期貨交易市場(chǎng)中成交量與持倉(cāng)量的變化往往會(huì)直接影響到價(jià)格走勢(shì)。原因不一，因此要想了解這兩個(gè)指標(biāo)的意義，我們需要先來(lái)看看成交量和持倉(cāng)量的概念。

一、走近持倉(cāng)量&成交量

1成交量

成交量是指某段時(shí)間內(nèi)成交期貨或期權(quán)合約的總數(shù)。通常以每個(gè)交易日來(lái)計(jì)算。一個(gè)成交清淡，持倉(cāng)量微薄的市場(chǎng)很難吸引投資人入市。因?yàn)檫@樣的市場(chǎng)會(huì)使你癡情空付，良機(jī)盡失。相應(yīng)地，交投旺盛的市場(chǎng)也很難被大戶所操縱。

2持倉(cāng)量

持倉(cāng)量是指已成交但尚未進(jìn)行交割或?qū)_的期貨或期權(quán)合約總量。持倉(cāng)量是期貨市場(chǎng)縱深發(fā)展的風(fēng)向，會(huì)影響到某個(gè)價(jià)位或區(qū)間買(mǎi)賣(mài)的能力。對(duì)于期市新手來(lái)說(shuō)，對(duì)持倉(cāng)量可能有一個(gè)誤解。

持倉(cāng)量是這樣計(jì)算的：一個(gè)多頭和一個(gè)空頭同時(shí)建立各自新的頭寸（1個(gè)單位）時(shí)，持倉(cāng)量則增加一個(gè)合約單位；如果已經(jīng)持有一個(gè)多頭頭寸的投資人賣(mài)給一個(gè)想建立一個(gè)多頭頭寸的交易者，持倉(cāng)量不變；如果持有一個(gè)多頭頭寸的投資人賣(mài)給一個(gè)想平掉空頭頭寸的交易者的話，持倉(cāng)量就減少一個(gè)合約單位。

二、成交量&持倉(cāng)量的使用

①成交量逐步增加，持倉(cāng)量也同步增加。（震蕩行情，價(jià)格波動(dòng)快，適宜刷單）

此種情況在期貨走勢(shì)中最常見(jiàn)，多發(fā)生在單邊行情開(kāi)始時(shí)期，價(jià)位趨勢(shì)處于動(dòng)蕩之中。多空雙方對(duì)后市的嚴(yán)重分歧，形成市場(chǎng)中資金的比拼，但價(jià)格此時(shí)還未形成統(tǒng)一的整理區(qū)間，價(jià)格波動(dòng)幅度快速而頻繁，使短線投資者有足夠的獲利空間。此時(shí)，成交量的擴(kuò)張是由于短線資金的積極進(jìn)出，而持倉(cāng)量的擴(kuò)張則顯示了多空能量的積蓄。在此情況下，可以從盤(pán)面上感到多空力量強(qiáng)弱的變化，同時(shí)結(jié)合前期行情的走勢(shì)，判斷行情的變化方向。

②成交量逐步減小，持倉(cāng)量逐步增加。（價(jià)格波動(dòng)小，一段行情即將啟動(dòng)。不宜開(kāi)倉(cāng)，等趨勢(shì)確立再開(kāi)倉(cāng)）

這種情況往往是大行情來(lái)臨的前兆，此時(shí)多空雙方的力量和市場(chǎng)外部因素的共同作用使市場(chǎng)在動(dòng)態(tài)中達(dá)到了一種平衡。成交的減少，是由于價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的逐步平衡，使短線資金無(wú)利可圖，但持倉(cāng)量的增加，則意味著多空雙方看法分歧加大，資金對(duì)抗逐步升級(jí)。由于分歧結(jié)果并未明朗，因而多空互不讓步，紛紛加倉(cāng)，無(wú)一方首先打破僵局，成交逐步減少，等待最后的突破。此情況后續(xù)的走勢(shì)十分兇猛，很少有假突破發(fā)生，一旦爆發(fā)，至少應(yīng)有中級(jí)行情出現(xiàn)，因而投資者應(yīng)作好資金管理工作。

③成交量逐步增加，持倉(cāng)量逐步減小。（價(jià)格波動(dòng)快，相反一方出逃，可能出現(xiàn)中期反彈行情，但非反轉(zhuǎn)）

此情況一般發(fā)生在一段行情中繼的過(guò)程中，并且伴有多殺多、空殺空的現(xiàn)象。由于行情有利于多空其中的一方，從而使相反一方紛紛出逃，持倉(cāng)逐步減少。但價(jià)位的快速運(yùn)動(dòng)為短線炒作提供了良機(jī)，因而短線資金積極介入，成交并未減少，有時(shí)短線持倉(cāng)的增加掩蓋了長(zhǎng)線資金的出局，造成持倉(cāng)量減少的趨勢(shì)并不明顯。這種情況下，可能會(huì)伴有中期反彈行情，由于反彈的劇烈，往往給人一種轉(zhuǎn)勢(shì)的感覺(jué)，但原趨勢(shì)仍將保持下去。

④成交量逐步減少，持倉(cāng)量逐步減少。（價(jià)格波動(dòng)趨于緩和，一波行情結(jié)束，變盤(pán)的前兆）

此種情況多發(fā)生在一波行情逐步結(jié)束時(shí)，成交量和持倉(cāng)量的同步收縮，證明多空雙方或其中一方對(duì)后市失去信心，資金正逐步退場(chǎng)。這種情況如果持續(xù)發(fā)展，會(huì)為新資金介入提供有利的條件，成為變盤(pán)的前兆。由于成交量和持倉(cāng)量都比較小，行情容易受外界因素影響，價(jià)位波動(dòng)隨意性很強(qiáng)，會(huì)給投資者造成不必要的損失。

⑤總結(jié)

從以上情況可以看出：成交量是推動(dòng)行情發(fā)展的基本動(dòng)力，成交量增加價(jià)位變化趨于活躍，成交量減少價(jià)位變化趨于緩和；持倉(cāng)量是行情發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，增倉(cāng)是一段行情的開(kāi)始，而減倉(cāng)是一段行情的結(jié)束。

三、注意點(diǎn)

關(guān)于持倉(cāng)量還有兩項(xiàng)原則需要注意：

①市場(chǎng)運(yùn)行至頂部時(shí)，如果持倉(cāng)量龐大，市場(chǎng)將會(huì)經(jīng)歷一次急跌。

②市場(chǎng)在盤(pán)整或筑底階段，如果持倉(cāng)量持續(xù)增大，價(jià)格在突破區(qū)間時(shí)，會(huì)增加市場(chǎng)的爆發(fā)力度。

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