股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，主體責(zé)任當(dāng)然是各上市公司股東。股東質(zhì)押融資的目的，大致有幾個(gè)：一是補(bǔ)充流動資金；二是籌集投資資金；三是利用質(zhì)押套利；四是想套現(xiàn)離場。

在這輪股權(quán)質(zhì)押的大潮中，金融機(jī)構(gòu)起到了推波助瀾的作用。曾幾何時(shí)，這些上市公司門庭若市，券商銀行頻繁出入，目的就是營銷股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。在當(dāng)時(shí)的情況下，幾乎所有金融機(jī)構(gòu)都認(rèn)為上市公司的股權(quán)是流動性最好的資產(chǎn)。

而對于上市公司股東的需求，金融機(jī)構(gòu)總能設(shè)計(jì)出一款符合他需求的股權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品，于是雙方一拍即合。但金融機(jī)構(gòu)也不傻，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，對于股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的折率，也是有一定控制的。融資合同約定了平倉線，如果跌破要么還款要么強(qiáng)制平倉。

可是誰也沒想到，隨著股市的一路下行，出質(zhì)的股東發(fā)現(xiàn)面臨尷尬的境地：由于股價(jià)下跌，擔(dān)保出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)敞口，而融資的資金又不能即刻收回。擺在大股東面前只有三條路：一條是增加其他擔(dān)保；一條是立即還款；還有一條是被迫清倉。在無路可走的時(shí)候，市場上強(qiáng)制平倉就大量出現(xiàn)了。

金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制平倉，大量股權(quán)被拋售，會導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌。這樣就會出現(xiàn)“三輸”的情況，即股票市值縮水，金融機(jī)構(gòu)虧損，大股東對企業(yè)失去控制權(quán)。尤其是最后一條，一旦上市公司實(shí)際控制人（大股東）失去對企業(yè)控制權(quán)，企業(yè)經(jīng)營立馬會進(jìn)入困境。

所以，有關(guān)方面不得不救。只有想辦法幫助上市公司解除股權(quán)質(zhì)押，才能穩(wěn)定股價(jià)，股民才不會損失，金融機(jī)構(gòu)才不會虧損，上市公司才能繼續(xù)經(jīng)營?！@又是一個(gè)一群壞小子闖禍，讓最后老子來收拾殘局的案例。

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