四有一無(wú)

1、開通期權(quán)交易權(quán)限前5個(gè)交易日每日結(jié)算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬(wàn)元；

2、具備期貨、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)交易所認(rèn)可的知識(shí)測(cè)試；

3、具有交易所認(rèn)可的累計(jì)10個(gè)交易日、20筆及以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷；

4、具有交易所認(rèn)可的期權(quán)仿真交易行權(quán)經(jīng)歷；

5、不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或限制從事期貨和期權(quán)交易的情形；

期權(quán)測(cè)試樣卷

單選題（20*4=80分）

1. 下列可能追加保證金的是（ ）

A.賣出看跌，標(biāo)的期貨上漲

B.買入看漲，標(biāo)的期貨下跌

C.賣出看漲，標(biāo)的期貨上漲

D.買入看跌，標(biāo)的期貨下跌

2. 白糖、豆粕期權(quán)的最后交易日表述錯(cuò)誤的是（ ）

A.期權(quán)最后交易日是期貨交割月前的第10個(gè)交易日

B.與標(biāo)的期貨合約最后交易日不同

C.豆粕期權(quán)最后交易日是期貨交割月前一個(gè)月的第5個(gè)交易日

D.白糖期權(quán)最后交易日是期貨交割月前二個(gè)月的倒數(shù)第5個(gè)交易日

3. 到期日結(jié)算時(shí)，下列關(guān)于交易所對(duì)于滿足資金條件的期權(quán)買持倉(cāng)的處理方式，正確的是（ ）

A.行權(quán)價(jià)大于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看漲持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

B.行權(quán)價(jià)小于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看漲持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

C.行權(quán)價(jià)大于當(dāng)日標(biāo)的收盤價(jià)的看跌持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

D.行權(quán)價(jià)小于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看跌持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

4. 假設(shè)豆粕期權(quán)限倉(cāng)15000手，某客戶持倉(cāng)10000手M-1707-C-2700買持倉(cāng)，下列開倉(cāng)行為不會(huì)超過(guò)持倉(cāng)限額的是（ ）

A.賣出5001手M-1707-P-2800

B.買入2000手M-1707-C-2600，同時(shí)賣出3001手M-1707-C-2800

C.買入2000手M-1707-C-2700，同時(shí)賣出3001手M-1707-P-2900

D.買入5001手M-1707-C-2700

5. 1手白糖期權(quán)對(duì)應(yīng)（ ）

A.10噸白糖

B.100噸白糖

C.1手白糖期貨合約

D.10手白糖期貨合約

6. 投資者買入開倉(cāng)SR309C5000合約10手后，于次日賣出平倉(cāng)4手，該投資者的持倉(cāng)為（ ）

A.4手

B.14手

C.6手

D.12手

7. 期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法規(guī)定，客戶應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、期權(quán)認(rèn)知能力和（ ），審慎決定是否參與期權(quán)交易

A.交易操作能力

B.價(jià)格趨勢(shì)判斷能力

C.期貨認(rèn)知能力

D.風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力

8. 期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法對(duì)期權(quán)投資者的要求不包括（ ）

A.交易所認(rèn)可的知識(shí)測(cè)試要求

B.期貨實(shí)盤交易經(jīng)歷要求

C.資金要求

D.仿真交易及行權(quán)經(jīng)歷要求

9. 豆粕期貨限倉(cāng)1000手，如果交易者資金充足，原有950手期貨多頭持倉(cāng)，如果申請(qǐng)300手看漲期權(quán)的行權(quán)，最后將有（ ）手期權(quán)行權(quán)成功

A.50

B.300

C.100

D.0

10. 為避免現(xiàn)貨大幅下跌，交易者適宜的操作是（ ）

A.買入看跌

B.買入看漲

C.買入期貨

D.賣出看漲

11. 期權(quán)的漲跌停板是以上一交易日的（ ）為基準(zhǔn)確定的

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

D.集合競(jìng)價(jià)

12. 客戶申請(qǐng)開通期權(quán)交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)具有（ ）編碼

A.交易所交易

B.社會(huì)信用

C.證券公司

D.期貨公司

13. 正確的是（ ）

A.買方支付權(quán)利金，賣方繳納保證金

B.買方繳納保證金，賣方繳納保證金

C.買方繳納保證金，賣方支付權(quán)利金

D.買方支付權(quán)利金，賣方支付權(quán)利金

14. 關(guān)于大商所行權(quán)，錯(cuò)誤的是（ ）

A.期權(quán)買方可以申請(qǐng)對(duì)其同一編碼下行權(quán)后的雙向期貨持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，對(duì)沖數(shù)量不超過(guò)行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)量

B.若虛值期權(quán)買方希望行權(quán)，無(wú)需提交行權(quán)申請(qǐng)

C.若實(shí)值期權(quán)買方希望放棄行權(quán)，需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交放棄行權(quán)申請(qǐng)

