基金圈有一句話，好做不好賣，好賣不好做。

“好做”的意思是基金成立后投資相對(duì)容易，賺錢效應(yīng)明顯；“好賣”的意思是基金銷售比較簡(jiǎn)單，無(wú)論是新發(fā)基金還是老基金持續(xù)營(yíng)銷，往往會(huì)有一些爆款基金出現(xiàn)。

合在一起，“好做不好賣”就是說(shuō)，市場(chǎng)冷淡的時(shí)候，基金不容易賣出去，但成立后卻比較容易賺錢；“好賣不好做”就是說(shuō)，市場(chǎng)火熱的時(shí)候，基金很容易賣出去，但成立后卻不容易賺錢。

近期，朋友圈的一篇刷屏文章《聽(tīng)說(shuō)，又到了買基金100%賺錢的時(shí)候了......》說(shuō)，當(dāng)理財(cái)經(jīng)理的基金銷售任務(wù)完不成、需要自己掏腰包的時(shí)候，就是買股票基金100%賺錢的時(shí)候啦！

該不會(huì)是想騙我們?nèi)ダ碡?cái)吧，有小伙伴趕緊捂住了口袋。

小幸統(tǒng)計(jì)了2014-2016年基金的發(fā)行情況發(fā)現(xiàn)：

市場(chǎng)比較火熱的時(shí)候，權(quán)益類基金的銷售比較火爆，無(wú)論是數(shù)量還是發(fā)行總規(guī)模，而在市場(chǎng)蕭條的時(shí)候，基金發(fā)行相應(yīng)慘淡。

遠(yuǎn)的不說(shuō)，就說(shuō)今年年初，1月和3月的時(shí)候，市場(chǎng)火熱，新發(fā)基金宣布的募資總額動(dòng)輒千億份，到了4月、5月和6月，市場(chǎng)降溫，權(quán)益類基金的銷售下降。

數(shù)據(jù)：wind，區(qū)間：2014/1/1-2018/7/31；權(quán)益類基金指普通股票型、偏股混合型和靈活配置混合型；我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。

那么，基金的發(fā)行情況與成立后業(yè)績(jī)情況的對(duì)比如何呢？是不是真的“好做不好賣，好賣不好做”？

小幸按照3個(gè)月、6個(gè)月和1年的時(shí)間期限分別做了統(tǒng)計(jì)：

從3個(gè)月的角度看，在市場(chǎng)大行情來(lái)臨的時(shí)點(diǎn)前發(fā)行的基金，短期平均收益較好，而基金發(fā)行規(guī)模峰值成立的基金，短期平均收益較差，特別是2015年4月到6月，2015年11月和12月，以及在2017年年底到2018年年初，這些時(shí)間段市場(chǎng)火熱，基金發(fā)行比較旺盛，爆款頻出。

數(shù)據(jù)：wind，區(qū)間：2014/1/1-2018/7/31；權(quán)益類基金指普通股票型、偏股混合型和靈活配置混合型；我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。

從6個(gè)月的角度看，市場(chǎng)底點(diǎn)新發(fā)的基金賺錢效應(yīng)明顯，比較有代表性的是2016年1月-5月，市場(chǎng)熔斷后成立的新基金，持有半年平均都賺錢。

數(shù)據(jù)：wind，區(qū)間：2014/1/1-2018/7/31；權(quán)益類基金指普通股票型、偏股混合型和靈活配置混合型；我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。

將期限放大到1年，除了在市場(chǎng)瘋狂的頂點(diǎn)（2015年2月-6月）成立的基金持有1年平均收益為負(fù)之外，其余時(shí)間段成立的基金基本上都賺到了錢！

歷史數(shù)據(jù)告訴我們，好做不好賣，好賣不好做，的的確確是真的。

對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，“買”要“買”在對(duì)的時(shí)間點(diǎn)?，F(xiàn)實(shí)中，基民的操作常常如此：

這張圖數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的是2014年3月以來(lái)股票型和混合型基金的規(guī)模變化，反映了基民的申購(gòu)和贖回情況，基民的情緒，以及基民的問(wèn)題。

這下子明白了吧，在股市開(kāi)始上漲之時(shí)或之前，許多人的操作總是抽身而去；在股市開(kāi)始回調(diào)或者即將回調(diào)之時(shí)，許多人操作總是挺身而出。

扎心了，總是沒(méi)踩對(duì)時(shí)間點(diǎn)。一言以蔽之，追漲殺跌容易錯(cuò)過(guò)好時(shí)機(jī)。

對(duì)基金的影響就是，好做的時(shí)候反而不好賣，好賣的時(shí)候卻不好做。

看完了歷史數(shù)據(jù)，聽(tīng)完了分析，結(jié)合近期的市場(chǎng)和新基金的發(fā)行情況，你覺(jué)得我們當(dāng)前處于什么樣的時(shí)點(diǎn)？現(xiàn)在去買新發(fā)的主動(dòng)權(quán)益基金并持有一段時(shí)間，收益率會(huì)怎樣？

說(shuō)到短期的市場(chǎng)行情，小幸也是比較桑心的。〒_〒

就拿今天的市場(chǎng)行情來(lái)說(shuō)吧，下午才剛開(kāi)盤，上證綜指的跌幅就已經(jīng)擴(kuò)大到3%以上了。

小幸也請(qǐng)教了公司里策略方面的專家，專家表示前期兩個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)一個(gè)是社融下降的“緊信用”，另一個(gè)是中美貿(mào)易摩擦，7月市場(chǎng)的反彈主要就是貿(mào)易摩擦的空窗期。目前消息面有所反復(fù)，影響了市場(chǎng)上的投資者情緒。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在逐漸減弱，近期開(kāi)的政治局會(huì)議和國(guó)常會(huì)對(duì)政策面的影響有所緩和。第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)方面，中美貿(mào)易摩擦將成為長(zhǎng)期時(shí)間，對(duì)市場(chǎng)的影響也將逐漸鈍化。

而且從長(zhǎng)期的角度來(lái)說(shuō)，小幸覺(jué)得，歷史在重演，大盤在2800點(diǎn)附近拉鋸，新發(fā)基金規(guī)模持續(xù)慘淡，但當(dāng)前處于“好做不好賣”的時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)在買新發(fā)主動(dòng)權(quán)益類基金并持有一定時(shí)間，收益率大概率可期待，就長(zhǎng)期配置而言，目前可能成為一個(gè)較好的時(shí)點(diǎn)。

國(guó)泰價(jià)值精選，關(guān)注消費(fèi)品牌升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理周偉鋒先生掌舵，國(guó)泰基金阿爾法戰(zhàn)隊(duì)保駕護(hù)航，募集倒計(jì)時(shí)，明天就是募集的最后1天啦，等你來(lái)！

風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾。基金管理人管理的其它基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資者以1元初始面值認(rèn)購(gòu)本基金，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響下，仍有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的《招募說(shuō)明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。本基金為混合型基金,預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于債券基金、貨幣市場(chǎng)基金,但低于股票型基金。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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