自從中國市場的奇跡誕生以來，印度就一直被人們認為是下一個奇跡之地。很久以前我們有談過印度市場，那時候我們的看法就是：印度并不是10年前的中國，理性分析才能更好地把握機會。

我們之前是這么分析的：

首先，印度是一個聯(lián)邦制＋民主的政體，再加上社群，種姓，語言，宗教的不同，政府決策往往過程冗長，很多事情最后甚至不了了之。之前在首都出現(xiàn)過這樣的情況：中央政府，德里州政府和德里市政府由三個不同的政黨聯(lián)盟執(zhí)政，結(jié)果好幾年幾乎無法落實任何施政方案。

另外，印度獨立之初幾屆政府計劃經(jīng)濟的路線影響仍在。比如由于政策的限制，印度零售業(yè)還是以家庭小店為主，幾乎看不到中國遍地開花的大超市和便利店。

中國物流公司抱怨高速過路費昂貴的同時，他們的印度同行要花上1/4的工作時間在邦與邦的邊界上排隊繳納過境稅。人民幣的幣值相對穩(wěn)定的同時，盧比在過去五年已經(jīng)貶值了超過30%。

中印差異也體現(xiàn)在實際的產(chǎn)品設(shè)計和運營推廣上。中國從哈爾濱到海口都用同一種文字；印度則有20多種國家認可的官方語言，會英語的人不超過總?cè)丝诘?0%，The Daily Hunt（印度版的“今日頭條”） 就需要用12種語言來滿足人們對新聞的需要。

另外，要真正實現(xiàn)像中國一樣的爆發(fā)，印度還有三個很基礎(chǔ)很實際的問題要解決：就業(yè)問題，人才問題，移動網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

顯然，很多人也開始意識到印度市場面臨的挑戰(zhàn)，《經(jīng)濟學(xué)人》一篇文章就提出了相關(guān)觀點。這里將文中的觀點和我們之前的一些分析分享給大家。作為創(chuàng)業(yè)者和投資人，對印度市場的看法務(wù)必要足夠客觀，足夠冷靜。好的方面要看，有挑戰(zhàn)的地方也要足夠重視。

以下部分觀點和數(shù)據(jù)來自《經(jīng)濟學(xué)人》。

在中國快速的經(jīng)濟發(fā)展和中產(chǎn)階級的大規(guī)模崛起給很多企業(yè)帶來前所未有的利潤之后，很多人都開始把目光投向了印度。

確實，印度與以前的中國相似，有著13億多的人口，良好的人口結(jié)構(gòu)和快速發(fā)展的經(jīng)濟狀況。而中國的經(jīng)濟發(fā)展在近兩年來有所放緩，而且市場已經(jīng)趨于飽和。于是，像蘋果和阿里這樣在中國市場取得重大成功的企業(yè)，開始尋求下一個充滿機會的市場。而同時，像亞馬遜和Facebook這些因為某些原因錯失中國市場機會的企業(yè)，也在努力去確保自己不錯過下一次機會。

在這樣的大環(huán)境下，印度市場這兩年可以說是被捧上了天。各路人馬都來到這里瘋狂地投資，亞馬遜承諾要在印度市場投資50億美元，阿里則6.8億美元投資Paytm，軟銀也對多家印度初創(chuàng)公司連續(xù)投資，Uber，Google,Facebook等也都競相登陸。

跟中國市場一樣，大家在印度市場的主要目標，也還是這里的中產(chǎn)階級。這兩年你隨便問個在印度做投資或者創(chuàng)業(yè)的人印度市場的優(yōu)勢，他們都想都不用想就會告訴你，這里有3-4億的中產(chǎn)階級。而HSBC近期則有報告指出，印度目前中產(chǎn)階級已達近3億人，而這一數(shù)字有望在2025年達到5.5億。

但是，印度市場真的有這些數(shù)字看上去的那么美好嗎？

略掙扎的市場表現(xiàn)