D.非期貨公司會(huì)員和客戶可以申請(qǐng)對(duì)其同一編碼下的雙向期權(quán)持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)

15. 一個(gè)離到期日還有90天的M-1305-P-3500期權(quán)，當(dāng)前豆粕期貨3513元/噸，則該期權(quán)的delta值最接近于（ ）

A.-1

B.1

C.0.5

D.-0.5

16. 白糖、豆粕期權(quán)均為美式期權(quán)，期權(quán)買方（ ）行權(quán)

A.只能在到期日前一天

B.可以在到期前任一交易日

C.只能在到期日當(dāng)天

D.可以在到期后規(guī)定的交易日

17. 投資者買入5月期貨價(jià)格為284元，同時(shí)買入5月份該期貨看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為290元，權(quán)利金為12元，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)（ ）

A.278

B.272

C.302

D.296

18. 投資者買入看跌期權(quán)，就具備按行權(quán)價(jià)（ ）

A.賣出標(biāo)的的權(quán)利

B.賣出標(biāo)的的義務(wù)

C.買入標(biāo)的的權(quán)利

D.買入標(biāo)的的義務(wù)

19. 以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ）

A.SR705P6700空頭持倉(cāng)可能會(huì)被追加保證金

B.SR705C6700多頭持倉(cāng)只能在到期日行權(quán)

C.SR705C6700多頭持倉(cāng)在行權(quán)可用資金不足時(shí)，行權(quán)申請(qǐng)會(huì)被拒絕

D.SR705P6700空頭持倉(cāng)在到期日前可能被行權(quán)

20. 期權(quán)按照買方的權(quán)利性質(zhì)劃分，分為（ ）

A.美式期權(quán)、歐式期權(quán)

B.看漲期權(quán)、看跌期權(quán)

C.實(shí)值、平值和虛值期權(quán)

D.期貨期權(quán)、現(xiàn)貨期權(quán)

判斷題（10*2=20分）

21. 當(dāng)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值大于0時(shí)，期權(quán)是實(shí)值( )

22. 期權(quán)買方需要支付保證金（ ）

23. 理論上，期權(quán)到期實(shí)值期權(quán)時(shí)間價(jià)值等于0（ ）

24. 鄭商所接受套利指令（）

25. 買入深度虛值可能損失全部權(quán)利金（）

26. 白糖、豆粕期權(quán)的最后交易日和期貨的最后交易日相同（）

27. 白糖、豆粕期權(quán)買方在到期日行權(quán)，必須在15：00之前提出（）

28. 白糖、豆粕期權(quán)漲跌停幅度與期貨相同（絕對(duì)數(shù)相同）（）

29. 深度虛值期權(quán)容易出現(xiàn)成交量稀少，有報(bào)價(jià)無(wú)成交的現(xiàn)象（）

30. 客戶應(yīng)當(dāng)遵守買賣自負(fù)的原則，承擔(dān)期權(quán)交易的結(jié)果（）

往下看

正確答案

單選題（20*4=80分）

1.下列可能追加保證金的是（ ）

A.賣出看跌，標(biāo)的期貨上漲

B.買入看漲，標(biāo)的期貨下跌

C.賣出看漲，標(biāo)的期貨上漲

D.買入看跌，標(biāo)的期貨下跌

試題解析：期權(quán)賣出方具有履約義務(wù)，需繳納保證金保證義務(wù)履行，期權(quán)買入方?jīng)]有履約義務(wù)不需要繳納保證金。當(dāng)標(biāo)的期貨上漲時(shí)，賣出看漲期權(quán)方浮虧，則存在追加保證金可能。故選C

2. 白糖、豆粕期權(quán)的最后交易日表述錯(cuò)誤的是（ ）

A.期權(quán)最后交易日是期貨交割月前的第10個(gè)交易日

B.與標(biāo)的期貨合約最后交易日不同

C.豆粕期權(quán)最后交易日是期貨交割月前一個(gè)月的第5個(gè)交易日

D.白糖期權(quán)最后交易日是期貨交割月前二個(gè)月的倒數(shù)第5個(gè)交易日

試題解析：根據(jù)白糖、豆粕期權(quán)合約規(guī)則（附錄1）。故選A

3.到期日結(jié)算時(shí)，下列關(guān)于交易所對(duì)于滿足資金條件的期權(quán)買持倉(cāng)的處理方式，正確的是（ ）

A.行權(quán)價(jià)大于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看漲持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

B.行權(quán)價(jià)小于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看漲持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

C.行權(quán)價(jià)大于當(dāng)日標(biāo)的收盤價(jià)的看跌持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

D.行權(quán)價(jià)小于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看跌持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)

