財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤表。這三張表對于財務(wù)人員來說，他們必須看懂所有的數(shù)據(jù)，并且能夠?qū)镜呢攧?wù)狀況進(jìn)行財務(wù)分析；但是對于投資者就不同，大多數(shù)投資者只是看利潤表，而且也只是很粗略的看，也不知道怎么看，所以我們在投資過程中，選擇股票的時候要多去分析財務(wù)報表，抓重點(diǎn)的去分析一些指標(biāo)。

1. 利潤表

（1）銷售成本。銷售成本當(dāng)然越低越好。只有把銷售成本降到最低，才能把銷售利潤升到最高。銷售成本不僅僅能夠決定企業(yè)能不能盈利，還能夠看出企業(yè)的持久競爭力；能不能夠通過財富杠桿獲取利潤；企業(yè)有沒有經(jīng)濟(jì)增長原動力。

（2）銷售費(fèi)用。銷售費(fèi)用的多少直接影響企業(yè)的長期經(jīng)營業(yè)績。關(guān)注時可以與收入進(jìn)行掛鉤來考核結(jié)構(gòu)比的合理性，另外，對于固定性的費(fèi)用可變固定為變動來進(jìn)行監(jiān)控。

（3）折舊費(fèi)用。折舊費(fèi)用對公司經(jīng)營業(yè)績是很大的，在考核企業(yè)是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的時候，一定要重視廠房、機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)用。

（4）利息支出。利息支出當(dāng)然越小越好，利息支出占營業(yè)收入比例要低，利息支出是財務(wù)成本，而不是運(yùn)營成本，通常利息支出越少的公司，競爭優(yōu)勢越強(qiáng)，經(jīng)營狀況越好。

（5）毛利率。毛利率高的企業(yè)才有可能擁有高的凈利潤，我們在觀察企業(yè)是否持續(xù)競爭優(yōu)勢時，可以參考企業(yè)的毛利率，毛利率在一定程度上可以反映企業(yè)的持續(xù)競爭優(yōu)勢怎么樣，毛利率越高的企業(yè)越具有競爭優(yōu)勢。

2. 資產(chǎn)負(fù)債表

（1）負(fù)債。沒有負(fù)債的企業(yè)才是真正的好企業(yè)，經(jīng)營狀況好的公司不會去借錢，如果一個公司能夠在極低的負(fù)債率下還擁有比較亮眼的成績，那么這個公司是值得我們投資的。

（2）固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)越少越好，盡量選擇生產(chǎn)那些不需要持續(xù)更新產(chǎn)品的企業(yè)，這樣的企業(yè)就不需要投入太多資金在更新生產(chǎn)廠房和機(jī)器設(shè)備上，相對地就可以為股東們創(chuàng)造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報。

（3）無形資產(chǎn)。企業(yè)的無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)一樣重要，投資者在挑選投資的企業(yè)時，也要更多了解企業(yè)的聲譽(yù)怎么樣。

（4）長期貸款。長期貸款對優(yōu)秀的企業(yè)來說是沒必要的，但并不是說具有高額貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負(fù)債原因，看是不是杠桿收購緣故。

（5）現(xiàn)金。自由現(xiàn)金流量是否充沛，是衡量一家企業(yè)安全保障的系數(shù)，一般公司有三種途徑來獲取自由現(xiàn)金：發(fā)現(xiàn)債券或股票；出售部分業(yè)務(wù)或者資產(chǎn)；一直保持運(yùn)營收益現(xiàn)金流入大于運(yùn)營成本現(xiàn)金流出。

3. 現(xiàn)金流量表

（1）自由現(xiàn)金流充沛。只要充沛的自由現(xiàn)金流，投資者才能從投資中獲得回報，有雄厚的現(xiàn)金實(shí)力企業(yè)才會越來越好。

（2）資金分配。最好的資金分配方式就是把利潤返還給股東，有兩種方式：一是提高股息，多分紅；二是回購股票。

（3）現(xiàn)金流的賬面數(shù)字。我們不能只看現(xiàn)金流的賬面數(shù)字，不要完全信賴企業(yè)的會計賬目，會計賬目并不能完全體現(xiàn)整個去企業(yè)的經(jīng)營全貌。

（4）利潤上交問題。如果企業(yè)把大部分利潤上交給母公司后，在賬面上還有和同行相同的業(yè)績表現(xiàn)，那么你可以選擇投資它。

（5）管理層的領(lǐng)導(dǎo)。持續(xù)充沛的現(xiàn)金流不僅依賴于所從事的業(yè)務(wù)，在很大程度上也依賴于企業(yè)管理層的英明領(lǐng)導(dǎo)。