一些沖著印度巨大的市場潛力而來的企業(yè)，目前應(yīng)該已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這個市場的表現(xiàn)并沒有大家認為的那么好。就拿電商來看，上億的潛在客戶群吸引這亞馬遜和其他電商來這里展開競爭。也如大家預(yù)期的那樣，2014和2015年，印度電商銷售額連續(xù)兩年增長率超過100%，一些人已經(jīng)開始預(yù)測印度電商市場將在2020年達到1000億美元。

但是目前看來，這個數(shù)字有些遙不可及了。整個2016年，印度電商市場銷售額相比上一年基本沒什么變化，而2017年略微好一點，增長率能夠達到30%。但是這個增長率也僅僅是略超全球平均增長水平，作為一個潛力巨大理應(yīng)快速發(fā)展的市場，這個數(shù)字顯然有點說不過去，如果跟中國市場比較的話，這個增長率基本上可以忽略不計了。

更別說這還是在各大電商為搶奪市場給出各種補貼優(yōu)惠的基礎(chǔ)上贏得的增長率。印度投行Jefferies提出，目前印度市場活躍的網(wǎng)購用戶數(shù)大概在5000萬左右，這其實就只是印度最富有的那5%人口。

除了電商市場，科技公司的效益也并沒有很好。去年三月蘋果公布的數(shù)據(jù)來看，印度市場占其營業(yè)總額的0.7%。而Facebook雖然在印度擁有近2.5億用戶，但其帶來的收入也僅僅只有5100萬美元。谷歌在印度的發(fā)展也比他們在其他國家發(fā)展的慢。雖然隨著手機價格的下降，印度手機的需求量增長很快，但是主流需求仍然還只是非智能手機。

而在快餐領(lǐng)域，麥當勞肯德基的發(fā)展都已近乎停滯，難以達到預(yù)期。就連全球火的一塌糊涂的星巴克，也栽在了印度市場。星巴克在過去的兩年每個月能開一家新店，這是個什么概念？在中國，每15個小時就有一家星巴克新店開業(yè)。

對于在印度投資的企業(yè)來講，現(xiàn)階段的頹勢并不足為懼，他們需要擔心的，是長遠的發(fā)展。他們需要刺激印度最富有的5000萬人以外的其他人的消費，問題是，這些人的錢真的會比較好掙嗎？企業(yè)在印度短期內(nèi)毫無疑問可以取得發(fā)展，但是目前看來，長期發(fā)展可能已經(jīng)遇到了瓶頸。

怎樣劃分中產(chǎn)階級？

大家對印度市場抱有希望主要還是因為龐大的基數(shù)：盡管大部分人都很窮，但是即便是很小比例的中產(chǎn)階級，絕對數(shù)字還是很可觀的，更別說這個數(shù)字有望快速發(fā)展增長，就像以前的中國。

但是這個說法得有兩個前提，一個是印度的中產(chǎn)階級比例，是不是有中國那么大。還有一個是，經(jīng)濟的增長是否能帶動所有人口的經(jīng)濟發(fā)展，而不光是現(xiàn)有中產(chǎn)階級。目前看來，貧富差距明顯的印度，并不能滿足這兩個前提。

而說到中產(chǎn)階級，怎么去劃分也是個很有意思的事情。

印度目前的人均GDP為1700美元，而且有80%的人口在這個數(shù)值以下。就算用PPP（購買力平價）來看，印度也只有6600美元，還不到中國的一半，俄羅斯的四分之一。

印度國會是這么定義中產(chǎn)階級的：以年收入250000盧比（3917美元）為分割線，以上為中產(chǎn)階級，或者日平均收入在10美元以上。而巴黎經(jīng)濟學(xué)院的一項研究顯示，2014年印度僅有7800萬人可以勉強達到10美元一天的收入水平。而這個人口數(shù)字，近兩年都沒怎么變過。