試題解析：交易所在到期日結(jié)算時(shí)，對(duì)行權(quán)價(jià)小于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看漲持倉(cāng)，行權(quán)價(jià)大于當(dāng)日標(biāo)的結(jié)算價(jià)的看跌持倉(cāng)進(jìn)行自動(dòng)行權(quán)處理。故選B

4.假設(shè)豆粕期權(quán)限倉(cāng)15000手，某客戶持倉(cāng)10000手M-1707-C-2700買持倉(cāng)，下列開倉(cāng)行為不會(huì)超過(guò)持倉(cāng)限額的是（ ）

A.賣出5001手M-1707-P-2800

B.買入2000手M-1707-C-2600，同時(shí)賣出3001手M-1707-C-2800

C.買入2000手M-1707-C-2700，同時(shí)賣出3001手M-1707-P-2900

D.買入5001手M-1707-C-2700

試題解析：根據(jù)《大連商品交易所期權(quán)交易管理辦法》，持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，分別不得超過(guò)同階段標(biāo)的期貨合約的單邊持倉(cāng)限額。故選B

5. 1手白糖期權(quán)對(duì)應(yīng)（ ）

A.10噸白糖

B.100噸白糖

C.1手白糖期貨合約

D.10手白糖期貨合約

試題解析：白糖期權(quán)標(biāo)的為1手白糖期貨合約。故選C

6.投資者買入開倉(cāng)SR309C5000合約10手后，于次日賣出平倉(cāng)4手，該投資者的持倉(cāng)為（ ）

A.4手

B.14手

C.6手

D.12手

試題解析：期權(quán)合約了結(jié)方式包括平倉(cāng)、行權(quán)和放棄，平倉(cāng)4手后，剩余持倉(cāng)為6手。故選C

7.期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法規(guī)定，客戶應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、期權(quán)認(rèn)知能力和（ ），審慎決定是否參與期權(quán)交易

A.交易操作能力

B.價(jià)格趨勢(shì)判斷能力

C.期貨認(rèn)知能力

D.風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力

試題解析：根據(jù)《期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》，投資者應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品認(rèn)知 能力、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力，審慎決定是否參與期權(quán)交易。故選D

8. 期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法對(duì)期權(quán)投資者的要求不包括（ ）

A.交易所認(rèn)可的知識(shí)測(cè)試要求

B.期貨實(shí)盤交易經(jīng)歷要求

C.資金要求

D.仿真交易及行權(quán)經(jīng)歷要求

試題解析：根據(jù)《期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》，期貨公司會(huì)員可以為符合下列條件的個(gè)人客戶 開通期權(quán)交易權(quán)限：（一）開通期權(quán)交易權(quán)限前一交易日結(jié)算后保證金賬戶 可用資金余額不低于人民幣 10 萬(wàn)元;（二）具備期貨、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)交易所認(rèn)可的知 識(shí)測(cè)試；（三）具有滿足交易所要求的累計(jì) 10 個(gè)交易日、20 筆 以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷；（四）不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則 禁止或者限制從事期貨和期權(quán)交易的情形； （五）交易所規(guī)定的其他條件。故選B

9.豆粕期貨限倉(cāng)1000手，如果交易者資金充足，原有950手期貨多頭持倉(cāng)，如果申請(qǐng)300手看漲期權(quán)的行權(quán)，最后將有（ ）手期權(quán)行權(quán)成功

A.50

B.300

C.100

D.0

試題解析：行權(quán)后豆粕期貨持倉(cāng)數(shù)量不得超過(guò)交易所規(guī)定的期貨持倉(cāng)數(shù)量，已有950手期貨多頭持倉(cāng)，至多再持有50手期貨多頭。故選A

10.為避免現(xiàn)貨大幅下跌，交易者適宜的操作是（ ）

A.買入看跌

B.買入看漲

C.買入期貨

D.賣出看漲

試題解析：買入看跌期權(quán)可以在現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌時(shí)選擇以執(zhí)行價(jià)賣出現(xiàn)貨，從而規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)。故選A

11.期權(quán)的漲跌停板是以上一交易日的（ ）為基準(zhǔn)確定的

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

D.集合競(jìng)價(jià)

試題解析：期權(quán)的漲跌停板是以上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)。故選C

12.客戶申請(qǐng)開通期權(quán)交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)具有（ ）編碼

A.交易所交易

B.社會(huì)信用

C.證券公司

D.期貨公司

試題解析：根據(jù)《期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》，投資者申請(qǐng)開通期權(quán)交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)具有交易所的交易編碼。故選A

13.正確的是（ ）

A.買方支付權(quán)利金，賣方繳納保證金

B.買方繳納保證金，賣方繳納保證金

C.買方繳納保證金，賣方支付權(quán)利金

D.買方支付權(quán)利金，賣方支付權(quán)利金

試題解析：期權(quán)雙方權(quán)利不對(duì)等特性。故選A

14.關(guān)于大商所行權(quán)，錯(cuò)誤的是（ ）

A.期權(quán)買方可以申請(qǐng)對(duì)其同一編碼下行權(quán)后的雙向期貨持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，對(duì)沖數(shù)量不超過(guò)行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)量

