在一些重大亊務(wù)中，我們應(yīng)致力于從中獲利，而不是去創(chuàng)造機會。

——弗朗索瓦·拉羅什富科，<福布斯的機會思考〉

毫無疑問，你能確定的市場最具贏利潛力的機會隱藏在走勢發(fā)生轉(zhuǎn)變的地方。當(dāng)市場在一個方向上停止向前，準(zhǔn)備朝另一個方向運動時，你便獲得了風(fēng)險最低、利潤最高的交易機會，盡管交易的贏利潛力需要花費一定的時間去積攢、發(fā)揮。你此時就像是坐在一座金山的山頂上。發(fā)現(xiàn)機會早早地建立頭寸之后，需要付出努力去積累經(jīng)驗，但只要你建立了頭寸，你就應(yīng)給予它時間來發(fā)揮潛力。

這與單純的持倉贏利交易不同，它涉及面比較廣，與以下幾個方面都有關(guān)系：選擇正確的關(guān)注點；持續(xù)做市場分析，以滿足確定交易的基本贏利潛力和技術(shù)上的優(yōu)勢；時刻保持對凈指令流變化的警惕性；對自己和自己的能力保持堅定的信心。你的交易分析是逐漸發(fā)展完善的，而市場走勢中真正的轉(zhuǎn)折“浮出水面”也可能需要很長的時間。你想做但不應(yīng)該做的事就是：重新評估正在發(fā)生的事，過早地退出交易，甚至更糟——反方向建立頭寸。

就我自己來說，我可以向你們展示我的交易記錄。我曾在市場走勢發(fā)生轉(zhuǎn)變時，抓住了時間和價格的關(guān)鍵點位，從多方或空方一方人市；有時人市的位置恰好是一年或幾年中的高點或低點。我得到回報了嗎？是的，但卻沒有應(yīng)得的那么多。我總是對自己的市場預(yù)測進行“翻新”?；仡^看看，我發(fā)現(xiàn)造成“收獲”縮水的原因絕大多數(shù)是自己沒有集中精力以及缺乏紀律性，沒能放手讓贏利交易自由奔跑。在我的記憶中，印象最深的應(yīng)該是1991年，橙汁市場達到高點。我以2.06美元/鎊的價格從空頭一方人市，在1.95美元/鎊附近我平倉出市。是的，在這宗交易上，我獲得了不錯的收益，但在隨后不到一年的時間里，橙汁價格仍然一路下跌，每磅價格的跌幅超過了50美分。

在市場處于賣方壓力之中時，我一直在尋找另一個空頭機會，加人到新的“集會"中。我說服自己：最初的走低突破過于迅猛，一個回調(diào)高點正在來臨?？墒?，我所期望的“集會”沒有出現(xiàn)。我急于收獲一筆利潤，而不是讓交易繼續(xù)發(fā)展，因而使岧己錯過了過去10年中最好的一個空頭機會。我一開始對交易的預(yù)測是正確的，最初的人市時機也是非常好的，但我后來卻想得太多了。是的，這些很大程度是由于經(jīng)驗缺乏，但這恰恰也正是完善交易法則的目的所在：控制自己的行為，直到你具備足夠的個人紀律，交易時能夠保證讓利潤奔跑。

法則14“別二度揣摩贏利交易”是法則11的第一個“兄弟”，它是“讓利潤奔跑”的一個關(guān)鍵組成部分。在許多交易者所犯的錯誤中，“二度揣摩”讓自己所付出的代價最沉重，他們不僅會提早平倉——此時的價格仍在他們起初猜測的方向上移動，還通常會做出代價最慘歌的舉動，那就是試圖在兩個方向同時操作。

在無窮贏利潛力的誘惑下，許多交易者會試圖從市場的多頭和空頭兩方進行交易，而市場實際上只在一個方向上蘊藏潛力。當(dāng)市場在一個方向飛速前進時，這種錯誤尤為普遍，因為我們都“知道”一個調(diào)整就要來臨，而且將是一個大調(diào)整。例如在年末，你在第四季度的低點從多頭一方買人大豆，持倉進人第二年春季。大豆種植時，每蒲式耳大豆的市場價格上升了80美分，如果種植的面積超過了預(yù)期額度，那么很自然就會認為市場已經(jīng)到了一個高點。空頭人市以及多頭至少平倉一部分頭寸，都是很平常的現(xiàn)象。在上述市場情況下，30美分/蒲式耳到40美分/蒲式耳的價格跌幅并不是什么反常的事，這一下跌過程可能會持續(xù)一周或更長的時間。如果你在多頭一方的建倉利潤已經(jīng)很豐厚，你此時可能會想平倉，然后在空頭一方建立頭寸；你想著在市場回調(diào)結(jié)束后，平倉空頭頭寸，再在多頭—方人市，這樣你可以從空頭一方獲得一筆收益。

