《基金定投》作者：慕青

“現(xiàn)在的市場環(huán)境適合定投嗎？”

好像不管什么時候，我都能收到這樣類似的問題。有的人糾結(jié)市場是不是已經(jīng)企穩(wěn)向上，有的人又擔(dān)心市場漲了很多、會不會回調(diào)......

很多人總想找一個最佳的定投時點?？墒?，你認為的最佳時點，真的能收益最大嗎？下面，我們就通過定投后出現(xiàn)的兩種市場環(huán)境做個比較。

一、定投后市場上漲

這是很多人期盼的理想定投時點，認為定投后就能看到正收益。是的，在震蕩向上的市場環(huán)境下，定投是最舒服的。

但有一個問題，那就是隨著市場的不斷上漲，同樣的定投金額，買入的份額越來越少了，平均成本被不斷推高。并且，A股“牛短熊長”，在市場上漲階段定投的期限不會太長，這也意味著你買入的籌碼不多。如此一來，即使定投收益率很高，但實際上獲得的收益并不多。

比如：2014.7—2015.5，這段市場已經(jīng)夠牛了吧。如果期間定投滬深300指數(shù)，每月定投1000元，會賺多少錢呢？

可以看到，定投了11期，收益率就高達56%，平均年化62%左右。但遺憾的是，投入本金只有1萬多，因此賺得的收益只有6100元。但如果你在市場高位沒有及時止盈，又多定投了4個月，情況又如何呢？

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊、好買基金研究中心

不僅之前定投賺的錢都沒有了，還傷及了本金?？梢姡谂Ｊ卸ㄍ?，不僅賺的不多，如果沒能及時止盈，還有可能出現(xiàn)“微笑曲線倒掛”。

二、定投后市場下跌

從人性的角度，剛定投完市場就出現(xiàn)下跌，賬戶出現(xiàn)浮虧，這是大多數(shù)人都不希望看到的。但事實上，定投后市場出現(xiàn)下跌，并非壞事。

還記得我們之前在課程中介紹的“微笑曲線”嗎？“微笑曲線”是基金定投最適合的市場環(huán)境。隨著指數(shù)下跌，基金平均成本不斷被攤低，而在指數(shù)開始反彈，基金凈值還未恢復(fù)至首次定投時，定投便可以實現(xiàn)盈利?！拔⑿η€”正是充分發(fā)揮了定投分批建倉的優(yōu)勢，攤低平均成本，待市場回升時快速獲利。

假如我們從2011年開始定投滬深300指數(shù)，可以看到定投后市場就開始跌跌不休，大概持續(xù)了3年多。如果一直堅持定投到牛市，到2015.5底，定投53期，投入本金53000元，雖然定投收益率只有86.62%，年化收益15.2%，但卻賺了45908元。