B.若虛值期權(quán)買方希望行權(quán)，無(wú)需提交行權(quán)申請(qǐng)

C.若實(shí)值期權(quán)買方希望放棄行權(quán)，需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交放棄行權(quán)申請(qǐng)

D.非期貨公司會(huì)員和客戶可以申請(qǐng)對(duì)其同一編碼下的雙向期權(quán)持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)

試題解析：虛值期權(quán)買方希望行權(quán)，需要提交行權(quán)申請(qǐng)，其余三項(xiàng)正確故選B

15.一個(gè)離到期日還有90天的M-1305-P-3500期權(quán)，當(dāng)前豆粕期貨3513元/噸，則該期權(quán)的delta值最接近于（ ）

A.-1

B.1

C.0.5

D.-0.5

試題解析：看跌期權(quán)delta值大于-1小于0，看漲期權(quán)delta值大于0小于1，當(dāng)行權(quán)價(jià)等于標(biāo)的價(jià)格，看跌期權(quán)delta值等于-0.5，看漲期權(quán)delta值等于0.5。故選D

16. 白糖、豆粕期權(quán)均為美式期權(quán)，期權(quán)買方（ ）行權(quán)

A.只能在到期日前一天

B.可以在到期前任一交易日

C.只能在到期日當(dāng)天

D.可以在到期后規(guī)定的交易日

試題解析：美式期權(quán)可在買入后到期日前任一時(shí)間行權(quán)。故選B

17.投資者買入5月期貨價(jià)格為284元，同時(shí)買入5月份該期貨看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為290元，權(quán)利金為12元，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)（ ）

A.278

B.272

C.302

D.296

試題解析：買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，290-12=278元。故選A

18.投資者買入看跌期權(quán)，就具備按行權(quán)價(jià)（ ）

A.賣出標(biāo)的的權(quán)利

B.賣出標(biāo)的的義務(wù)

C.買入標(biāo)的的權(quán)利

D.買入標(biāo)的的義務(wù)

試題解析：買入看跌期權(quán)后擁有在一定時(shí)間后賣出標(biāo)的的權(quán)利。故選A

19.錯(cuò)誤的是（ ）

A.SR705P6700空頭持倉(cāng)可能會(huì)被追加保證金

B.SR705C6700多頭持倉(cāng)只能在到期日行權(quán)

C.SR705C6700多頭持倉(cāng)在行權(quán)可用資金不足時(shí)，行權(quán)申請(qǐng)會(huì)被拒絕

D.SR705P6700空頭持倉(cāng)在到期日前可能被行權(quán)

試題解析：白糖期權(quán)為美式期權(quán)，可在到期日前任一時(shí)間行權(quán)。故選B

20.期權(quán)按照買方的權(quán)利性質(zhì)劃分，分為（ ）

A.美式期權(quán)、歐式期權(quán)

B.看漲期權(quán)、看跌期權(quán)

C.實(shí)值、平值和虛值期權(quán)

D.期貨期權(quán)、現(xiàn)貨期權(quán)

試題解析：期權(quán)按照買方的權(quán)利性質(zhì)分為可買入標(biāo)的的權(quán)力與可賣出標(biāo)的的權(quán)力。故選B

判斷題（10*2=20分）

21.當(dāng)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值大于0時(shí)，期權(quán)是實(shí)值(√)

22.期權(quán)買方需要支付保證金（×）

試題解析：期權(quán)賣出方需要支付保證金。

23.理論上，期權(quán)到期實(shí)值期權(quán)時(shí)間價(jià)值等于0（√）

24.鄭商所接受套利指令（√）

25.買入深度虛值可能損失全部權(quán)利金（√）

26.白糖、豆粕期權(quán)的最后交易日和期貨的最后交易日相同（×）

試題解析：根據(jù)白糖、豆粕期權(quán)合約規(guī)則（附錄1），故錯(cuò)誤。

27.白糖、豆粕期權(quán)買方在到期日行權(quán)，必須在15：00之前提出（×）

試題解析：買方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間， 以及到期日 15:30 之前提出行權(quán)申請(qǐng)。

28. 白糖、豆粕期權(quán)漲跌停幅度與期貨相同（絕對(duì)數(shù)相同）（√）

29.深度虛值期權(quán)容易出現(xiàn)成交量稀少，有報(bào)價(jià)無(wú)成交的現(xiàn)象（√）

30.客戶應(yīng)當(dāng)遵守買賣自負(fù)的原則，承擔(dān)期權(quán)交易的結(jié)果（√）

不到90分，請(qǐng)繼續(xù)學(xué)習(xí)哦！