“例如，若上線三個月后，交易所將原有投資者的總持倉額度從50張?zhí)岣叩?000張，但新開戶或交易未滿三個月的投資者的持倉額度仍為50張。”近日上證所就循序漸進的持倉限額管理做出上述解釋，這意味著期權(quán)投資者間也須比拼資歷，先行投資者不僅能積累更多的交易經(jīng)驗也將享有更大的持倉優(yōu)勢。

不愿意一開始就輸在起跑線上的投資者也別急著往營業(yè)部跑，不然可能白跑一趟。根據(jù)交易所設置的“五有一無”門檻，個人投資者進入正賽前先得通過下列重重檢驗。

一是要有資產(chǎn)。

投資者在開戶機構(gòu)所持有的證券市值與資金賬戶可用余額（通過融資融券業(yè)務借來的券和錢可不算數(shù)），合計不低于50萬元。

二是要有經(jīng)驗。

“只見新人笑，不聞舊人哭?！笨吹健暗诙小睍r，本報記者驚訝于自己居然還會背詩，但欣喜之余也發(fā)現(xiàn)這詩的意思完全反了：期權(quán)開戶則是“舊人笑新人哭”。投資新手即使有50萬也沒法立即參與，完成人生第一次開戶后還須積攢6個月的交易經(jīng)驗。

三是要有知識。

具不具備期權(quán)基礎知識，考試說了算：全程監(jiān)控、不得替考，80分的及格線。對于想一次通過三級的個人投資者，抓緊學習之余還得預留出每級30分鐘總計90分鐘的考試時間。至于考試題目則是從上證所幾千道的題庫中隨機抽取，包含如“二叉樹定價是誰提出的？”的史實性題目。

四是要有模擬交易經(jīng)歷。

即使有錢、有經(jīng)驗、有知識，投資者在進入實戰(zhàn)前仍需在模擬交易中練手，進一步熟悉期權(quán)的交易結(jié)算規(guī)則等。特別需要注意的是，上證所要求的模擬交易經(jīng)歷包含“行權(quán)”這一項，而股票期權(quán)的行權(quán)日每月僅一次，為每月的第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延）。投資者切忌忙于模擬買賣而忘了模擬行權(quán)，不然錯過一次就要再等一個月了。

五是要有風險承受能力。

對于風險承受能力的標準，不同機構(gòu)描述各異，如華泰證券(601688,股吧)要求風險測評結(jié)果為“高風險承受能力”，東莞證券則要求“風險偏好為成長型、積極型”，但均要求投資者適當性評估得分為90分以上。具體的評估項目包括投資者的年齡、學歷等基本情況；融資融券或股指期貨交易經(jīng)歷、期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；資產(chǎn)或收入證明等投資者財務狀況；個人信用報告等誠信狀況。

“五有”之外，還需要“一無”，即無不良記錄。

在上述投資者適當性評估中，信用不佳本就可能導致得分不夠90，上證所再單列一條可見信用的重要性。此外，“法律、法規(guī)、規(guī)章及本所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形”也使部分業(yè)內(nèi)人士與期權(quán)無緣。

核對完上述清單，個人投資者確認自身滿足開戶資格后，便可加入期權(quán)起跑行列了。

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