(jià)格形成了兩個(gè)頂部或兩底部。以雙頂為例，價(jià)格首先升至一個(gè)新高，然后作調(diào)整，之后價(jià)格再次反彈，嘗試挑戰(zhàn)上次高位，可惜失敗。價(jià)格重回并突頸線，價(jià)格目標(biāo)就是頂部至頸線的距離。

V 頂／V 底          V 頂/ V 底的形成，是由于市場(chǎng)氣氛極度旺盛或極度疲弱，當(dāng)轉(zhuǎn)勢(shì)來(lái)臨時(shí)，來(lái)得十分突然，令價(jià)格出現(xiàn)大升大跌或大跌大升的情況。

圓頂／圓底          V 頂/ V 底的形成，是由于市場(chǎng)氣氛極度旺盛或極度疲弱，當(dāng)轉(zhuǎn)勢(shì)來(lái)臨時(shí)，來(lái)得十分突然，令價(jià)格出現(xiàn)大升大跌或大跌大升的情況。

長(zhǎng)方形          長(zhǎng)方形的形成，亦是因?yàn)楹玫瓲?zhēng)持不休，互不相讓的結(jié)果。以右圖為例，價(jià)格攀升至高位后回吐，但每到一定低位便獲支持，但升達(dá)一定高位又再被沽貨。價(jià)格反復(fù)波動(dòng)，微信longeon于是出現(xiàn)了兩條平衡的支持線和阻力線。此時(shí)，若價(jià)格跌破支持線，價(jià)格將急劇下挫，價(jià)格目標(biāo)為長(zhǎng)方形的高度。

菱形          菱形是由一個(gè)放射三角形及一個(gè)收窄三角形所組成／菱形的形成，是因?yàn)閮r(jià)格處于一個(gè)十分不穩(wěn)定的狀態(tài)，好友及淡友互相踐踏，令價(jià)格既急促又反復(fù)地上升及下跌。同樣，當(dāng)價(jià)格突破時(shí)，價(jià)格將急劇轉(zhuǎn)勢(shì)，價(jià)格目標(biāo)為菱形最高點(diǎn)及最低點(diǎn)的距離。

圖為倫敦金由2006 年7 月至2007 年3 月日線走勢(shì)圖

于2006 年9 月初由640 美元水平開(kāi)始下跌，于580 美元形成「左肩」， 之后價(jià)格回升至600 美元以上水平。其后價(jià)格迅速回落至近560 元，形成「頭部」，價(jià)格再回升至600 美元水平。第三次金價(jià)下跌至580 美元水平后回升， 形成「右肩」。當(dāng)金價(jià)突破「頸線」，「頭肩底」形態(tài)基本上完成。由突破點(diǎn)計(jì)算，金價(jià)的量度升幅可以達(dá)到「頭部」至頸線的垂直距離(約為40美元)。事實(shí)上，金價(jià)于2006 年12 月初已升至640 美元。

圖為國(guó)際倫敦金由2007 年3 月至2007 年7 月日線走勢(shì)圖

于2007 年3 月初，黃金價(jià)格沿上升軌道向上，升至694 美元遇到阻力回落，形成了第一個(gè)「頂部」。金價(jià)回落至668 美元附近始反彈。反彈至690 元附近再度遇到阻力，形成第二個(gè)「頂部」。金價(jià)其后下穿頸線（約668 美元的水平），「雙頂」形態(tài)基本完成，量度的跌幅可達(dá)20 美元以上。雖然金價(jià)于6 月初出現(xiàn)「后抽」式反彈，不過(guò)很快亦見(jiàn)頂回落。

圖為國(guó)際倫敦金由2004 年7 月至2006 年4 月日線走勢(shì)圖

由2005 年2 月中至2006 年月2 月，金價(jià)反復(fù)上落，形成了一個(gè)圓形的底部，即為「圓底」。至2006 月1 至3 月，金價(jià)有上升的跡象，同期亦形成「碟柄」形勢(shì)，為大升展開(kāi)序幕。

三角形          三角形的形成是因?yàn)橘I(mǎi)家和沽家爭(zhēng)持不下的局面，價(jià)格升跌不斷反復(fù)出現(xiàn)，并且價(jià)格波幅在慢慢收窄，直至某方勝利，價(jià)格將突破一方，繼續(xù)其升勢(shì)或跌勢(shì)。突破后價(jià)格目標(biāo)，是價(jià)格進(jìn)入三角形走勢(shì)前的升幅或跌幅。

旗形          旗形由旗竿及旗身組成，可分為上升旗形及下降旗形。旗形形成的原因，是因?yàn)閮r(jià)格經(jīng)過(guò)大幅上升或大幅下降后，被市場(chǎng)獲利回吐或作空頭回補(bǔ)。價(jià)格經(jīng)過(guò)消化后，會(huì)再度延續(xù)其升勢(shì)或跌勢(shì)。突破后價(jià)格目標(biāo)，是價(jià)格進(jìn)入旗形走勢(shì)前的升幅或跌幅。

楔形          楔形是三角形及旗形的結(jié)合，可分為上升楔形及下降楔形，應(yīng)用方法亦跟兩者差不多，都是于突破位，跟隨突破方向買(mǎi)賣(mài)。突破后價(jià)格目標(biāo)，是價(jià)格進(jìn)入楔形走勢(shì)前的升幅或跌幅。

圖為國(guó)際倫敦金由2007 年6 月至2008 年2 月價(jià)格日線走勢(shì)圖

金價(jià)由2007 年7 月中開(kāi)始上升，由650 美元上升至850 美元。不過(guò)，2007 年11月初至12 月底，金價(jià)明顯進(jìn)入一個(gè)三角形的整固形勢(shì)。金價(jià)于三角形內(nèi)上下波動(dòng)，至成功突破三角形走勢(shì)，金價(jià)再度拾級(jí)而上。