另一種劃分方式是人們能夠負擔他們所需要的基本物品，主要是指汽車或者摩托車，電視，電腦，冰箱，空調(diào)等。但是2012年的一項調(diào)查顯示，擁有這五項的家庭占總?cè)丝跀?shù)的3%，而平均每個家庭只有這五樣?xùn)|西的一樣。

被平均的經(jīng)濟水平

印度的貧富差距，比中國要嚴重的多。

這里有很多有錢人，但是更多的人都還只在貧困線附近徘徊，而在這兩者之間，是數(shù)量并不太多的中產(chǎn)階級。

印度最富有的1%的人口的收入占了國民總收入的22%，而在中國，這一數(shù)字是14%。而最富有的10%的人口的收入則占了總收入的一半以上。而占總?cè)丝诒壤话氲牡讓邮杖肴巳?，其收入加起來也只有國民總收入?5%。

而目前的情況是，窮人并沒有變富，中產(chǎn)階級也一直在掙扎，但是富人越來越有錢了。印度目前有超過200000名百萬富翁，而福布斯上印度的億萬富翁也已經(jīng)有超過100名，并且平均每兩個月都會新增一名。

而從就業(yè)方面來看，高盛預(yù)計印度每年有2700萬人收入超過11000美元，這只占了總?cè)丝诘?%。而這2700萬人里，1000萬人來自國家機關(guān)或者國有企業(yè)，而隨著國有企業(yè)的衰退，國有企業(yè)的員工也在減少。剩下的1700萬人則為白領(lǐng)專業(yè)人士，并且如大家所知，大部分都來自IT行業(yè)。而由于技術(shù)變革和貿(mào)易保護制度的影響，這個行業(yè)的崗位正在減少?？偟膩碚f，大公司人群的收入水平已經(jīng)有所停滯，并且崗位正在逐漸減少。

那么這些白領(lǐng)下一個階層的人呢？他們會不會逐漸發(fā)展為中層階級？至少在中國，由于城市化建設(shè)，很多人從鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村遷移到工資較高的工廠或者沿海地區(qū)打工，實現(xiàn)了往中產(chǎn)階級的轉(zhuǎn)變。但是在印度，這個方式有點難。因為這里城市化水平更低，城鄉(xiāng)之間工資差具大并且絲毫沒有好轉(zhuǎn)的趨勢。年輕人很難找到工作，25歲以下的年輕人有三分之一處于待業(yè)狀態(tài)。

同時，印度有90%的工人都在非正式部門打工，大多數(shù)都是些小公司，沒有辦法支付達到中產(chǎn)階級水平的工資。而女性就業(yè)率也持續(xù)走低，只有27%，自2005年以來，這個數(shù)字下跌了近10%。如果一個普通家庭男女雙方都有工作，那么他們才有可能去承擔更多的消費。

中產(chǎn)階級的未來在哪里？

一項調(diào)查顯示，印度家庭在收入增長的時候，會更偏向于將增長的收入投入到教育和醫(yī)療保健中，而不是去購買消費品。

印度的教育系統(tǒng)可能是影響印度人民購買力的最棘手的問題，要達到中產(chǎn)階級的消費得有中產(chǎn)階級的收入，這就要求有一定的生產(chǎn)力。而印度大部分人兒童都很難接受到六年以上的教育，同時有九分之一的兒童是文盲。

同時一項國際營養(yǎng)報告顯示，印度5歲一下的兒童有38%處于營養(yǎng)不良，將會影響其智力和體力發(fā)育，也勢必會影響他們長大以后的收入能力。

當然，龐大的基數(shù)使得印度市場仍然極具吸引力，不管印度的消費階級是2000萬也好，8000萬也好，都是一個龐大的市場。但是，那些認為印度市場將要不可阻擋地快速發(fā)展下去的人，是時候該看一下為什么這個市場看起來似乎已經(jīng)有點后勁不足，或者說，下一次騰飛，將會是什么時候？