但問題是，你可能正在看空一個牛市市場。記住，正是空頭一直在為牛市“派錢”。你現(xiàn)在將自己放到了市場“特別的”一方——已經(jīng)被證明是虧錢的一方。是的，40美分/蒲式耳的回調(diào)意味著很大一筆錢，這一調(diào)整也可能會吞噬已有的建倉利潤；不過，你重新評估市場分析的風(fēng)險在于，你很難把握好參與的時間。在大多數(shù)情況下，如果市場仍保留著牛市因素，那么預(yù)測的回調(diào)將不會像你想的那樣發(fā)生，或者不會達到預(yù)期的幅度。如果市場的牛市因素帶來了新走勢，這種上升趨勢又將持續(xù)3個月，你只有到那時才能意識到這一點，你新建的空頭頭寸現(xiàn)在就陷人了非常危險的境地。如果一個熊市因素被忽略或被吸收以后，市場仍然保持牛市狀態(tài)，那么你之前平倉獲得的利潤將會損失很大一部分，而且你平倉虧損空頭頭寸后，你手上就沒有任何頭寸了。如果你沒有持有最初建立的多頭頭寸，而是反趨勢在空頭一方待了一段時間，進行了一段時間的保本交易，等待重新建立多頭頭寸，你會發(fā)現(xiàn)在牛市方向上，1.5美元/蒲式耳的變化可能只意味著一小筆利潤或者沒有利潤。

所有這些本可以避免，只要你堅持最初的市場預(yù)測并讓多頭頭寸一直向前，直到可以清楚地看到市場在多頭一方的潛力發(fā)揮殆盡。懷疑性地“二度揣摩”自己，當(dāng)你的原先的選擇其實正確時，你就等于從自己的口袋里往外掏錢。

這里，我并不是說你每年都能碰到每蒲式耳大豆上漲1.5美元的情形。很顯然，在農(nóng)作物期貨市場中，季節(jié)性的走勢每年都不一樣，我也不是預(yù)測無論在哪種市場條件下看漲或看跌的交易都將如期“出場表演”。我只是舉了一個例子告訴你，不管你如何得出結(jié)論，認為市場在某一方的走勢將運過另一方，毫不猶豫地堅持自己的市場預(yù)測才是最有利的選擇。在大多數(shù)情況下，你只需從那個方向去看待交易，你需要找到一種途徑，放手自己最初建立的頭寸，讓它有機會發(fā)揮所有的潛力。這可能需要花費很長的時間。

這條法則背后的心理因素對你持續(xù)成功相當(dāng)重要，因為遵循這條法則將有助于你遵循所有其他“讓利潤奔跑”的法則。如果你反復(fù)“揣摩”自己的市場猜測，那么很可能的結(jié)果是：你將減少一宗交易應(yīng)得的建倉收益，你將不會為贏利交易加碼，你也不會擁有自己愿意等待的贏利目標(biāo)。當(dāng)你“揣摩”自己的市場猜測時，你就將失去利用多重時間框架得到的收益，當(dāng)然，你的交易記錄也會顯示你的個人交易結(jié)果數(shù)據(jù)依然處于雜亂無章的狀態(tài)，從中你很難發(fā)現(xiàn)自己的優(yōu)勢和弱點。從一個猜測換到另一個猜測，最好的情形是只讓你錯過了一宗利潤豐厚的交易，但它可以讓各方面煥然一新；而最壞的情形是你愿意付出的冒險沒有得到應(yīng)得的最大回報。短時間框架交易者從不能獲得持續(xù)成功，而長時間框架交易者卻常常能獲得持續(xù)成功，其中一個原因就是短時間框架交易者沒有堅持那個通常會帶來回報的觀點：確認市場走勢的一個變化，然后緊跟著它。

讓這條法則有效，作為交易者的你需要準(zhǔn)備為交易賬戶的長期“健康”做出一些額外的選擇。為了贏得盡可能多的回報，你事先應(yīng)準(zhǔn)備一些交易舉措并準(zhǔn)備好運用它們。當(dāng)交易預(yù)測正確，起初建立的頭寸有了利潤時，你應(yīng)問自己這樣的問題：“這個走勢還能持續(xù)多久?”如果你本來認為最初的價格目標(biāo)可能只是市場最終高度的一小部分，但你卻平倉了，那么你必須考慮在同一方向再次進人市場?；蛟S，當(dāng)市場價格跨過你的目標(biāo)價位之后，選擇加倉是個更好的舉動。如果你在市場研究和記錄中時刻保持警惕，你會發(fā)現(xiàn)某些東西正在改變，而自己最初的交易預(yù)測比以往都準(zhǔn)確；在這種情況下，至少持有部分頭寸是比較好的做法。

