1、從2015-6-12日股市見牛市高泡沫大頂后，開始了為期4年左右的長熊市下跌，目前，股市仍處于這種長熊市下跌當中，并且這種下跌采取的是“ABC大三浪”下跌。然而，從熊市下跌結構看，在熊市下跌跌到2017-1-27日、完成了“大小股票共跌的大A浪下跌”后，從2016-1-27日開始，市場出現(xiàn)了兩類股票的不同走勢：（1）權重藍籌股及權重藍籌股指數(shù)從2016-1-27日開始走“時間長度為兩年的局部牛市”，這種局部牛市已經(jīng)于2018-1-24日左右見局部牛市大頂，即從2018-1-24日開始，權重藍籌股及權重藍籌股指數(shù)開始步入“局部牛市見頂后的大熊市下跌當中”，預計這種熊市應該走1.5年左右的時間（符合熊市時間周期規(guī)律）。（2）深綜指等非權重股指數(shù)從2016-1-27日開始步入大B浪反彈，而這種大B浪反彈從指數(shù)角度已經(jīng)于2016-11-23日見“B浪反彈大頂”，即從2016-11-23日開始非權重股指數(shù)早已經(jīng)提前步入大C浪單邊下跌市當中，包括創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)、中小板綜合指數(shù)和國證2000指數(shù)等。

上述的股市下跌過程可以說是在完全重演“2001-6-14日至2005-6-6日的4年長熊市下跌過程”。

2、既然以深綜指為代表的非權重股指數(shù)是從2016-11-23日就步入單邊熊市下跌中，因此，上述指數(shù)的每輪大波段行情前的低點（每年的春季行情、夏季行情、秋季行情）就應該一輪比一輪低，每輪大波段行情的高點（每年的春季行情、夏季行情、秋季行情），也應該一輪比一輪低。而這樣的市場走勢特征，已經(jīng)在上述非權重股指數(shù)自2016-11-23日開始的走勢中充分顯示出來。比如：

（1）深綜指從2016-11-23日的高點開始，2017-3-16日的春季行情高點就比2016-11-23日的秋季行情高點低；2017-11-13日的秋季行情高點就比2017-3-16日的春季行高點低（注：受權重股局部牛市的上漲影響，深綜指2017年夏季行情和2017年秋季行情連在了一起）；2018年春季行情的兩個高點----2018-1-25日高點和2018-3-13日高點也是逐漸降低的。

（2）深綜指從2016-11-23日的高點開始的下跌過程中，每輪大波段行情前的階段性低點也都是逐漸降低的。比如2017-6-2日的夏季行情前的低點就比2017-1-16日的春季行情前低點要低；2018-2-9日的春季行情前的低點就比2017-6-2日的夏季行情前低點要低（注：受權重股局部牛市的上漲影響，深綜指2017年夏季行情和2017年秋季行情連在了一起）。也即，在熊市下跌過程中，指數(shù)在每輪大級別階段性行情前的低點都要比上一輪大級別行情前的低點要低！這是熊市下跌過程中的基本特征。那么，上證指數(shù)在2017年為什么不具備這樣他的特征呢？那是因為權重藍籌股指數(shù)在2016-1-27日至2018-1-24日這段期間走的不是熊市而是局部牛市，而上證指數(shù)受少數(shù)藍籌股綁架、因此其走勢只代表權重藍籌股走勢，也即，上證指數(shù)在2016-1-27日至2018-1-24日期間走的是局部牛市而不是熊市。

3、從目前股市的估值看，無論從時間周期上（4年長熊市的結束時間還未到），還是從“兩市全部股票中位數(shù)估值上”（截至2018-4-23日，兩市全部股票中位數(shù)市盈率為38倍）都還沒有達到熊市底的水平（熊市底兩市全部股票中位數(shù)市盈率應該為27-28倍左右）。因此，未來的指數(shù)走勢，在后一次波段行情到來之前，指數(shù)要繼續(xù)創(chuàng)前次新低是必然的。

目前，2018年春季行情已經(jīng)結束（熊市下跌年份，春季行的見頂結束時間基本都是在3月中旬到4月中旬左右）。按照以往規(guī)律，從春季行情見頂結束開始，指數(shù)將步入震蕩下跌的走勢中，直至跌到6月下旬至7月初左右才可能見下一次大波段行情前的階段底（參看2010年春季行情見頂后的下跌及2011年春季行情見頂后的下跌），也即見2018年夏季行情前的波段底。按照前面所述，深綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等非權重股指數(shù)的“夏季行情前階段底”位置將低于之前定的2018-2-9日低點（春季行情前的階段底）將不會有任何疑問。當然，上證指數(shù)由于從2018-1-24日左右也已經(jīng)步入到大熊市下跌當中，因此上證指數(shù)在2018年夏季行情到來之前跌漏2018-2-9日的低點，同樣也沒有任何疑問（實際上目前已經(jīng)跌漏，而這種跌漏是股市運行規(guī)律的必然結果）。

參照歷史走勢規(guī)律及跌幅規(guī)律，上證指數(shù)夏季行情前的階段底位置大致在2800-2900點區(qū)間，處于2850-2900點區(qū)間的概率更大一些。深綜指夏季行情前的階段底位置大致在1575點左右。

這里需要說明的是，指數(shù)走下跌趨勢不代表市場沒有行情和機會。我們通過歷史查詢就會發(fā)現(xiàn)，在熊市下跌年份，指數(shù)紅盤的天數(shù)和率盤的天數(shù)幾乎是相等的；氣溫在每年從夏天的最高氣溫向動態(tài)的最低氣溫的走勢過程中，這180天左右的氣溫熊市，同樣是“氣溫上漲天數(shù)和氣溫下跌天數(shù)”幾乎相等。這也是市場天天看似有機會、天天有人看多操作的原因。