這條法則只有在這樣的情形下才能發(fā)掘你的最佳潛質(zhì)：你能夠堅持最初的結(jié)論，愿意給它足夠的時間。你觀察已發(fā)生的市場變動、趨勢時會發(fā)現(xiàn)，它們在一些情況下能夠持續(xù)數(shù)年，而且總會有交易者出現(xiàn)在那里，站到了走勢轉(zhuǎn)變后的正確一方——此時，風(fēng)險最低，利潤最豐厚。有些人出現(xiàn)在那里純屬偶然，隨著交易的發(fā)展，這些交易者便會根據(jù)自己的“理由"改變最初的市場猜想，他們要么過早地平倉多頭頭寸，讓其“抱憾而終”；要么從另一方向建立頭寸，蒙受損失。保持一貫的思維，不僅可以使你在走勢發(fā)生轉(zhuǎn)變時抓住機會建立頭寸，而且可以讓你持倉這些頭寸，為其加倉，等待市場走勢發(fā)揮最大的潛力，而不會早早地使自己退出游戲，這樣你將會獲得“本壘打”的機會。但是，如果短期的波動、回調(diào)就能“說服”你，使你相信交易不再贏利，或者使你相信市場走勢已經(jīng)完結(jié)，你已不在凈指令流嫌錢的一方或者不在市場有贏利潛力的一方——那只能說明你交易的依據(jù)僅僅是你自己的想法。要實現(xiàn)讓這條法則為你服務(wù)的目標(biāo)，你需要首先從市場中學(xué)習(xí)有關(guān)知識，愿意給予市場讓交易發(fā)揮潛力所需要的時間。

將“讓利潤奔跑”的核心要素融入現(xiàn)在討論的有效交易管理技術(shù)，你就會獲得必要的信心，保證你可以堅定地持倉嬴利交易，讓其他時間框架內(nèi)的交曷者得出同樣的結(jié)論，為同一個方向上的指令流貢獻力量；你也將培養(yǎng)出必要的個人紀律，保證你堅持自己的贏利目標(biāo)。你的目標(biāo)隨時可能會實現(xiàn)，你需要搜尋更多的線索，證明這只是同方向上一個更“強悍”走勢的開始。當(dāng)你清楚地看到這一點時，你便可以為你的交易加倉，然后輕松地等待下一個目標(biāo)的到來。

你嘗試持倉贏利交易、讓利潤奔跑，經(jīng)過一段時間，你會發(fā)現(xiàn)市場真的是一個非常廣闊的“舞臺”。有時候，市場的極大變動剛開始時沒有任何交易者能夠覺察到，而且可能只有很少的交易者會在這個方向上建立頭寸。而當(dāng)這個趨勢開始發(fā)展、變得清晰時，凈指令流的力世將推動交易向前發(fā)展，“前進”的距離可能超出你的預(yù)料。如果你一開始就了解這一可能性，那么你獲得“意外”收獲的希望將大大提高。如果市場走勢的轉(zhuǎn)變確實在形成，有關(guān)線索將會顯現(xiàn)，你需要知道自己是否在正確的時機站到了正確的一方，如果一切順利，那么你現(xiàn)在就可以與利潤一起奔跑了。

有能力讓利潤奔跑的交易者通常具備開闊的思維，了解事物發(fā)展的各種可能性。他們一旦站到了正確的位置，就會尋找線索，證明手中的交易或許能走得更遠。他們會傾向于把握這種可能性，直到市場對他們說“是”或“不”，但他們從不反復(fù)“揣摩”最初的市場猜想，原因很簡單：它很明顯是正確的。他們通常只會這么問自己：“它（市場猜想）到底有多正確?”如果他們最初的市場猜想是正確的，而且被證明在數(shù)年里都是正確的，那么這些交易者就很可能一直依據(jù)它們進行交易。不過，他們都是在交易進行前做出市場猜想的。這些交易者認為任何事都包含著發(fā)展的潛力，如果某一“潛力”確實開始發(fā)揮，而他們又處在“潛力”發(fā)揮的正

確方向上，他們便會堅定地“黏”上它。